2月25日，实达集团(600734)公布了购买资产的预案，公司拟向控股股东等五家公司以及一位自然人，以7.34元/股的价格定向增发不超过3.81亿股股份，收购上述认股对象持有的房地产业务资产，预计募集资金约28亿元。按照公司的意愿，交易完成后，房地产开发与销售将成为公司的核心业务。然而令人不解的是，重组方案筹划的同期，实达集团却计划将名下的一处房产卖与控股股东，分解旗下房产业务，这与打造房产业务核心初衷不符。

　　资产腾挪再度起舞

　　根据公告，实达集团定向增发的对象包括公司控股股东昂展置业、中兴鸿基、青岛永华成、建银资本、红塔创新和自然人陈勇，其中向昂展置业发行不超过1.76亿股，向中兴鸿基发行不超过7317万股，向青岛永华成发行不超过4450万股，向建银资本发行不超过6106万股，向红塔创投发行不超过1008万股，向陈勇发行不超过1657万股。

　　实达集团拟收购的房地产业务资产包括长春融创49%股权、成都融创100%股权、淄博昂展地产96.48%股权、青岛嘉年华80%的股权。交易完成后，公司及下属子公司将拥有长春融创100%股权、成都融创100%股权、淄博昂展100%股权和青岛嘉年华80%股权。

　　令人不解的是，此次重组目标是使公司集中发展房产业务，但公司却在重组筹划期间，计划将名下南京房产卖给公司控股股东，双方房产业务资产将进行了腾挪。2月4日公告显示，公司控股股东昂展置业将出资4500万元，购买公司南京滨江奥城剩余商业房产。

　　既然重组的目的是使公司集中精力做房地产业务，为什么还要将手中房产卖掉呢？证券代表周凌云对《大众证券报》表示，证监会要求公司尽快解决贷款担保问题，不然是不允许公司搞增发的，所以要将这部分房产卖掉。再说，房产本来就是用来卖的，不卖怎么会有收益。”

　　那么卖掉的南京滨江奥城房产收益如何？公开资料显示，2009年年中，公司亏本处置南京滨江奥城的一部分房地产资产，转让价格比上述房产的账面净值14608.58万元低了2009万元，此事立即引发了市场关注。目前昂展置业已于今年1月4日先以其持有的淄博昂展地产有限公司3.52%的股权补偿实达集团原处置南京房产所形成的两千万元账面亏损。

　　资产腾挪是老游戏

　　实际上，早在多年前，公司曾经上演过资产腾挪的游戏。盛邦投资(原大股东)入主实达后便玩起了资本腾挪，先后将盈利贡献最大的优质资产实达网络、实达房地产等卖掉。

　　2002年7月2日，实达电脑(曾用名)董事会发布公告称，决定将全部持有的实达网络65%的股权悉数出让给福建阳光投资有限公司。转让价格以实达网络净资产5165万元溢价35.5%作价为基准，确定为4549万元人民币，实达电脑获得1298.94万元的投资收益。

　　实达网络被出售后，更名为星网锐捷。据星网锐捷公司网站资料介绍，公司2003年(转让后一年)销售业绩高达12亿元，实现利税7000万元。由此可见，此次资产腾挪着实是贱卖资产。福建论坛网上，一位名叫艾宏的网友发帖表示，“实达网络(星网锐捷)是实达电脑专门用来补公司亏损的工具，最终实达网络实在受不了把自己踢出了实达电脑，出来之后便飞黄腾达了。”

　　注入资产业绩平平

　　此次重组注入的资产能否扭转乾坤？

　　长春融创业绩显示，其2009年上半年实现营业收入24204万元，营业利润总额3642万元，归属于母公司所有者净利润2459万元。深圳一房地产研究员对记者表示，在2009年房地产市场的整体业绩大幅攀升的情况下，长春融创盈利能力仍然表现一般，现今房市优惠政策持续收紧，长春融创的未来业绩表现就更难说了。

　　实际上，实达集团的业绩情况一直叫人揪心。2004年、2005年和2006年，公司连续三年业绩亏损，最终被迫暂停上市。2007年，公司在暂停上市后积极与债权人进行谈判，争取通过债务重组降低公司债务金额，终于解决公司沉重的债务负担，2007年度实现净利润6377万元，才得以在2008年12月底恢复上市。然而，恢复上市后，公司的业绩表现仍然差强人意，2009年前三季度净利润为亏损2218万元。

　　截止昨日收盘，实达集团股价报收于8.7元，跌幅达到4.29%，公司股价并未因由购预案的公布而有所表现。记者 张曌 

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