仇子明

　　自从东方园林(002310.SZ)2009年11月27日上市以来，每周五的投资者见面日就成了东方园林董事会秘书武建军最忙的日子。不过，4月9日，武建军终于可以不用太忙了，“这次只有一家机构来调研，我不敢说国内所有的基金都来调研过了，但我可以说，该来的都来过了。”

　　截至2009年末，东方园林前十大流通股东中，基金就占据六席，易方达、建信、海富通、华夏、上投摩根均榜上有名，其中，易方达旗下的两只基金分居第一、二大流通股东。

　　这只转增股本前流通盘仅2175万股的袖珍小盘股，堪称新股中的第一黑马。

　　发行价58.6元的东方园林，上市首日开盘价就达99元，当日收于116.5元，较之发行价溢价近99%，2010年3月19日，东方园林实施分红方案“10股转增5股派3元”后收于101.9元。清明节小长假后的第一个交易日4月6日，其股价收于124.99元，即复权价190元左右，较之发行价涨幅近225%。

　　3月底，中信证券在杭州召开2010年春季策略会，邀请的上市公司以2009年的新股为主，东方园林董事长何巧女应邀出席。策略会后，某基金经理如同吃了一颗定心丸，拍着胸脯对同行私下预测称，东方园林在2010年上半年将突破150元。

　　让该基金经理底气十足的是东方园林董事长何巧女在介绍自家公司时一句无心之语：“公司的项目基本都是我直接找市长要的。”

　　东方园林找市长要项目

　　董事长何巧女，出生于浙江武义县，今年44岁，“10股转增5股”后，何巧女以4039.35万股仍为公司第一大股东，即使不算上现金分红款，以4月6日的收盘价124.99元计算，何巧女身家亦超过5亿元。

　　据一位参会的市场人士介绍，何巧女身材小巧，对人很和善，嘴角边永远挂着微笑，但说话时语速很快，常常用手势补充表达自己的意思。在何巧女现场宣称公司的项目都是直接从市长处要来的时候，观察人士自称看得真切，“何巧女的右手有一个斜线上扬的动作”，该观察人士认为该手势的含义是“自信”。

　　武建军未予记者正面回复，但一位去东方园林调研过的券商研究员却告诉记者，在调研中，公司董秘武建军曾告诉过他，东方园林是A股市场上唯一的一只园林股，上市之后，公司名气更大了，因此想约见某个市级领导并非难事；另一方面，园林在市政工程中对土地升值的推动力最大，且投资最小。

　　该券商研究员称，其实，对于市长而言，政绩是作为其决策的重要动力之一，每个城市都在较劲比拼绿化，市政园林则是一个城市绿化的标志，所以说，对于土地财政越发依赖的地方政府只需要一小笔钱就能抬高一个地块的价格，比如说，政府在某处建设了一个漂亮的园林，那周边的地价、房价自然相应地提高，而与拍卖地块的收入相比，给东方园林几个项目根本不算什么。

　　不过，据东方园林2009年年报，公司在当年的营销费用甚至不到27.12万元，远远低于同期的交通费130.95万元和通讯费48.10万元，相较于同期5.84亿元的营业收入，这一营销费更是几乎可以忽略不计。

　　“巧女”不愁无米之炊

　　上述策略会中，何巧女在向机构投资者“推销”自家股票时，给机构还画了一块“蛋糕”。

　　参会人士称，何巧女宣称，根据政府的规划，未来全国主要城市的三分之一面积都将是园林，而公司的计划是至2014年，进入以地级市为主的150个城市，产值至少扩大到60亿元。

　　目前，园林销售主要分为三块：市政园林、地产园林(私家园林)和企业园林。仅以东方园林的强项市政园林为例，目前公司在手订单有10亿元，在谈的合同总量还有20多亿元，包括衡水、淄博、曹妃甸等。从进入的城市来看，公司现有工程的城市有11个，加上做设计和施工的有30个。

　　中信金通研究员程玉锋估算，目前中国公共绿地每年投入700多亿元，若计入老城区的改造，全部约1000亿元。从另一个角度来看，每年土地出让面积20亿平方米，其中30%做园林，按每平米150元计算，大概园林投入1000亿。

　　不过，东方园林独占A股市场唯一“园林股”的现状即将随着棕榈园林的上市而成为历史。广东棕榈园林目前已过会，即将登陆深市中小板。

　　公司董秘武建军称，棕榈园林对东方园林的威胁不大，棕榈园林的拳头产品是地产园林，而他们是市政园林；地产园林的市场主要在南方，而市政园林的市场主要在北方和云南。

　　东方园林和棕榈园林貌似 “井水不犯河水”的和谐共存状态，亦注定将随着东方园林的扩张而改变。

　　在中信证券的策略会上，亦有机构人士问询棕榈园林事宜，何巧女亲口承认，东方园林已经在着手扩大地产园林的业务，而棕榈园林也会加大市政园林在业务中的比重，因此两家的竞争将不可避免。

　　何巧女的“推销”给机构吃了“定心丸”后，某基金经理现场就私下对同行称：“这只股票在上半年就能到150元。”对目标价寄予如此厚望的并非该基金经理一人，在东方园林实施“10转增5”的分红方案前，中信证券研究员潘建平亦给出240元的目标价，除权后即160元。

　　针对被寄予厚望的目标价，多位受访的券商研究员都表示，“总体上看，东方园林的业绩和潜力都是不错的，但股价变动却是二级市场行为，从基本面上看，公司股价在短期内并没有爆发式推动力。”

　　来源：经济观察网

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