理财周报研究员 江勋/文

　　一年了，仍时不时有机构的人见到我：哦，我知道，你们做五粮液的事……

　　理财周报之后，据不完全统计，迄今主流媒体做出的跟踪报道，达到了170篇。就是这样，“五粮液门”是2009年中国财经领域绕不开的一个大事件。

　　2009年3月的一个早上，当时的记者黄颖莹对编辑说，有个浙江的读者投诉五粮液，说五粮液隐瞒变相委托理财形成巨亏的事情。这个事情怎么处理？

　　非同小可。

　　五粮液是理财周报长期监控的公司，也是市场悬而未决的一个顽疾，从那一个早晨开始，时间从此重启。

　　8日，以《秘账投诉：五粮液过亿巨资私存两券商 隐藏8年》出炉，引起市场强烈关注。一周后我们再以《五粮液内幕：7500万元秘密流入亚洲证券利益机密》独家披露了五粮液委托理财的相关内幕。顿时引起市场强震。

　　但至此，新闻事件变成了一条断头路。以独家素材支撑的新闻模式的瓶颈与社会舆论的沸腾形成强烈冲突。此时，我们决定大刀阔斧的破除陈规。再一周，一篇纯研发型的报道《五粮液为什么做不过茅台之一：10年从2个到1/2个茅台》面世，一时众口相传，也一举在笼罩资本市场多年的五粮液铁幕上撕开了一个巨大的口子。

　　我们原本准备好了，推出一系列五粮液报道，再一周，关于五粮液投资效率的稿件再度占据八九版。我们还准备了五粮液的现金流、关联交易、公司治理等一系列储备选题。但是，阻力来了。

　　至今都感到无比的遗憾，但当时确已无能为力。这与此后同样震惊资本界的“比亚迪事件”如出一辙。

　　所幸的是，影响力已经如潮水般铺开且不可推躲。五粮液问题开始从纯粹的公司事件，慢慢升级到多重关系博弈的漩涡。这是五粮液历史上最为尴尬焦灼的时刻。当证监会正式立案调查，新闻封锁已经变得不再可能。

　　此后，理财周报跟踪了五粮液事件的后续全部事宜。9月9日，记者彭洁云追踪了紧急停牌的五粮液新进展，以及拴在五粮液上的100多家基金命运和漩涡中的券商们。

　　国庆的时候，我跑去成都面见委托理财案的关键关节，即亚洲证券庞玲案的重要知情者，此后着文《五粮液亚洲证券庞玲案三大疑团 震动四川司法界》。丁青云是第一个为五粮液算出烂账的记者，她写了《天机泄露：五粮液5年流失2/3净利润，跑掉50亿》，这还是个保守算法。

　　其实，我的幸福不仅仅来自于这些刀刀见血的报道，而是来自于五粮液的“诅咒”，他们的“诅咒”改变了自身。

　　当我们看到，五粮液终于下定决心解决关联交易，终于收回进出口公司，王国春终于在股东大会发飙，五粮液终于走出王国春时代，终于在糖酒大会上不再洋洋得意，终于矫正公司管理制度，终于交出一张正常的年报，当五粮液股票浪子回头，从1/2个茅台变成2/3个茅台，这是幸福的。

　　2010年1月7日，我刚从白云机场下飞机，打开手机收到一条短信：谢谢，庞玲无罪释放，可以和女儿团聚过年了。那天阳光很好。

　　在中国，是血在唤醒石头。

　　“五粮液事件”由此成为2009年中国资本市场上的头号事件，从四川多层地方政府到中央部委等国内各种力量陆续介入此事，并最终催化了五粮液整体上市的推进、历史包袱的清理、陈年弊案的解决进程，甚至深刻地影响了五粮液的人事结构和公司治理，也在某种程度上使得五粮液与王国春时代的挥别。

　　此事成为2009年中国财经媒体持续重点监控的事件，所有主流财经媒体均裹挟其中。理财周报前后跟踪报道达8篇，篇篇势大力沉，影响深刻。

　　把坏事变成一件好事，这是一次经典的案例。

　　五粮液正在回归正常化，而关于五粮液的探讨远未到头，相反，170多则报道甚至未能触及内核。2010年，理财周报将推出新一批的全新报道。我们期待新一轮的创造。

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