第48次会议否决了东佳集团的首发申请。对于首发被否的原因，本报未能从东佳集团以及券商方面获知更多信息。

　　不过，有资深人士认为，出于产业结构调整及节能减排的要求，高耗能和高污染行业上市难度越来越大。眼下，对这家国内第一的钛白粉生产龙头企业而言，如何让监管部门认识其在节能减排方面的努力和成绩，或是其重启上市进程的关键一环。

　　IPO遇阻

　　3月23日，位于博山经济开发区张庄村附近的山东金虹钛白化工有限公司(下称金虹钛白)厂区附近不时有大型货车驶过，经济的好转也在这家公司身上显现无疑。

　　金虹钛白是东佳集团的控股子公司，亦是这家号称国内最大钛白粉生产企业的主营业务所在地。而作为博山区纳税第一户的东佳集团始建于1956年，公司实际控制人为孙家财，持有公司股份4410万股，占总股本的44.1%。

　　本报调查获知，东佳集团近年来迅速发展壮大，表现之一便是其不断膨胀的上市热情。早先，本报从相关部门获悉，几年前东佳集团就一直在谋求上市。

　　不过，几年的努力在3月22日却迎来最坏的结果。

　　3月18日晚间，证监会发布公告称，将在22日审核山东东佳集团和北京启明星辰两家公司的首发申请。对东佳集团和持有其股票的投资者而言，这无疑是一个利好消息：如果首发申请获得通过，这将是一笔丰厚的回报。不过，事情的最终结果却超乎这家企业的预料。22日晚间，证监会网站消息称东佳集团首发申请未能获得批准。

　　根据原先的计划，东佳集团拟在深交所发行3350万股，募集4.54亿元用于4万吨/年造纸专用金红石型钛白粉项目。东佳集团首发招股说明书(申报稿)披露的消息称，公司主营业务为钛白粉的生产和销售，配套生产硫酸。据国家化工行业生产力促进中心钛白分中心统计，2004-2009年东佳集团的产量、销量连续6年位居钛白粉行业首位。“按照这样的行业地位，东佳集团理应能获得首发申请的批准。”3月23日，一家券商对本报分析称。

　　而对于监管部门否决的原因，东佳集团证券事务代表赵文瑞对本报表示，他们也无从知悉，也不好去猜测。

　　尽管对监管层否定东佳集团的真实原因本报还不得而知，不过，这并不妨碍外界的一些猜测。有资深市场人士在对本报评价此事时称，东佳集团未能成功过会很可能与其“双高”的行业性质有关：钛白粉属于高耗能、高污染行业，而这与调结构和发展新兴产业似乎有所背离。

　　环保阴影

　　上述资深人士的判断与企业附近部分民众的判断有些一致。

　　23日10:30，博山经济开发区张庄村的一名村民正在田地里忙碌，与之相距不远即是东佳集团控股子公司金虹钛白的生产厂区。这里是东佳集团钛白粉生产的主要生产基地。“平时气味就很大，一刮北风就吹到我们村子里，夏天连窗都不敢开。”这名村民告诉本报，去年，她到离厂区有一墙之隔的田地去打农药，完事后她用厂子排出的水洗了手，结果回到家便呕吐不止。“连着打了三天吊针。”这位村民称，虽然没有直接的证据证明与钛白粉厂有关，但她还是觉得与气味和污水应该有关联。“因为害怕得病，村里的一些人已经跑到气味较淡的地方盖了房子。”她说。

　　而与金虹钛白临近的叩家村一名村民则告诉本报，因为气味的原因，村里还和企业发生过争执。

　　在与上述两名村民接触之前，本报记者驱车从金虹钛白厂区周围转了一圈，的确闻到有刺激性气味发出。此外，本报还从熟知钛白粉行业的知情人士处获悉，钛白粉工业污染严重，生产过程挥发刺激性气味，是典型的“双高”产业。

　　或正出于这一考虑，本报注意到，东佳集团在其申报的首发招股说明书(申报稿)中用大量笔墨描述了其在环保方面的投入和改善。

　　一个较为值得关注的细节是，在近年来的节能减排中，东佳集团还被当地官方树为一个典型。“这些年我们已投入巨资进行环境治理，在发展循环经济上也取得不少成绩。”东佳集团证券事务代表赵文瑞告诉本报，以现在情况看，东佳集团的环保已有很大改观，“环保水平在国内同行业里面属于最前沿”。

　　而本报据东佳集团招股说明书(申报稿)发现，2007年至2009年3年间，东佳集团用于环境保护方面的支出分别为6133万元、3952万元和3821万元。“企业做到现在这个程度很不容易，我们不会因为在环保方面不舍得花钱而毁掉整个企业的前途。”赵文瑞数次对本报称。

　　不过，尽管如此，外界仍有分析认为，由于与国家日益严苛的环保标准相悖，钛白粉行业的高污染或是东佳此次过会被否的最大根源所在。

　　事实上，早在去年9月底，本报就从东营市政府官员处获知，全球最大的钛白粉制造商杜邦公司东营项目已有进展。

　　不过，最新的消息则显示，尽管签订协议已近5年，但杜邦钛白粉项目的真正落地似乎还无确定的时日。而拖延其落地的一个重要原因便是官方和民众对污染的担忧。

　　成长性之困

　　本报梳理国内钛白粉行业发现，东佳集团的首发被否并非个例。

　　早在去年8月14日，同样是钛白粉行业前三甲的龙蟒钛业IPO就曾遭到证监会否决。而公开信息显示，龙蟒钛业早年曾对上市志在必得。

　　不过，这也并不意味着钛白粉行业没有登陆资本市场的先例。本报梳理发现，目前国内主要的钛白粉行业上市公司为安纳达、ST钛白和攀渝钛业。其中，ST钛白在上市次年就出现2.68亿元巨亏，去年上半年，公司被ST。其后，ST钛白公布了重大资产重组预案，引入江苏民企金浦集团。“另外两家情况也不是很理想。”东佳集团证券事务代表赵文瑞23日告诉本报，前述3家同业上市公司差强人意的市场表现，“可能给监管层和投资者对钛白粉行业留下了一个不好的印象”。

　　与此同时，本报还发现，遵义钛业早在2008年就已成功过会，不过，时至今日仍未挂牌上市。而这些情况的存在似乎也给外界打上了钛白粉行业业绩不稳的烙印。

　　本报梳理东佳集团招股说明书(申报稿)发现，2007——2009年3年间，东佳集团分别完成主营业务收入11.55亿元、12.68亿元和10.75亿元。同时，在这份招股说明书(申报稿)中，本报发现，对于业绩的停滞，东佳还用“金融危机给公司带来较大影响”做了特别说明。不过，有市场人士认为，目前国内钛白粉行业既存在不稳定性，也缺乏足够的成长性。

　　不管怎样，眼下对这家国内第一的钛白粉生产龙头企业而言，如何让监管部门认识其业绩的成长性，认识其在节能减排方面的努力和成绩，或是其重启上市进程的关键一环。

　　来源：鲁中网

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