宋文明

　　1月11日，*ST上航(600591.SH)完成了其在A股市场7年多时间里最后一个交易日的交易，将价格定格在7.27元。

　　根据之前拟定的*ST东航吸收合并*ST上航的股权交易方案，*ST东航与*ST上航于1月12日起停牌。随着双方吸收合并计划的正式启动，*ST上航退市一事已经步入倒计时。

　　这也意味着热闹了半年的“东上恋”，从程序上来说已经步入尾声。但这似乎又是一个新的开始，这个仓促间撮合的姻缘，在很多方面都还需要双方的磨合。

　　“东上恋”只争朝夕

　　东航董秘罗祝平表示，目前合并换股和上航退市的工作已进入了法律流程，拟在22个交易日内完成。这也意味着，*ST上航退市的时间基本是在2月上旬。

　　东航集团党办有关负责人也对《中国经营报》记者表示，2月上旬，待合并换股及上航退市的工作结束后，集团届时将披露整合东航和上航业务及资源的进展和计划。

　　据了解，交易完成后，上航全部资产、负债、业务和人员进入东航，从而成为东航全资子公司，但将保留原上航的品牌、经营权、债权债务和合同义务，而上航将从上证所摘牌退市。

　　自2009年6月同城的东航、上航因重组事宜双双停牌，到获得证监会批复，再到近日两家上市公司进入实质性换股阶段，不过半年的时间。行政主导的“东上恋”虽有些姗姗来迟，如今看来却是只争朝夕。

　　知情人士表示，有关方面希望东航与上航的重组能尽早落实，以保证上海世博会召开时的稳定和安全。为此，重组双方很早就否定了*ST上航壳资源转让的可能性，就是为了不想让重组工作拖得时间太长。

　　新东航针对上航资产的整合也已在马不停蹄的展开。日前召开的东航集团2009年工作会上，东航集团董事长刘绍勇即表示，为加强东航、上航双方业务领域的合作，集团成立了五个工作推进小组，以期在客运业务、货运物流、机务维修、运行保障、地面服务等方面推进业务合作。

　　此前，东航刚刚与民航业最大的信息技术提供商“中航信”达成战略合作，借中航信之力，整合东航、上航的离港、订票系统。

　　“新东航对上航的业务整合将是全方位的，包括对上航各分公司及控股子公司的整合。”罗祝平同时表示，目前上航还将保持独立运营。

　　管理是道坎

　　随着*ST上航的即将退市，上航原董事长周赤的归属也已明晰。周赤已于日前接任上海同盛投资(集团)有限公司董事长。同盛集团是上海市港口和航道建设的投融资主体，承担着建设、开发洋山深水港和上海市内河航道的重任。

　　有消息称，上航新任党政“一把手”的职务目前已经落定，为东航股份公司党委常委的唐兵。其之前在东航北京分公司任职总经理期间，东航在北京市场的占有率呈现了较为明显的上升趋势。

　　记者在1月13日就此项任命询问东航党办时，其相关负责人表示目前仍无有关唐兵最新任命的正式文件。但据记者了解，唐兵目前已经到任，只待合并换股和上航退市的法律流程走完，再由东航直接任命。

　　一直关注东航人事任免的民航干部管理学院副教授邹建军认为，这将有助于新东航尽快理顺公司的管理架构。由东航的人马去接管上航的业务，可以尽早实现两家企业在企业文化层面的融合。

　　东航、上航合并之初，外界对其合并前景的担忧无外乎双方的财务和航线重叠等问题。如合并前东航、上航均长期亏损，双方的债务将给新公司造成巨大的财务压力。另如东航、上航彼此的网络重合较多，给新东航在如何优化航线方面带来考验。

　　但在邹建军看来，这些都是短期的障碍，两家企业如何实现企业文化层面的融合，如何将目前的粗放式管理转变为集约型管理，才是考验此番合并能否成功的关键要素。尽管同在上海，由于多来来企业性质和业务发展模式的不同，东航和上航在企业文化和管理层面存在着较大的差异性。

　　事实上，东航的管理一直颇为外界所诟病，服务和效率也一直未能做到令人满意。如何通过此次两家企业合并的契机，理顺东航的管理，将是刘绍勇任上不小的担子。

　　目标不是止血

　　上任之初，刘绍勇即制定了东航“止血、断臂、输血、造血”行动，并将目标定为2009年大幅减亏，2010年持平或微盈，2011年彻底盈利。“但从公司的执行层面看，刘绍勇的目标远非‘止血’这么简单。”一位行业分析师评论说。

　　几乎在*ST东航因合并换股停牌的同时，这家公司还公告了向其江苏子公司增资扩股的消息，使其注册资本由人民币8.8亿元增加至人民币20亿元。此外，东航集团还和江苏省政府签署了《进一步加强战略合作的协议》，双方同意以东航江苏公司为平台，进一步加强战略合作。

　　东航还通过将宁波分公司更名为浙江分公司，加大了对浙江市场的运力投入。而这些都是刘绍勇亲力促成的。中信建投分析师李磊表示，东航的这两步举措意在进一步理顺长三角地区航空市场，与上海枢纽航空市场形成优势互补。

　　刘绍勇之前曾表示，东航的很多内部结构需要调整，包括飞机结构、人员结构、市场结构等，如目前东航的很多人员和市场不匹配，大量的人员、飞机、机务是在河北、江西、安徽等地，但这些地方没有市场。

　　李磊表示，包括之前加大对北京分公司的运力投入，东航目前在做的就是将这些资源调配到北京、上海以及长三角等优质市场，最终达到优化市场资源的目的。

　　面对与上航航线重合度高的问题，东航方面表示，将通过冬春航班时刻换季，将航线更好的进行利用。对于京沪线等一些热门航线，将利用合并后公司运力充足的优势，推出间隔时间更短的航空服务。

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