仇子明

　　对于房地产“大佬”宋都集团董事长俞建午而言，最近其在资本市场上可谓是春风得意。

　　4月7日，*ST百科(600077.SH)董事会通过了宋都集团100%股权置入上市公司的有关方案，并决定于4月22日召开股东大会审议。至此，主业为钢铁物流的百科变身为地产股，已临近收尾。

　　对于宋都集团的借壳上市，市场质疑是其与战略投资者平安置业的对赌协议有关，若宋都集团不能在2010年完成上市，平安置业将提出一系列苛刻要求。

　　另一方面，俞建午100%控股的宋都控股2009年在白酒类股票金种子酒及沱牌曲酒上出手阔绰。俞建午还透露，有意尝试PE投资。

　　4小时闪电借壳

　　2009年11月11日，*ST百科停牌，筹划重大资产重组。

　　“百科停牌不是为我们停的。”俞建午告诉本报，浙江房地产企业宋都集团自改制后，一直谋求的都是IPO上市。

　　“百科重组的财务顾问是海通证券，但停牌的讨论期间，重组却没谈拢。某日晚间11点左右，海通证券打电话找到我们，问有一个壳资源，我们是否感兴趣，我们立即组织团队连夜讨论，在次日凌晨3点拍板决定，宋都集团借壳上市的方案可以一试。”

　　宋都集团决定借壳的理由是：百科的负债率很低，没有太多的坏账，几乎是一个净壳。

　　据资产置换方案，宋都控股及相关者拟向百科集团注入宋都集团100%股权，用以置出百科集团的全部资产及负债，拟注入资产的预估值约为36.14亿元，拟置出资产预估值约为29356万元，公司以置出资产与等值的注入资产进行资产置换后，需以每股8.63元的价格向宋都控股、平安置业以及郭轶娟发行约38475万股股票作为对价。

　　相关公告发布后，*ST百科的股价一路攀升，从停牌前的9.17元收盘价，至2010年4月2日一度摸高至14.28元，不到半年最高涨幅达55.73%。

　　3月19日，宋都集团高管团队入主*ST百科董事会，俞建午被推选为*ST百科的新任董事长兼总裁。

　　无惧对赌协议

　　2007年末，宋都集团增资扩股，战略投资者平安置业以4.5亿元拿下宋都集团20%股权。对于平安置业在进入时是否有对赌协议，俞建午毫不讳言。

　　“没错，协议中确实有约束退出条款。平安置业投资宋都集团，主要是为了PE，若公司业绩达不到要求或无法上市，我们要么给予其投资款固定回报；若延期上市，则给他们增加5%-10%的股权。但这个对赌协议几乎可以忽略，因为我们对业绩有信心，对上市有信心。”俞建午坦言，“我从事了26年的房地产业，可以说自己是很专业的，但对于资本市场，我真的是个外行。”

　　俞建午表示，当初并不是缺钱，而是看重平安置业与平安证券的关系。“平安证券做IPO的成功率是相当高的，引入平安置业，让平安证券做我们的上市保荐人，他们作为利益相关方，自然会更加细致认真。我当时想的就是这么简单。”

　　为了谋求上市，俞建午和宋都集团做出种种努力，但2008年至2009年间，地产公司IPO上市不被有关部门和政策所鼓励，宋都集团的上市蓝图一度暂缓。

　　据重组报告书，宋都集团2008年实现净利1.76亿元，2009年前10个月实现净利为2.61亿元。基于公司良好的盈利能力，借壳上市的消息传出后，诸路基金纷纷赴杭州调研。而记者亦从消息渠道独家获悉，王亚伟领衔的华夏基金已于2010年一季度杀入*ST百科。

　　记者就此向俞建午求证时，俞建午未予正面否认。

　　不懂资本但敬佩PE

　　平安置业3年前的4.5亿元投资，在宋都集团借壳上市后，可获得*ST百科7695万股。若以4月2日的盘中最高价14.28元计算，在增发完成后，上述股权账面价值可逼近11亿元，账面浮盈6.5亿元。

　　俞建午表示，“虽然我不懂资本运作，但我对PE投资模式能力敬佩。”

　　公开信息显示，宋都控股于2009年二季度跻身沱牌曲酒第八大股东，持313.28万股，并于三季度清仓，股价走势证明该笔投资稳赚不赔；2009年第四季度，宋都控股吃进金种子酒372.34万股，该股当季涨幅达105%，若宋都控股至今未清仓，其持该股市值逼近8000万元。

　　俞建午称，“其实我只是一个专心实业的人，我个人并没有股票账户，宋都控股在二级市场买入这两只白酒股，都是由公司的专业团队在操作。至于为什么只买白酒股呢？可能是和我喜欢酒文化有关，以金种子酒为例，宋都集团在安徽合肥有项目，而我在安徽出差时经常喝金种子酒，觉得很不错。团队研究后，觉得金种子酒可以买入。”

　　尽管俞建午总强调自己不懂资本市场，但他表示自己愿意学习。“趁着自己年轻，还有激情，我也想多做一些尝试，我们正在考察值得投资的公司，我也想通过PE的方式，扶植打造一家新的上市公司。”

　　至于完成借壳上市后，对宋都集团的后续发展有何规划，俞建午表示，“我们将在立足杭州、南京、合肥等既有市场的基础上，将公司从长三角地域性的公司发展为全国性的公司，并在合适的时间进驻上海、北京、天津、成都、重庆等城市。”目前，宋都的团队正在上海考察项目，并计划抢滩上海市场。

　　增发得以完成后，俞建午全资的宋都控股和俞建午配偶郭轶娟将分别吃进*ST百科27702万股和3078万股，加上宋都控股受让百科原大股东的2789.65万股，仍以14.28元计算，俞建午夫妇的身家将逼近50亿元。

　　若增发得以成功，资本市场上则将再多出一位风云人物，而这位风云人物在资本市场的传奇才刚刚开始。

　　来源：经济观察网

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