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　　新浪财经讯  1月8日绿大地公告称停止公司的增发计划，这意味着该公司正在建设的广南县苗木基地的4.45亿资金缺口将另寻出路。13日，绿大地董秘对新浪财经表示，受益于11月份出台的林业振兴规划，所需资金可由林权抵押贷款解决，这意味着林业股已在相关政策上实质受益。

　　受政策影响放弃增发

　　2009年7月17日，绿大地曾发布公告公司将以每股18.64元的价格向10名股东定向增发2500万股，计划募资4.45亿用于开发公司位于云南省广南县的苗木基地，占该项目总投资的80.15%。

　　时隔半年，1月8日，绿大地发布公告称综合考虑目前的融资环境、融资方式、融资成本以及融资时机等因素，绿大地认为目前的时机不成熟并终止了上述增发活动。

　　含糊的公告背后是什么促使绿大地主动提出停止增发呢？

　　13日，绿大地董秘唐林明告诉新浪财经，主要是因为现在国家发政策已经大力支持农林企业林权抵押贷款，公司可以通过抵押手中的林地使用权换取银行的贷款支持。相比增发，抵押贷款显然成本更低，操作也更加便利灵活。

　　2009年11月，国家发改委发布的《林业产业振兴规划(2010-2012年)》中，明确指出了扩大林业信贷扶持政策，要求银行积极开办林权抵押贷款，同时鼓励林业产业龙头通过债券市场发行各类债券金融工具，鼓励各类担保机构开办林业融资担保业务，对以林权抵押为主要反担保措施的担保公司，担保倍数可放大到10倍。

　　公开资料显示，绿大地截至09年3季度的资产负债率为29.09%，在上市公司中处于偏低水平，较适合成本更低的借贷融资。而绿大地手中尚有大量未抵押林地可以利用。

　　根据天相投顾农林牧渔行业研究员叶烽在近期的报告中认为，主动停止增发主要源于资产负债率过低。证监会为控制风险对于资产负债率有一定要求，绿大地不到30%的资产负载率，采取股权融资显然并不适合。既然证监会这一关不好过，索性主动停止增发，另寻出路。

　　而一位不愿透露身份的券商农林牧渔行业研究员告诉新浪财经，由于该公司增发事宜拖的时间较长，相对于18.64元的增发价格，截至今日收盘其股价已达到29.32元，股价已经提高了近57.3%，按原计划增发的话，等于给参与增发的股东发钱。

　　或用林权抵押贷款解决项目资金

　　尽管绿大地停止了增发方案，但公司董秘回应称广南基地项目仍将按计划开发，国泰君安行业研究员秦军该项目预计春节后将实施。

　　绿大地董秘唐林明向新浪财经解释说，由于广南基地的建设是一个滚动投资的过程，其实并不需要一次性就全部投入，因此公司的资金缺口并没有预计的那么多。

　　根据测算，如果绿大地考虑发公司债券或者利用林权抵押向银行借贷原先的4.45亿元，其融资后的资产负债率将提高到48.88%，仍处在一个合理的水平。而公司拥有的林地面积达到2.9万亩，其大部分尚未用于抵押贷款，考虑到发公司债的过程较为冗杂，采用林地抵押向银行借贷的可能较高。

　　不过也有市场认为绿大地会重启增发。财富证券的研究员邹湘娟指出，放弃增发只是暂时的，由于绿大地所处的绿化苗木种植行业正处于高成长期，相信该公司在合适的时间内会重启增发方案。唐林明向新浪财经表示是否重启增发尚未知情。

　　林业相关企业收益新政

　　一旦绿大地成功以林权抵押贷款解决融资需求获得成功，将为解决林业类上市公司融资担保瓶颈提供解决之道，同时也表明林业新政策实施影响3个月以来见到实际效果，上市公司从中获得实实在在的好处。

　　资料显示，上市公司中永安林业有181万亩可控林，另有181万亩尚处规划中；青山纸业拥有51.7万亩林权，61.1万亩可控林，另有160万亩规划中；威华股份拥有66万亩林地。吉林森工拥有449万亩林地采伐权。升达林业拥有林权证工业原料林10万亩，未取得林权证新造林约7万亩，计划2012年自有和控制工业原料林达到100万亩。(王霄 发自上海)