亚洲证券庞铃被判无罪 五粮液案仍无人埋单
五粮液集团或“早有预料”承担8000万元炒股损失
东方早报记者 黄淑慧
昨日上午11时，成都市中级人民法院宣判亚洲证券成都南一环路营业部总经理庞铃无罪，五粮液方面“失陷”亚洲证券的5500万元将因此无法追回。
虽然四川宜宾五粮液股份有限公司(下称五粮液或上市公司，000858)12月22日公告的整改方案已经表明，这笔损失将由四川省宜宾五粮液集团有限公司(下称五粮液集团)而非上市公司承担，但无论是集团还是上市公司至今都没有对为何与私人合作炒股，以及何人承担责任作出说明。
“替罪羊”还没找到
2009年7月7日，庞铃被成都市人民检察院以合同诈骗罪提起公诉。此前的2008年10月13日，庞铃已被成都市人民检察院以涉嫌诈骗罪批准逮捕。
上海汇业律师事务所高级合伙人吴冬律师对早报记者表示，这一案件名义上是一起刑事案件，实际上背后是各方经济利益的角力。庞铃以合同诈骗罪被起诉，如果被判有罪，五粮液因炒股而“失陷”亚洲证券的5500万元将被认定为赃款，而在破产案件的实际操作中，如果是赃款，应当在清偿程序前就被追回。
而目前的结果是，庞铃被判无罪，五粮液炒股巨额损失的“替罪羊”没能找到，须由其自己承担这笔损失。
事实上，五粮液也许早已经预料到了这个结局。
五粮液在12月22日深夜发出的整改公告中披露，五粮液集团已于2009年12月22日向四川省宜宾五粮液投资(咨询)有限责任公司(下称五粮液投资公司，为上市公司旗下子公司)书面批复：经集团公司2009年12月22日董事会会议决定，免除五粮液投资公司负责追回8000万元借款(其中含亚洲证券5500万元资金)的责任。
这意味着，这笔坏账将由五粮液集团进而由四川省宜宾市国资委买单。与此同时，宜宾市国有资产经营有限公司还将收购五粮液投资公司对中科证券享有的8295万元债权。
虽然上市公司五粮液的中小投资人将因此不承担损失，但当地国资委买单意味着由纳税人出钱，作为国有资产的流失，也同样引起争议。与此同时，吴冬律师认为，中小股民也因此失去了因损失而起诉的理由。
炒股动机尚存疑
庞铃案的源头要追溯到2001年，五粮液投资公司向五粮液集团打报告借到了1.5亿元，其中的8000万元则“委托五粮液进出口公司代办，用于转借给五粮春公司，用于该公司新产品市场开发”，当时五粮液投资公司承诺“负责追回”这笔款项。
这8000万元之后根本没有经过五粮液投资户头，直接由五粮液集团进出口有限公司的户头划到了成都智溢塑胶有限公司户头——智溢塑胶同时也是五粮春系列酒的全国代理商，其掌控人谢军为四川前省委书记谢世杰之子。
五粮液投资公司和谢军约定联合炒股，五粮液出8000万元，谢军出1000万元，借用谢军旗下公司户头开立证券账户，联合炒股，一起盈利，但没有提到利润是否按比例均分、损失是否按比例均担。
2001年到2004年，这8000万元在成都证券因炒股损失500万元，余额后转至亚洲证券。2004年到2005年，在亚洲证券的7500万元没有进行操作。
如果不是由于亚洲证券的破产清算，或许双方的合作炒股至今还不会被发觉。
亚洲证券从2005年3月进入清算状态到2007年被法院裁定破产期间，这7500万中的2000万元被清算组认定是客户保证金而全额返还到智溢塑胶账户，其余5500万元因为存在一份《资产管理协议》及补充协议，而被清算组认为是非正常的经纪业务关系，认定智溢塑胶同意亚洲证券以委托理财名义使用这笔钱，不属于要保护的个人债权和客户保证金。
2007年9月29日，身为智溢塑胶总经理的谢军来到成都市公安局武侯区分局刑警大队报案，称其与亚洲证券的资产管理协议被伪造。正是谢军的报案，拉开了五粮液案的序幕。
有律师认为，五粮液和智溢塑胶实际上弄巧成拙，本欲借检察机关起诉，追回“失陷”资金，但恰恰是此举暴露了五粮液炒股行径，引发了中国证监会的调查。
而这起目前看似进入尾声的事件，事实上尚存颇多疑问。对于这起合作炒股事件，五粮液背后的真正动机、实际受益人至今虽有蛛丝马迹，但并未完全明朗。有关部门和五粮液方面也一直都没有对谁来承担责任作出说明。
五粮液董事长唐桥仅在2009年9月15日表示，在亚洲证券违规炒股事件中，“五粮液领导班子中无人涉及非法获利”。
王国春即将淡出
被“立案调查”本身并非一件好事，但如今来看，似也推动了五粮液加速根治顽疾。
2009年12月22日深夜，五粮液发布公告称，为了进一步完善公司治理结构，保护股东权益，促进公司更好更快发展，公司以中国证监会“立案调查”为契机，进行了一次全面整改。
根据整改方案，四川宜宾国有资产经营公司不再授权五粮液集团行使股东权利，而是从组织和人事上将五粮液股份公司和五粮液集团公司分开；股份公司考核不再纳入集团考核，而是实施单独考核体系。
与此同时，上市公司将在2009年12月31日向宜宾五粮液酒类销售公司单方增加注册资本1.5亿元，使股份公司持股从80%进一步增至95%、集团公司持股5%，进一步解决了关联交易问题。
而在人事变更上，若无意外，在五粮液服务25载、年满63岁的五粮液集团董事长王国春将于今年12月底交出帅印。
近日，流传较多的消息是，经过多次争议和讨论之后，比较一致的意见是王国春仍会留在五粮液集团，但不会是董事长，而是倾向担任“顾问”身份，其负责重点将放在多元化业务上。
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