经济视点报记者 李中海                  

　　3月30日，瑞贝卡公告显示：控股股东河南瑞贝卡控股有限责任公司将其持有的公司7500万股股份(占公司总股本的12.17%)质押给上海国际信托有限公司，并于3月26日办理了股权质押登记手续。

　　如按当前市值，瑞贝卡7500万股股权质押所募资金将不少于7.5亿。“此举非大股东所不能为。而大股东借上市公司频频大宗融资难说无圈钱意图。”有市场人士分析认为。

　　实际上，近两年来，瑞贝卡同大股东间，频频发生套现、质押、发行公司债等大宗融资行为。那么，通过上市公司募集的巨额资金流向了何处？

　　“这不禁使人想起瑞贝卡控股股东在海外投资的矿业。”有人指出，矿业投资基数大、回报收益期长，而巨额资金本身就是必须的前期投入。“尤其是海外矿业，连必和必拓这些资本大鳄都玩不转，风险之大可想而知。”

　　针对控股股东被指圈钱一说，瑞贝卡副总、董秘陆新尧回应：首先要分清上市公司与控股股东是两码事，不能混淆概念；第二，所募资金都有专项用途，不存在控股股东借上市公司圈钱并转投他用。

　　频繁融资

　　“3月29日，我们才接到控股股东河南瑞贝卡控股有限责任公司的通知，称将其持有的7500万股股份质押给信托公司。”至于为何质押、融资数额等，瑞贝卡证券事务代表胡丽萍表示不清楚。

　　据瑞贝卡内部人士透露，质押公告出示之前，公司内部也很少有人知情。陆新尧也表示，他本人对控股股东的此次行动也知之甚少。

　　“就在2月25日，瑞贝卡才刚刚决定向10名对象增发不低于3000万股、不超过5000万股的股票。”光大证券分析师苏予捷说，而细数两年来由瑞贝卡上市公司所引发的融资行为，增发只是其频繁融资行为的一种。

　　早在2008年12月29日，瑞贝卡第一大股东河南瑞贝卡控股有限责任公司将其持有的公司752.3万股股份质押给中融国际信托有限公司。

　　除了质押股权，通过减持频频套现也是主要的募资路径。

　　瑞贝卡2009年2月17日公告称，大股东于2月11日和2月13日，通过大宗交易系统累计减持1250万股，交易总额1.33亿元。

　　不仅如此，瑞贝卡控股股东于2009年2月11日至4月14日、5月5日至5月6日通过上海证券交易所大宗交易系统分别累计减持公司股份23711250股、2000万股。

　　通过多次减持，控股公司持有股份占公司总股本的32.47%，仍为第一大股东。控股公司还承诺，其持有的公司股份自2009年5月7日起一年内不减持。

　　不仅如此，2009年12月，瑞贝卡拟全部网下发行不超过4.8亿元的公司债。2010年1月4日，公司债发行结束，共发行3亿元，票面利率7.2%。

　　有人算了这样一笔账：瑞贝卡2008年质押股权募资不少于7.5亿，2009年通过大股东套现资金为5.5亿，发行公司债3亿，而增发还将募资不少于3.288亿元。“这些资金累计数额达19.288亿元以上。而这还不算质押股权募得的巨资。”

　　那么，这些经由瑞贝卡与控股股东间频繁募集的巨额资金流向了何处？或许，从近两年来瑞贝卡董事会决议的投资项目的梳理中能看出些端倪。

　　巨额资金流向矿产？

　　据统计，瑞贝卡2008年投资项目如下：3000万元整设立全资子公司“许昌瑞贝卡纤维有限公司”；分别投资300万在成都、沈阳、武汉及投资200万、100万在上海、西安设营销公司；5800万收购抚顺市“腈氯纶生产线”并成立全资子公司；分别总投资6218万、7616万在加纳、尼日利亚建设化纤大辫生产线。

　　2009年的投资项目有2个：出资2000万与河南省北徐(集团)有限公司合资设立临颖瑞颖发制品有限公司；投资不超过5000万设立浚县瑞黎发制品有限公司。

　　2010年为6个：尼日利亚、加纳化纤大辫生产线；年产4000吨负离子聚氯乙烯发丝生产线、国内市场营销体系建设、年产200万套(浚县)女装假发生产线以及年产200万套高档白人系列产品生产线。

　　通过逐笔投资项目资金累加不难发现：两年多来，瑞贝卡上市公司共围绕主业投资总额为9.6734亿元。其中，2008年与2010年项目投资中，“年产1500万条(尼日利亚)、年产1000万条(加纳)化纤大辫生产线”重复出现，去掉后约为7.3亿元。

　　“如果3月末的质押募资在7.5亿左右，那么瑞贝卡及控股股东累计融资将超过26亿。去掉 用于投资的7.3亿后，那么剩下的18.7亿资金流向了哪里？”有业界人士指出，这不仅使人联想到河南许昌瑞贝卡股份有限公司董事长郑有全在海外投资矿产的行为。

　　但陆新尧称：“那是他们不懂。为避免同业竞争，大股东本身就不能经营与上市公司同业态的产业。而圈钱一说也毫无根据。”

　　对于资金的流向，陆新尧解释，实际上项目的投资远远要多于公司的公告显示。“比如我们收购抚顺的化纤生产线，单改造整条生产线就需要5800万。”

　　“除了像设立营销公司等基础性投资外，一般在投资过程中都需要追加投入。”他还曝出，“比如加纳、尼日利亚的厂根本没投入生产，现在仍处于试生产阶段。前期一直在进行着经营市场、前期研发等，但总投资金额是比较大的。”

　　不过，陆新尧并没有否认控股股东在海外投资矿产。但他强调，首先要先分清钱是谁的，瑞贝卡与控股股东的钱是两个概念。“大股东可以做他喜欢的事。”

　　不仅如此，陆新尧还指出，发展和前景正处于上升期的瑞贝卡正是提升产能、布局国内外市场、规避行业风险的关键期。“以后还会继续募集更多资金。”

　　陆新尧还透露，在2008年的金融危机谷底中，郑有全拿了几千万就取得了一家海外矿产的矿权。“现在抛出的话，至少能挣2亿～3亿元。”

　　不过，他也指出，这只是拿到了探矿权，只有申请到采矿权后，才能进行开采、冶炼等。“现在是跑马圈地，以后还要很大投入。”

　　“董事长(指郑有全)非常稳健。”陆新尧说，作为一家民企，又是上市公司在国外拿矿，有很多国企不具备的优势。

　　陆新尧还透露，为了减小海外投资拿矿的风险，郑有全已与国家进出口银行合作。“目前，进出口银行已贷给他2亿～3亿元作为流动资金，表示要跟进。”

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