本报记者 陆洲 于萍

　　机电企业成预增主力

　　从预增公司所属行业看，电子元器件和机械设备两大行业各有29家上市公司，占预盈公司总数的一半多，医药生物行业则有9家公司上榜。

　　歌尔声学、厦工股份等公司预告一季度业绩大幅预增10倍以上，康强电子、海翔药业等56家公司预计业绩增幅超过100%。

　　在81家业绩预喜的公司中，有72家公司2009年业绩实现了同比增长。宁波华翔、康强电子、獐子岛、金种子酒、中鼎股份、复星药业、亚宝药业、合肥三洋8家公司实现年报和一季报业绩双增。

　　大多数公司表示，业绩预盈得益于经济复苏和行业增长，而来自非经常性损益的并不多见。在此次一季度业绩预增的公司中，电子元器件行业成为主力军，主要公司包括歌尔声学、广州国光、法拉电子、康强电子、水晶光电、浙江阳光和拓邦股份。歌尔声学在年报中分析了公司今年一季度业绩继续大幅增长的原因，即除了一季度消费电子产品市场复苏较快以外，公司募投项目顺利达产使得公司有条件赢得国际产能转移的机会。

　　工程机械行业也迎来业绩拐点。厦工股份一季度净利润预增10倍以上。厦工一季度装载机销售同比增长80%，挖掘机销售同比增长150%，增速创历史新高。与此同时，产品销售价格稳步提升，公司去年12月和今年1月先后对装载机产品进行了提价。

　　国盛证券首席策略分析师肖永明表示，由于去年同期业绩整体欠佳，上市公司今年第一季度业绩必然乐观，预计总体增幅可望达到30%。同时，年报的情况也说明，在经济复苏过程中，多数公司盈利能力在进一步增强，房地产、机械、电子信息、钢铁、石油第一季度业绩值得期待。

　　受益于出口回暖及内需扩大，医药行业在今年一季度的业绩增长十分抢眼。截至4月7日，已有9家医药类上市公司发布一季报业绩预告，预增幅度均超过50%，6家公司预增100%以上。

　　渤海证券研究员马霏霏表示，在国家资金投入不断到位和推行基本药物制度等政策的推动下，医药行业正步入黄金增长周期。今年1-2月医药行业的收入和利润分别同比增长27.97%和43.19%，全部子行业都出现了较好的增长势头。

　　此外，不少化工企业预计一季度扭亏。统计显示，目前已有8家化工类上市公司公布业绩预报，5家实现扭亏、1家预增、2家续亏。

　　中投证券研究员侯宏森指出，目前化工行业复苏趋势正在得到强化。今年前两个月，化工行业利润增长1.7倍，化纤行业增长86.1倍。化纤、合成材料、专用化学品、染料和橡胶及制品今年前两个月的净利润已经大幅超过历史最高水平。

　　一季度业绩报喜成为上市公司业绩预告的主流。Wind统计，截至4月7日，一季度预增或扭亏公司占已发布业绩预告的90家公司比例高达九成，业绩预喜的公司自去年四季度以来持股集中度普遍上升。

　　具体而言，58家公司的户均持股数量比去年三季报的数量有了明显增长，占可比公司总数86家的67%。9家业绩报喜的医药公司的基金持股数量累计达5.02亿股，比去年三季度增长了79.84%。

　　机构悄然布局预盈公司

　　已发布业绩预告公司的可比数据显示，58家公司的户均持股数量比去年三季报有了明显增长，占可比公司总数86家的67%。

　　在上述58家公司中，户均持股数量增长30%以上的有15家，其中浙江阳光、青岛金王和金岭矿业的户均持股数量增长幅度最大，分别为218.02%、113.06%和87.90%。

　　从上述电子行业公司年报来看，歌尔声学、广州国光、法拉电子以及康强电子在去年四季度受到机构投资者的青睐。如歌尔声学2009年年报显示，公司股东户数由三季度的13579户陡然下降至年末的7897户，户均持股量由4418股升至7597股。再如康强电子，在前十大流通股股东中，建信优势动力、景顺长城鼎益等4只基金均为新面孔，而汇添富均衡增长等4只基金在去年四季度均进行了增持。

　　不仅如此，一季报业绩预喜的公司自去年四季度以来持股集中度普遍上升。Wind统计，业绩增幅最大的歌尔声学，去年四季度以流通股本计算的户均持股比例单季上升72%。同样属于电子元器件板块的浙江阳光户均持股比例升幅将近七成。獐子岛、海翔药业、合肥三洋、长园集团等持股集中度均明显上升。

　　再以一季报预增380%的南玻A为例。2009年年报显示，南玻A在去年四季度一共新进了22家公募基金，1家社保基金，基金持股从去年三季度的3965.21万股，猛增至去年四季度的11791.96万股。其中，南方绩优成长股票型基金新进1939.13万股，列前十大流通股股东第四名。社保基金102组合也在去年四季度新进了980万股。另外，银华核心价值优选基金、华夏优势增长基金均对该股进行了不同程度的增持。该股四季度筹码也进一步趋于集中，达到“非常集中”。

　　从二级市场表现看，上述机构扎堆的业绩预增公司今年以来股价涨幅大多较为突出。如歌尔声学今年以来涨幅超过36%，长园集团、浙江阳光、金螳螂、亚宝药业等累计涨幅也超过20%，远远跑赢大盘。

　　医药类公司一季度盈利大增吸引了不少机构投资者提前布局。Wind数据显示，去年年底，这9家医药类公司的机构持股数量累计达12.53亿股，比去年三季度增长了14.76%；扣除不可比因素后，基金持股数量累计达到5.02亿股，比三季度增长了79.84%。同时，机构持股比例整体上升，平均持股比重为37.11%，比三季度上升了2.79个百分点。扣除不可比因素后，基金平均持股比重为22.68%，比三季度上升了10.28个百分点。

　　Wind数据显示，东阿阿胶在9家医药公司中最受基金青睐。截至2009年年底，共有100只基金持有公司股份，共计2.28亿股，占公司流通A股比例的45.35%。按照2009年12月31日的收盘价计算，基金持仓市值达到59.59亿元。“大成系”共有9只基金持有公司股份，占公司流通A股的比例合计达到10.68%。东阿阿胶预计一季度实现净利润约1.54亿元-1.93亿元，同比增长100%-150%。

　　此外，去年年底，机构尤其是基金纷纷增持业绩回升的化工类股票。8家化工类公司的机构持股数量累计达到10.29亿股，比去年三季度增长22.59%。扣除不可比因素后，基金持股数量累计达到4.37亿股，比去年三季度增长285.35%。基金平均持股比重为17.43%，比三季度上升了9.44个百分点。

　　业绩增长

　　将有力支撑估值

　　□中证证券研究中心 王维波

　　截至7日，两市共有90家上市公司发布了2010年一季度业绩预告，81家公司预增或扭亏，占比达九成。上市公司业绩增长将有力支撑二级市场。

　　应该说，上市公司今年一季度及上半年业绩将大幅上升的可能性是非常大的。今年一季度我国经济增长势头良好，由于基数因素，经济增速可能超过10%。因此，一季度及上半年整体经济效益同比大幅提高应无悬念。其实，今年前两个月的数据已现端倪。今年1-2月份，我国工业企业主营业务收入同比增长39.69%，利润总额增长119.69%。上市公司的业绩与整个工业的效益状况有着较强的相关性，而且通常要好于整体效益。因此，可以预计上市公司今年一季度及上半年业绩将有大幅上升，这与上述众多上市公司业绩预增或扭亏是一致的。

　　从历史情况看，上市公司业绩增长明显推升了股市，特别在景气周期的初期和中期阶段。如2006年开始出现明显的经济上升，GDP增幅超过12%，直到2008年才开始下降；股市则在2005年四季度开始起步，一路上涨直到2008年三季度才结束。这轮上涨虽有当时的特定环境，但经济进入景气上涨期，上市公司业绩快速提高是基本因素。根据Wind数据，全部上市公司2006年营业收入同比增长26.3%，增幅提高5.6个百分点；而归属公司股东的净利润同比增长42.16%，增幅上升38.1个百分点。

　　当然，二级市场的具体运行还受当时若干因素的影响和制约，表现形式会有差别，但其对经济变化的反映是一致的，今年特别是上半年仍是如此。

　　就行业而言，通常是上游行业受益比较明显。因为经济景气度上升通常伴随着商品价格的上涨，而处于上游的行业如能源、原材料等由于具有竞争优势而价格涨幅会更大。如目前的PPI涨幅更为明显，包括开采、有色金属、黑色金属、煤炭等仍将是受益最明显的行业，并由此支撑和拉动板块的估值水平。处于中下游的、竞争激烈的行业则受益不大甚至可能受损，原因主要是成本转嫁能力较差，盈利能力下降。

　　不过，要注意行业环境变化对二级市场的影响。如受扩大内需拉动，旅游餐饮、食品饮料等行业将会保持较快增长；医疗体制的完善和受益面的扩大，医药卫生等行业的市场将快速增长；汽车、家电消费继续受政策鼓励，业绩仍会有较好表现。而有色金属等由于回归商品属性，其价格将由商品供求的基本面决定；其它资源类商品长期看将受益于稀缺性，价格呈上涨趋势，但短期暴涨的可能性较小。这些因素都将影响不同板块的估值水平和走势。

　　两市首份一季报“华丽”亮相

　　巨轮股份净利润同比增近一倍

　　□本报记者 陆洲

　　沪深两市2010年首份一季报8日亮相。巨轮股份(002031)今年一季度实现营业总收入1.03亿元，同比增长24.62%；实现净利润1856.38万元，同比增长95.19%，每股收益0.07元。

　　与2009年年报相比，国信证券在今年一季度末持有巨轮股份105.268万股，为第三大流通股股东。

　　出口增长迅猛是巨轮股份业绩增长的主要动力，这还直接导致公司一季度的应交税费较年初下降57.51%。一季报称，由于公司出口销售大幅度增加，销项税额相对减少，而受材料供给和设备采购因素的影响，进项税额相对较多，根据国家出口产品“免、抵、退”政策进行计算，本期末应交增值税为零。

　　出口回暖的趋势在公司2009年年报中也有所表现。2009年，巨轮股份拓展国际市场，当年直接出口额同比增加1315.42万元，增幅达24.70%。

　　再融资项目投产是巨轮股份业绩提升的助推器。2007年，巨轮股份曾发行2亿元可转债，投产了200台高精度液压式轮胎硫化机。去年11月底，巨轮股份股东大会再度高票通过了发行3.5亿可转债的议案，募资扩建现有高精度液压式轮胎硫化机生产线，新增产能120台/年。巨轮股份表示，将确保2010年度产值超5亿元。

　　公司在一季报中预计，今年上半年实现净利润同比增幅在20%-40%之间。预增原因在于，巨轮股份的硫化机产品产能得到释放，出口销售增长明显，营业收入持续稳步增长，但因国家增值税返还政策终止，上半年业绩增幅将小于第一季度(去年上半年收到增值税返还828.78万元)。

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