孙见友

　　截至2月11日，当前已有143家上市公司披露09年年报。综合来看，六成上市公司的股东人数呈现下降态势，其中，化工、机械、建筑建材和医药生物行业公司持股集中度上升明显。

　　74家公司股东人数下降

　　截至2月11日，共有143家上市公司公布09年年报。剔除09年上市的公司、缺少近两季度股东人数的公司，得到有可比数据的128家公司，其中有74家公司的股东人数出现下降，占比约57.8%。

　　青松建化、长征电气和凌钢股份的股东人数下降幅度最大，分别为60.75%、54.52%和45%41%。就这三家公司09年年报来看，除凌钢股份外，青松建化和长征电气的业绩均出现大幅增长，其增幅分别达到76.73%和64.52%，显示业绩增长势头较强的公司相对容易赢得市场普遍青睐。同时，凌钢股份股东人数的下降，反映出在经济回升局面下，市场对于钢铁行业的景气回升有一定的期待。另外，歌尔声学、盐湖钾肥、ST马龙和富龙热电等公司的股东人数下降幅度也均超过35%。

　　与以上公司形成对照的是，深物业A、新湖中宝、徐工机械和敦煌种业等8家公司的股东人数却增逾37%，这其中就有4家地产公司，深物业A和新湖中宝两家地产公司的股东人数增加幅度甚至超过100%，其筹码分散程度最为严重，这从一个侧面反映出市场对某些地产上市公司的前景不那么乐观。

　　化工行业集中度明显上升

　　进一步分析股东人数下降的74家上市公司，可以发现属于化工、机械设备、建筑建材和医药生物行业的上市公司数量最多，分别为12家、9家、5家和5家。

　　随着经济逐步向好，市场普遍对化工行业景气回升寄予厚望。就化工行业的12家公司来看，09年业绩实现增长的公司达7家，占比近六成，与前期多数化工类公司纷纷公告亏损的局面相比已有所改观。因此，山东海化、海印股份、双良股份均被机构增仓，以待行业景气到来。

　　同时，机械行业股东人数下降的公司数量也较多。受前期4万亿投资的拉动，机械行业的9家公司业绩普遍向好，除天一科技依然大幅亏损外，其他8家公司09年业绩均出现不同程度的增长。国电南瑞、旭光股份、福星股份和长征电气等公司都被机构增仓。分析人士认为，机构投资者增仓机械设备行业有两层含义：既有分享前期4万亿投资成果的原因，也有布局行业景气回升的考虑。

　　机构布局复苏行业

　　就128家已公布09年年报的可比公司来看，我们对基金的持股情况进行了统计，共涉及91家公司。统计显示，有59家公司09年四季度被基金买入或增持，占比约64.8%，其中以化工、机械设备、建筑建材和电子元器件行业的公司为主。

　　卧龙地产、益民商业、福星股份、青松建化、华鲁恒升、山东海化被买入或增持的数量在2300万股-4800万股之间，是09年四季度最受基金青睐的上市公司。其中，建筑建材行业的卧龙地产在09年三季报时，基金并未买入，但09年四季度基金一举买入4794万股。而卧龙地产年报显示，该公司业绩同比增长33.27%，显然其优良的业绩是诱发基金买入的重要因素之一。同时，同属于建筑建材行业的青松建化，也因为09年的优良业绩引发基金在09年四季度对其进行增持。

　　此外，尽管华鲁恒升和山东海化的09年业绩一升一降，但却被基金双双加仓，显示化工行业的景气回升对基金的吸引力胜过当前的业绩表现。同时，机械设备行业的福星股份，尽管09年业绩并不出彩，但依然赢得基金青睐，也是行业景气回升使然。

　　总体来看，09年四季度基金的选股思路主要围绕年报业绩和行业景气回升展开，重点关注了受益行业复苏的化工和机械设备类公司，还兼顾了内需稳步回升的商业贸易类等公司。

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