《红周刊》记者 刘增禄

　　本周ST股又现大面积涨停现象，周一有15只，周二有13只，而像S*ST集琦、ST成功、ST昌鱼、ST筑信等本周前四天的涨幅更是超过15%，这种现象的出现是否意味重仓炒作ST股的良机来临？

　　ST股雄霸一季度

　　统计ST公司在2007年~2009年1月份和一季度的市场表现，可以看到，无论是熊市还是牛市，一季度的走势均强于同期大盘(见表1)。其中，ST股在2007年的“癫牛”行情时相对大盘表现最为疯狂，远超同期大盘，而在2008年熊市一季度，ST股也展现出良好的抗跌性，其下跌幅度远弱于市场平均水平。

　　虽然今年一季度，因政策引导作用，新能源、科技、区域经济等热点的轮转，ST公司的最初表现并不引人注目，但随着2009年年报正式发布时间的来临，那些已连续两年亏损的披星ST公司为保壳而可能即将展开重组。受预期影响，近期ST股的股价都出现不同程度的异动，如*ST东电自14日以来连续4个交易日上涨，21日更是实现了涨停；ST成功1月20日预告2009年度净利润预增2497%~2666%后，股价出现连续两天涨停；而像S*ST集琦于1月12日发布公告称2009年借非经常性损益已成功扭亏保壳，1月19日复牌后股价更是连续5天涨停。

　　年报出台前，未预告或预忧的ST公司机会更大

　　随着前期市场热点的轮换和调整以及炒作热度的冷却，市场近期又开始关注起ST公司摘星、摘帽和重组。“ST公司的股票价值主要不是体现在其现时的估值水平，而是在其业绩改善的机会和资本运作的机会上。伴随着主营业务和盈利能力恢复正常，公司股价会得到重估。”长江证券分析师在ST公司的专题投资中如此分析。

　　从表2可以看出，2006年~2008年这几年年报预喜的ST公司在2007年~2009年1月份的走势明显强于预忧或没有预告的ST公司，但同时表2数据又显示，在整个一季度时间内，预喜股的利好随时间的延长逐步被市场消化，而那些没有预告或者预忧的ST公司因存在不可预见的重组预期，反而可能在一季度后半段开始走强。

　　同样，如果结合近几年1月份市场规律以及今年1月份38家ST公司发布2009年年绩预喜公告后受市场追捧的市场表现看，在今年1月份剩下的日子里，如果有新的ST公司发布预喜公告出现，投资者可适当关注其中投资机会。

　　关注受财政补贴的ST公司

　　相对更为真实的主营业务盈利，对重组的预期显然更易被市场所青睐。近期走势强劲的S*ST集琦、ST成功、ST筑信等无不涉及重组光环，即便没有实际的重组展开，也是受到重组传闻影响。

　　目前，已公布预喜公告的公司中，其中不少明确了重组的进程(见表3)。除此之外，业内人士分析指出，凡是以地方财政补贴收入实现扭亏的ST公司，同样有较大可能出现重组事宜，对于主营业务举步维艰的亏损公司，财政补贴将大大降低退市风险，由此推断，目前公布预喜公告，且扭亏原因出于财政性补贴的公司或许具备了更强的“安全边际”，由于没有了退市的风险，这也给相关重组方提供相对充沛的重组谈判时间，个股股价出现补涨的潜力可能将会更大。