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　　⊙记者 黄蕾 ○编辑 于勇

　　3月1日，约8.6亿股“大非”上市流通，占公司总股本的11.7%，中国平安迎来了2010虎年的首场考验。低至约1.76元/股的持股成本，令市场对其“大非”出逃忧心忡忡。不过，考虑到此波解禁“大非”乃其员工股，按常理来说，员工股减持素来较稳定，市场似乎多虑了。

　　然而，中国平安昨晚发布的一则公告却有些出乎市场预料。中国平安公告称，接获股东新豪时、景傲实业、江南实业的书面通知，将在未来5年内以在二级市场公开出售和大宗交易相结合的方式进行减持，每年减持的股份将分别不超过各自持股总量的30%。

　　中国平安是上世纪90年代初期深圳经济特区推行员工持股的试点单位。此波解禁的新豪时、景傲实业、江南实业这三家公司正是平安员工及高管合股基金公司，分别持有中国平安5.3%、4.51%、1.89%的股权。新豪时和景傲实业为平安员工持股平台，江南实业则主要为平安高管持股平台，近1.9万名中国平安员工受益持股，所涉17名高管人员共间接持有中国平安1.64%的股权，最后一批员工认购大概在1997年、1998年间。

　　中国平安昨日出具给本报的回复称，“此次员工股解禁方案最大程度地维护了市场稳定和持有人权益，解禁周期较长，对市场的影响有限，相信将能够实现平稳过渡。此次解禁方案的设计，体现了三大核心原则：严格按照相关的法律法规办事；逐步推进，最大程度地维护市场的稳定和持有人利益；自愿原则，由持有人代表大会做出最终决定，保障及维护所有持有人的权益。”

　　中国平安的这则公告，看似给疑虑的投资者吃了颗“定心丸”。但在投行人士看来，其实不然。多位保险行业研究员对本报记者表示，中国平安三家解禁股东的这一表态，低于此前市场预期。“原本以为员工股可能不动或少动，虽然解禁周期有5年，但还是没有想到这次减持表态会这么明确，出乎我们意料。”

　　据知情人士透露，虽然股份认购批次不同，但绝大多数员工持有成本非常低，约1.76元/股。根据中国平安昨日A股收盘价49.08元/股来计算，翻了整整27倍多。

　　不过，员工持股计划设立之初，因为对公司前景的担忧以及“离职后须退股”等条件，不少员工并没有认为这是一个发达的机会，甚至不愿意参与。据中国平安内部员工透露，公司一度把员工认股计划作为业务考核指标分派到各个分支机构。

　　值得注意的是，等到8.6亿员工股5年后的解禁收官后，近1.9万名中国平安员工的纸上财富将得以变现，一批百万富翁、千万富翁将随之涌现，中国平安上市之后的造富神话将再添一笔。

　　但事实上，在8.6亿股员工股减持背后，还有一个具体的减持分配方案，员工实际拿到的变现收益，并非简单理解为：新豪时、景傲实业、江南实业这三家公司减持时的中国平安股价减去员工认股成本价。“会有一个法律程序，主要通过员工权益管理委员会、员工持有人代表大会来决定分配方式。”