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　　证券时报记者 建 业

　　本报讯 今日山东鲁能集团有限公司公布了旗下两家上市公司的重组方案，广宇发展(000537)一如市场预期，获注59.2亿元房地产资产；而金马集团(000602)的重组方案较为出乎市场预料，拟注入资产是鲁能集团煤电业务的优质资产，预估值约为53.1亿元，金马集团原有的铝业资产将置出上市公司。

　　2008年初鲁能集团回归国有之后，旗下三家上市公司的命运一直被市场关注，其中*ST能山(000720)已于去年年底被出售给华能集团，而金马集团与广宇发展今年11月25日起因“筹划重大资产重组事宜”同时停牌。此前市场普遍预期，广宇发展将作为房地产平台获注房地产资产，而金马集团则可能获得鲁能集团旗下山西鲁能晋北铝业有限公司等铝业资产。

　　不过，金马集团今日公布的重组方案与之前的市场预期有较大差别。根据该方案，金马集团将以14.22元/股的价格向鲁能集团增发最多将不超过4亿股股份，用于收购鲁能集团持有的山西鲁能河曲电煤开发有限责任公司70%股权、山西鲁能河曲发电有限公司60%股权以及山西鲁晋王曲发电有限责任公司75%股权，该等股权资产相关的业务主要为火力发电及配套电煤生产。上述资产资产账面值约为24.2亿元，预估值约为53.1亿元。

　　而对于已在金马集团之中的眉山启明星铝业有限公司40%的股权，将在天津产权交易中心以挂牌的方式出售给第三方，金马集团将彻底告别铝业资产。此次重组完成后，金马集团的装机总容量将达到2445MW，权益装机容量达到1647MW，2010年预计实现净利润约3.2亿元。金马集团表示，鲁能集团通过此次重大资产重组向公司注入煤电业务的优质资产，同时，鲁能集团将以金马集团作为煤电资产的整合平台，其余煤电资产将通过适当的方式注入上市公司。

　　相比之下，广宇发展的重组方案与预期的方向比较一致。广宇发展拟向鲁能集团非公开发行股份购买其拥有的7家房地产公司的股权，上述资产的账面净值为20.6亿元，预估值为59.2亿元。

　　据悉，广宇发展此次非公开发行的价格为9.88元/股，发行数量最多不超过7亿股。拟置入的资产包括重庆鲁能开发(集团)有限公司34.5%股权、宜宾鲁能开发(集团)有限公司65%股权、海南鲁能广大置业有限公司100%股权、海南英大房地产开发有限公司100%股权、海南三亚湾新城开发有限公司100%股权、海南盈滨岛置业集团有限公司50%股权、山东鲁能亘富开发有限公司100%股权。

　　广宇发展表示，此次增发是实现鲁能集团房地产业务整体上市的重要步骤，收购完成后，广宇发展将实现在重庆、济南、海南、宜宾等地的初步布局，扩大市场占有率，公司资产规模、股东权益规模以及收入和净利润水平将有较大水平的提升。未来鲁能集团将以广宇发展作为整合及发展鲁能集团房地产业务的专业平台，并采取有效措施避免同业竞争，逐步注入其余房地产资产。