每经记者 毛晋楠

　　古井贡酒 (000596，收盘价42.96元)今日(4月2日)披露的2009年年报显示，其每股收益达到了0.6元，再度超出市场预期。

　　不过，这份年报最大的看点，在于公司酒类产品毛利率的大幅上升，特别是高档酒，毛利率高达80.8%。酒类公司中，毛利率超过80%的只有贵州茅台 (600519，收盘价160.06元)、五粮液(000858，收盘价28.51元)、泸州老窖(000568，收盘价32.89元)等高端白酒能够做到。

　　公司拟按每10股派发现金3.50元(含税)向全体股东分配股利8225万元。

　　盈利猛增3倍

　　2009年，古井贡酒的盈利大幅度增长，公司总体实现营业收入13.4142亿元，同比下降8.41%；但是主业白酒实现收入10.3667亿元，同比增长24.06%，

　　利润总额1.66亿元，同比增长118.41%；净利润1.4亿元，同比增长319.50%；经营性现金净流量3.5亿元，同比增长44.63%；每股收益0.60元，同比增长328.57%；每股经营性现金净流量1.49元，同比增长44.66%。上述各项指标反映出公司经营业绩稳步提升，运营质量良好。

　　公司的毛利率在去年下半年继续大幅提升，白酒的毛利率高达69.88%，除了高档酒的毛利率超过80%，中档酒和低档酒的毛利率分别为65.74%和49.93%。

　　据2009年中报数据，古井贡酒高档酒、中档酒和低档酒的毛利率分别为71.9%、49.26%和35.55%，综合为57.09%，两组数据对比可以发现，公司2009年下半年的盈利能力大幅度提升。

　　产品重新进入国宴

　　古井贡酒在年报中披露，公司核心产品古井贡酒“年份原浆”，以“桃花曲、无极水、九酝酒法、明代窖池”等品质诉求获得市场广泛好评，已经被安徽省委省政府和省内数个市委、市政府指定为接待专用白酒，并获选2009年全国“两会”政协宴会用高档白酒，重返国宴。

　　国都证券食品饮料行业研究员王明的认为，安徽白酒在这几家省内名酒合力下市场规模在扩张，古井贡在其中品牌优势最强，值得长期看好。保守预计公司2010年每股收益1.02元，2011年每股收益1.45元，给予公司“短期_推荐，长期_A”的投资评级。

　　相关报道

　　贵州茅台去年第四季度业绩下滑

　　每经记者 毛晋楠

　　贵州茅台 (600519，收盘价160.06元)今日(4月2日)公布2009年业绩。公司当年共生产茅台酒及系列产品29269.18吨，同比增16.71%；实现营业收入96.7亿元，同比增长17.33%；营业利润60.76亿元，同比增长12.71%；实现净利润43.12亿元，同比增长13.50%；每股收益为4.57元。虽然公司全年经营可谓是中规中矩，但是对比前去年三季度业绩不难发现，公司在第四季度的每股收益仅为0.56元，同比出现下降。

　　贵州茅台一直都是机构持仓度最高的品种之一，不过从去年第四季度开始，大部分的机构也选择了从贵州茅台中撤退。大幅减持的包括汇添富均衡增长、汇添富成长焦点、富国天益等。

　　报告期末，贵州茅台的股东总数也大幅增加，达到了42780户，相比去年三季度末的29119户增长了40%以上。持股从集中到分散，显示筹码开始转移到更多人的手中。

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