张志斌

　　尽管2009年沪深股指的涨幅分别仅为72.52%和104.92%，不过，较为浓厚的牛市气氛还是催生很多超级大牛股，某些大牛股的年度涨幅甚至高达20倍以上；探寻这些超级大牛股的成因以及背后的故事，或许会对投资者备战2010年的股市有所帮助。

　　Wind资讯的数据显示，截至12月25日收盘，在2009年中有多达1045只个股涨幅超过1倍，其中271只涨幅超过2倍，68只涨幅超过3倍。而排名沪深股市年度涨幅前十位的个股分别为：顺发恒业(000631.SZ)、广弘控股(000529.SZ)、ST国中(600187.SH)、海通集团(600537.SH)、大元股份(600146.SH)、苏常柴A(000570.SZ)、西部资源(600139.SH)、银河动力(000519.SZ)、高淳陶瓷(600562.SH)和中天城投(000540.SZ)，其中顺发恒业的涨幅更是达到惊人的2104.21%(复权)。

　　从上述排名涨幅前十的个股情况来看，重组概念股再度成为这些超级大牛股的最主要来源，占据了十席中的七席，重组股甚至包揽了涨幅前五名。其中排名前三位的个股顺发恒业、广弘控股、ST国中都是经历了近3年的重组之后才复牌交易，其涨幅也是远远高于其余正常交易的个股。而前十位中西部资源的涨幅居前也是缘于大股东资产注入的预期，与资产重组有异曲同工之处，而苏常柴A的上涨则缘于投资收益，中天城投则是缘于公司资产整合完成后的持续高速增长能力。

　　其实，不光是2009年，市场上每年都会有资产重组类的个股最后登上个股年度涨幅榜的前列；同样也缘于此，市场在年初出年报的特定时段总会热炒ST、*ST类个股，目的就是押宝重组，甚至有机构投资者还专门研究出如何投资ST类个股的交易策略，而且通过实盘检验往往还收获不菲。

　　一位具有十几年市场投资经验的资深市场人士表示，重组股之所以涨幅惊人，一个很重要的原因就是在重组之前往往资产质量较差，绝对股价也很低，较低的基数注定了其涨幅较为惊人，顺发恒业就是一个典型的例子。由于其包含股改时向流通股股东定向转赠的10转赠6，其股价从停牌前0.76元上涨至昨日收盘的10.47元，实际涨幅超过了21倍，而这一涨幅基本在复牌第一天就已基本完成了。

　　“同时，由于很多上市公司重组的方向都是市场的热门行业比如地产、新能源等，这也在一定程度上加剧了市场热炒的程度，往往在出现几个连续涨停之后，股价稍作休整就又开始上涨了，海通集团的走势就是一个例证。”上述市场人士表示。在重组消息公布之后，海通集团股价连续6个交易日出现涨停，此后稍有回落就又开始了稳步上行，目前股价已较重组消息公布前上涨2倍有余。

　　不过也有市场人士表示，投资重组股固然可能会有很高的回报，但同样也蕴含着很高的风险。那些ST股往往资产质量低下，很多更是面临退市的风险，一旦重组无望，投资者完全有可能会血本无归。别看顺发恒业今年涨了21倍，但想想其长达3年的重组过程，再加上错过了上一轮大牛市，21倍的涨幅其实还是比较合理的。在投资重组股时还是选择确定性较高的个股比较好，同样更要注重资产的分散配置，尽量避免个股风险。