新快报讯(记者 强燕 实习生 罗瑞银)离年度结算日只有8个交易日，如果不能在此前实现扭亏为盈，*ST公司将面临被暂停上市的命运。为此，多家*ST公司近期施展浑身解数，或做债务重整，或变卖资产，只求能实现账面盈利。如能成功保牌，则意味着公司至少还能在市场上“玩”一年，要是有幸找到实力雄厚的新股东获得注资或资产重组，实现“乌鸡变凤凰”，则会带来非常丰厚的收益，因此，就像不少投资者愿意赌“末日轮”一样，博*ST公司保牌的投资者也不在少数。而其中一些个股的确存在一定的机会，只是投资者在参与前要对自己能承受多大的风险进行较充分的评估。

　　卖资产债务重组成保牌捷径

　　据本报记者统计，两市共有78只*ST公司(不含B股)，其中21只去年未能实现盈利，如*ST华源、*ST夏新、*ST炎黄等，这些公司在2008年的年报披露后已经暂停上市，在剩下的*ST公司中，像*ST海星、*ST天方、S*ST新太、*ST厦华、 *ST伊利等10多家公司已经靠资产重组、主业改善等成功“脱困”，在今年前三季度实现扭亏为盈，或者预告全年将实现盈利，对这类公司而言，明年摘掉*ST帽子基本上在预期之中。不过，还有30多家公司保牌很悬。在暂未找到重组的“接盘方”，且靠主业扭亏暂时无望的情况下，一些公司不得不变卖资产。

　　昨日，*ST波导发布公告称，将旗下的子公司以6000万元的价格转让，预计这将对公司2009年度合并报表产生3700万元左右的收益。*ST波导前三季度亏损4025.23万元。此次转让子公司股权将可以弥补大部分亏损，如果公司四季度已经小有盈利，则公司全年扭亏有望。目前还很难判断公司四季度盈利的情况，但从这一举动看，公司会全力保牌。因此，昨日*ST波导的股价开盘瞬间封死涨停。之前，*ST国祥、*ST鲁北、*ST甘化也纷纷变卖房产、转让发电指标或出售闲置土地救“壳”。

　　关注主业盈利能力改善公司

　　目前，还没有找到有实力的新股东的*ST公司还有不少。像*ST能山，早前曾传出公司将进行重组，但11月13日公司发布澄清公告称，公司、主要股东和实际控制人承诺，目前及未来3个月内，不筹划有关公司的重大资产重组、收购、发行股份等事项；*ST东电、*ST皇台也在11月中下旬发布了类似的澄清公告。由于别无选择，这类公司如果想保牌，很可能就要走变卖资产、减债务、回收债权或获得政府补贴之路。

　　公开信息显示，*ST皇台就在与债权人协商8760万元的短期借款及其利息的核销处理问题，如果在年前达成一致意见，*ST皇台保牌就有希望。

　　不过，通过应急措施来实现保牌的公司在获得喘息之机后，如果主业的盈利能力不能得到根本的改善，那充其量也只能是苟延残喘，未必能给投资者带来很好的投资回报。相反，对于那些重组方案已经敲定但短期内难以扭亏为盈的*ST公司倒可以适度关注。

　　可看好重组方案已定的公司

　　据不完全统计，目前有10多家*ST公司已经敲定了重组或重整方案，新股东已经明确或进驻公司管理层，比如*ST宝硕、*ST秦岭、*ST国农、*ST长岭、*ST雅砻、S*ST万鸿等。如果重组方实力雄厚，即使年内扭亏无望将被暂停上市，也仍可以考虑适当介入，关键就是把握好资产组合的流动性，让自己“等得起”。今年不少曾暂停上市的公司回归A股，都给那些“等得起”的投资者较丰厚的回报。

　　像*ST宝硕、*ST秦岭这两家公司目前都处于破产重整之中，指望其年内扭亏是不现实的，不过，两家公司的新大股东则很有实力，*ST宝硕的第一大股东为富豪刘永好旗下的新希望化工投资有限公司，目前新希望公司已经提名数位公司董事和监事人选。而*ST秦岭的潜在实际控制人也变成了冀东水泥，随着重整计划的有序落实，公司也有望改头换面。

　　提防主力“击鼓传花”陷阱

　　另外，像*ST香梨这种由当地国资控股的公司，虽然目前戴上了*ST的帽子，但在国资部门的积极斡旋下，公司仍有望重振旗鼓。此前，*ST香梨已将子公司转让获得了2000多万元的投资收益，保牌的可能性很大。

　　对那些重组路径尚不明晰的公司如*ST建通、*ST九发、*ST天龙、*ST昌鱼、*ST宏盛等则不可贸然介入。这类公司在各种传闻或题材支持下反复活跃，但实际上就是在玩“击鼓传花”的游戏。以*ST建通为例，公司今年借迪斯尼概念炒作过多次，但实际上公司与迪斯尼概念毫无关系。而且其原董事长何强(现已被移送公安机关，被市场禁入)等人之前在对公司重组时存在置入资产严重不实、长期隐瞒实际控制人身份、大量占用公司资金、虚增2007年度利润以及未按规定披露关联关系及关联交易等违法违规行为。公司要保牌，只能再重组，但目前无任何重组计划。

　　部分*ST公司的重组情况及保牌预期

　　证券简称  重组情况             保牌预期

　　*ST华光  出售两公司股权       保牌可能性大

　　*ST波导    剥离旗下公司         保牌可能性大

　　*ST建通  暂无任何重组计划     保牌可能性不大

　　*ST宝硕  在破产重整过程中     有暂停上市风险，但有投资机会

　　*ST九发    南山集团借壳方案作废    重组变数较大

　　*ST秦岭    重整加资产重组       有暂停上市风险，但有投资机会

　　*ST天龙  暂无任何重组消息     保牌可能性不大

　　*ST昌鱼  大股东收购公司股权待批    保牌可能性不大

　　*ST中农    实际控制人变更       有暂停上市风险，但有投资机会

　　S*ST光明   进入破产重整阶段     有暂停上市风险，目前股价偏高

　　*ST国祥    变卖资产             保牌可能性大

　　*ST香梨    实际控制人有望变更   保牌可能性大

　　*ST二纺    有重大资产重组计划   存一定变数

　　*ST宏盛  股东意见不一致       保牌可能性不大         

　　*ST中房    转让子公司股权       如转让成功则可保牌

　　*ST三联  暂未有重组消息       保牌可能性不大

　　*ST中冠A   拥有地块可重新规划   有暂停上市风险，但有投资机会

　　强燕、罗瑞银

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