□晨报记者 苗夏丽

　　新股发行、上市公司再融资不断，少则几亿元、多则几十亿元的融资已让市场有点不堪承受，在年报逐渐进入发布高峰期、上市公司分配预案纷纷亮相的情况下，我们暂且不论上市公司股价涨跌的市场风险和收益，而从红股、红利的发放角度来看，一些公司的“铁公鸡”传统不得不让投资者再次提起。

　　据WIND资讯统计，截至昨日，沪深两市367家公司发布了2009年年报，其中219家公司同时披露了分配预案，数量占比接近60%，整体表现还可以。而如果从这些公司多年来的派现/募资的比例来看，不少公司的分配着实少得可怜。

　　WIND资讯提供的数据显示 ，截至昨日披露2009年年报的300多家公司中，有163家公司(包括2009年以来上市的公司)上市以来派现的规模不足其融资规模的十分之一，少数公司甚至上市数年来从来没有分过红利、送过红股。

　　部分公司十年以上未分配

　　上述派现/募资比例不足0.1的160多家上市公司中，记者发现，剔除部分今年上市的公司，其中部分公司已连续10年以上没有向股东分红送股了，如中茵股份、棱光实业、西北化工、*ST威达等，都是1998年以来的10多年里没有向投资者送过一丁点的“红包”；还有一些公司上市后几年内分配表现还不错，时不时的分红送股，但此后的行为就大相径庭了，2000年至今，要么分红送股一次或两次，要么索性不分配，包括上海辅仁、四川湖山、宜华地产、宏图高科等，都是典型的案例；而湘潭电化、华丽家族、大元股份则是上市以来就从来没有回报过投资者。

　　在已披露年报的上市公司中，盐湖钾肥的回报表现最出色，其向股东的派现是其募集资金的近5倍，上市以来一直保持着良好的分红传统，2009年也计划10派现4.03元；同时，一些公用事业、钢铁行业等公司相对出手“大方”，值得效仿。

　　各家都有自己的苦衷？

　　当然，在上述“铁公鸡”公司中，各家可能都会为自己辩解，“家家都有难念的经”。从成熟市场的情况来看，上市公司当然可以不需要每年都向投资者派发“红包”，只要公司有赚钱的项目，这些本来要发给投资者的“红包”，自然可以转换为上市公司业绩的增长，这也在一定程度上有利于二级市场股价的上涨，像IT巨头微软当年就是这样做的。

　　而沪深上市公司，其“铁公鸡”的做法可能还不一样，不是因为公司持续高增长需要大量的资金投入项目，而是因为公司的成长性不足，甚至亏损，使得公司无钱回报，“不分配不转增”也就成为这些公司的唯一选择了。如大元股份1999年上市以来，始终“手头很紧”，就大元股份的历年业绩来看，公司的净利润增长始终不稳定，如1997年增长40.24%，但1998年-2001年之间则逐年下滑，从下降20.48%扩大至下降1865.67%，之后的情况演变成，增长一年、下滑两年，2009年净利润更是下滑22倍多，自身尚且难保，又如何向投资者派发“红包”呢？且公司还在今年2月初公告称，拟非公开发行不超过1.1亿股，募资不超过21亿元收购矿石等资产。

　　还有一些公司，期间经历过重组，无暇顾及分配，如丹化科技，前身*ST大盈，1999年以来近10年不分配不转增，直到2009年宣布“10转增10”的分红扩股方案，但公司业绩并不尽如人意，2009年净利下滑367%，每股收益-0.127元，这样的分配方案似乎“别有用意”，并很难持续。其实，部分上市公司重在圈钱的现象，这在A股市场已经是老生常谈了，关键还是要靠投资者自己的判断力，学会如何选择“千里马”，从而和企业共同成长。