每经记者 李智

　　23.51%，虽然亚厦股份在3月23日上市首日的表现确实难让投资者感到满意，但公司股价接下来一段时间的节节攀升确实令人意外。或受亚厦股份强劲的带动，与公司主业类似的金螳螂(002081，收盘价42.58元)也开始借机大涨。

　　业内人士表示，这种新股受捧并引发相关个股异动的情况并不少见。因为新股上市遭遇爆炒后，市场资金自然会去挖掘相关个股，自然就带动相关个股股价的提升，同处建筑装修行业的亚厦股份和金螳螂即是如此。

　　上市首日略显逊色

　　城市化进程、消费升级成为建筑装饰行业飞速发展的引擎。据预测，未来几年我国每年新增装饰、装修市场容量将达2000亿元。面对庞大的市场，主营建筑装饰工程及建筑幕墙工程施工和设计的亚厦股份，上市之前就受到市场各界的重点关注。不过，从上市公司登陆A股当日的表现来看，这种关注并没有顺利的转换为市场资金的热情。

　　3月23日登陆A股市场的首日，亚厦股份仅高开21%左右就已经宣告暴涨梦想的破灭。经多空双方“搏杀”之后，亚厦股份首日涨幅仅为23.51%，而这一涨幅与同日上市的两只新股——国创高新(002377，收盘价28.29元)34.19%，新北洋(002376，收盘价47.75元)61.74%的首日涨幅相比逊色不少。

　　在成为上市后表现最差的个股后，亚厦股价却没有因此低迷不振，2月24日起在质疑声中屡创新高，截至昨日(4月2日)收盘，公司股价已涨至45.17元。短短8个交易日中，公司股价累计涨幅已达15%。

　　值得一提的是，随着亚厦股份股价不断上行，也引发了一些个股的联动，与公司业务相似的金螳螂就是代表。

　　细分市场具有优势

　　亚厦股份虽是业内的一线企业，但并不是龙头企业，这已是业内人士的共识。

　　在过去7年中，连续7次荣获“中国建筑装饰行业百强企业评比第一名”的金螳螂，已经稳稳占据行业第一的“宝座”。从两家公司总资产规模来看，亚厦股份16.04亿元的身家与总资产规模达到27.61亿元的金螳螂相比，仍有不小的差距。

　　国泰君安指出，目前我国建筑装饰行业集中度偏低，即便是排名第一的金螳螂，其市场占有率也不足1%。建筑装饰的低端市场竞争比较激烈；但是高端市场比如大型公共建筑的装饰市场确有较高的壁垒，具有较强设计实力、较高知名度的企业能够在高端市场占据一定份额。据亚厦股份招股说明书显示，其在建筑装饰企业及建筑幕墙企业中均具备最高资质等级，在大型公共建筑、高端星级酒店、高档住宅精装修等细分装饰市场具有领先地位。

　　民族证券分析师徐永超表示，高端装修市场技术难度大、装修档次高，利润水平相对较高，公司在这一细分市场优势突出。如公司参与设计、施工的国际顶级酒店及五星级酒店达73家，其中五星级酒店数量占2008年底全国五星级酒店的12.96%。高档住宅精装修市场是公司未来战略重点之一，2007~2009年年均收入复合增长率为140%，收入贡献率由8.53%提高到26.94%。

　　据一位业内人士介绍，作为行业新秀。亚厦股份专注于大型公共建筑、高端星级酒店、高档住宅精装修等装饰、幕墙工程的设计与施工，科技创新及施工技术能力突出，但是设计能力方面尚需加强。而作为行业老大的金螳螂，则专业从事体育场馆、酒店等各类公共建筑的设计施工业务及幕墙工程的制作和施工，具有突出的设计能力。

　　金螳螂成长性或更胜一筹

　　目前，亚厦股份和金螳螂的年报都已披露，两公司经营数据都比较不错。

　　对比来看，亚厦股份和金螳螂实现净利润分别为13230.17万元和20061.32万元，同比增幅分别达54.70%和45.41%，净资产收益率分别为25.29%和22.24%。据国泰君安统计的数据显示，目前金螳螂新签订合同金额20亿元，在手合同金额30亿元，亚夏股份新签订合同金额17亿元，在手合同金额40亿元。

　　一位分析师表示，虽然从以上数据来看，亚厦股份上述指标均比金螳螂略胜一筹。不过，有一点需要投资者注意的是，前者0.63元的每股收益却远远低于后者0.94元，结合目前的股价来测算，金螳螂市盈率在45倍左右，而亚厦股份已逼近73倍，即使亚厦股份在某些财务指标上有一定的优势，但是理性的看，同处中小板的两家公司成长性之间的差距并不大。亚厦股份的大幅上涨，更多的是市场资金对新股的狂热所致，毕竟公司股价上行并未有套牢盘的压力。

　　对于金螳螂，天相投顾还提出目前公司装饰品部件工厂化生产已经基本步入正轨，木制品、幕墙等产品的产能逐渐释放，使公司设计、装饰业务的原料得到了很好的供给。随着募投项目产能充分释放，将为公司带来2.53亿元的销售额。预计2010年~2011年公司的每股收益将分别达到1.26元和1.52元。

　　值得一提的是，金螳螂在3月26日发布公告称，由于年第一季度业务开拓较好，营业收入稳步提高，预测今年一季度归属于母公司的净利润比上年同期增长50%~70%。亚厦股份暂时还没有披露相关的信息。

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