本报记者 田延茂 山东报道

　　鲁信高新被誉为“创投第一股”，曾创下了10个月涨幅7倍的神话。自从去年9月14日摸顶30.14元后，该股进入漫长的震荡下跌行情。鲁信高新1月28日发布公告，2009年业绩预亏。2月1日，鲁信高新因召开股东大会停牌一天；次日复牌后，鲁信高新暴跌6.38%；3日、4日连续下跌；5日上午收盘20.32元，跌幅超过三成。

　　鲁信高新股价萎靡不振引起了市场的关注。记者调查研究后发现，鲁信高新不涨的秘密与基本面有关，问题出在会计准则上，而不是2009年IPO交白卷。

　　“被预亏”

　　致股价暴跌

　　鲁信高新曾经涨势凶猛。2008年11月初，鲁信高新股价曾经跌到3.74元。当年，鲁信高新净利润仅400多万元，前景非常黯淡。10个月后，鲁信高新摸顶30.18元，涨幅超过7倍，让市场瞠目结舌。

　　一位券商人士表示，这得益于鲁信高新的资产重组，不仅有概念炒作的因素，还有业绩显著改善的预期。2008年9月，鲁信高新开始筹划定向增发近1.7亿股，购买控股股东鲁信集团旗下的山东省高新技术投资有限公司100%股权。高新投是一家以创业投资为主业的公司，目前旗下有30家长期股权投资公司。

　　记者在采访中了解到，当鲁信高新在30元附近震荡时，连鲁信集团的人都相信鲁信高新股价可以上50元。然而，鲁信高新随后的表现让很多投资者失去了信心。鲁信高新在震荡中下跌，截至记者发稿，股价已跌至20.30元，令高位炒作者套牢。

　　有分析认为，鲁信高新不涨的秘密是，山东高新投在2009年新股上市潮和创业板开闸的盛宴中颗粒无收，属于“花开无果”。

　　记者深入调查研究后发现，鲁信高新不涨的真正秘密确实与基本面有关，问题出在会计准则上，而不是高新投2009年IPO交白卷。

　　根据鲁信高新1月28日发布的公告，2009年业绩预亏。这是由两方面因素造成的，一是公司目前主营业务磨料、磨具、砂布砂纸的销售量、产品价格双双降低，营业收入减少。二是利润丰厚的高新投不纳入合并报表。后者才是鲁信高新股价不涨的真正原因。

　　过户晚12天

　　净利少1.1亿

　　鲁信高新预计高新投2009 年实现净利润1.1亿元左右。根据鲁信高新与鲁信集团签署的《发行股份购买资产的补充协议书(二)》的约定，该部分利润由鲁信高新享有。不过，根据企业会计准则的有关规定，鲁信高新2009年度财务报表不合并高新投报表，也就是说鲁信高新的净利润不包含1.1亿元。

　　广东地区一家海外上市公司财务人士对记者解释，这个会计准则就是财政部66号文。根据该文件，公司购买其他企业，应以被购买企业对净资产和经营的控制权实际转让给购买公司的日期为购买日。只有被购买企业自购买日起至会计期期末止这段期间的利润，方能并入上市公司合并报表。

　　根据鲁信高新公告，鲁信高新完成高新投工商过户手续是在1月12日。仅仅因为过户手续晚了12天，高新投超过1亿元的利润不能体现到鲁信高新利润表上。

　　该财务人士称，对鲁信高新而言，错过了大幅提升2009年业绩的机会，确实很可惜。不过，1.1亿元净利仍然归鲁信高新所有。实际上，鲁信高新是盈利的，而且利润丰厚，只是要等到今年一季报发布时，才能在追溯调整时体现。

　　该财务人士还表示，即使2009年高新投投资的公司赶上了IPO热潮和创业板开闸的盛宴，由于无法纳入鲁信高新合并报表，也同样无法增厚上市公司2009年业绩。

　　记者试图联系鲁信高新了解有关情况，但董秘电话没人接听。

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