□ 本报记者 孙中元

　　如果盘点2009最亮丽的上市公司，中石化(600028)绝对不可忽视，这一年受益较低的油价和新的成品油价格管理办法，中石化赚的盆满钵满，临近年底这一趋势愈演愈烈，不出意外中石化今年每股收益即将超过老大哥中石油(601857)，这也是将近年来第一次。

　　截止前三季度中石化每股收益0.573，远远超过了中石油的0.44元，而分析师甚至将中石化全年业绩预期定在0.7元以上。而此前两年中石化的每股收益是0.34元和0.65元，远低于中石油的0.62和0.81元。

　　海外资产收购起步

　　“虽然净利润不及中石油，但今年特殊的背景成就了中石化更优的业绩表现”石化行业人士如此表示。前三季度中石化净利润497.14亿，增长达230%，而同期中石油净利润811.49亿，下降14%。

　　“前三季度中石化勘探开发板块随着原油价格的上升出现了快速的上升，共实现EBIT74.7亿元，环比增加了170%。同时成品油销售板块业绩创历史新高，达到了98.7亿元。化工业绩适中，单季度业绩为45.4亿元。”招商证券裘孝锋表示，这显示了“炼油的趋势还没有改变，当前国际原油价格还没有超过 90美元/桶，国内通胀还处于负值区间，我们倾向于认为炼油好的趋势还没有扭转，还能继续。

　　进入12月，中石化走势可谓疯狂。周五，中石化放出了近一年来的天量，涨幅达5.37%，主力资金积极介入明显。如此大幅度的大盘股上涨在牛市也实属罕见。随后几天在大盘大幅震荡中，中石化仍收出四连阳。自从今年8月中石化被迫随股市下跌以来，中石化在11至13元的箱体内横盘了三个多月。对此有股评家表示“由于今年中石化的业绩会创下历史新高，但股价却只有最高点的四成，一旦箱顶揭开获利空间巨大。

　　市场分析认为，这次大涨缘于中石化早在酝酿的集团海外资产注入拉开序幕。在今年四月中石化股东大会上，中石化总经理苏树林提出将择机将集团海外资产注入上市公司，但由于当时国际油价波动较大，海外油田估价造成困难，谈判进行较为艰难。

　　时隔四个月，在8月份的中期业绩发布会上，苏树林再次提出中石化将积极争取向母公司收购其海外资产，以实现海外扩张。他还表示中石化已经成立了一家子公司考察海外收购机会，今年将积极争取向母公司收购海外资产，不过会考虑收益情况，就是在收益指标达到评价标准时，股份公司才会收购。

　　苏树林介绍，中石化公司海外的油气田去年是901万吨，今年计划是1,040万吨，加上已经完成收购的瑞士Addax，产量可达到1700多万吨，而这些资产分布在尼日利亚、俄罗斯、安哥拉、澳大利亚等地。中石化上市时，为了规避风险，这些海外业务由集团承担，但上市公司对集团资产有优先收购权。

　　接踵利好是为哪般？

　　于是当时机来临，中石化就开始行动了。周一有消息称中国石化将把集团公司下属的一个油田注入到上市公司之中，这个油田位于安哥拉的，估计总量在300万吨左右。约占集团公司1700万吨海外资源的18%左右。

　　公开资料显示，2006年中国石化的母公司中石化集团和安哥拉国有石油公司组建的安中石化国际公司通过竞标，获得安哥拉17区块27.5%的权益、18区块40%的权益和15区块20%的权益。目前，中石化集团在该地区拥有500多万吨的石油资源，不过，这次注入的可能并不是所有资产，而是其中的一部分。

　　还有消息称中石化集团位于尼日利亚的石油资产也在考虑注入上市公司。对此中石化证券办人士对本报记者表示，对海外资产注入事情并不了解，他引述董事长(苏树林)的话说现在没有时间表，但还是可以期待的。

　　他还表示，说中石化全年每股收益超过中石油还为时过早，虽然上半年看确实好于中石油，但三季度业绩就不如上半年，四季度的数据也没有出来，要等汇总后才知道。

　　华泰证券熊杰认为，海外资产注入肯定可以提升上市公司的盈利能力，他对本报记者表示中石化今年业绩较好主要因为成品油价格办法，保证了炼油板块利润，炼油业务不成问题，而他最关心的是化工板块的盈利能力，相比集团海外资产注入，这部分的恢复对整体业绩更实际。

　　此外，临近年底，中石化的圈地行为也在加紧，12月6日中石化集团与江西省政府就江西九江石化炼化一体化项目在北京签署战略合作协议。根据协议内容，九江石化将形成800万-1000万吨/年的炼油综合加工能力，使九江一跃成为中部地区重要的炼油化工生产基地。

　　这是中石化3天内在中部地区扎下的又一根“支柱”。此前的4日，中石化与武汉市政府签订了全面推进武汉80万吨乙烯项目的协议。连续3天在中部连夺两地，显示了中石化加强中部战略的雄心。

　　石化权证能否行权？

　　于是有人将中石化的系列利好和每年3月即将行权的石化权证联系起来。石化CWB1为认购权证，行权价19.68元/股，行权比例2：1，权证存续期为2008年3月4日至2010年3月3日。而昨天中石化的收盘价仅为12.8元，较行权价仍有53%的差距。如何在不到4个月的时间将股价提升53%，中石化着实有些着急。

　　“这也不是不可能的任务，权证行权就相当于一次增发，大股东为了获得融资必然通过资本运作拉高股价。如能行权也是保证了权证持有者利益，不会让权证一文不值”，市场人士表示。昨天石化权证跌0.32%，收于1.58元。远低于发行开盘价2.486元。

　　中石化能否获得新的融资，就看这3个多月里在此一搏了。

　　近日DBS唯高达研究报告预计全球对石油的需求将恢复，将2010至12年的原油价格目标调高每桶5美元，将中国石化盈利调高4%。该机构又预测，2010年中国石油行业的盈利将按年增长30%，创历史高位。DBS认为“中国石油及中国石化将是气价调整中主要受惠者。随着环球经济恢复，耗油量重拾升轨，预测石油行业从2010年起将恢复持续的升势。在油股中，仍首选中国石化及中国石油H股，因价值较吸引。中国石化更有获母公司明年或注入海外资产的优势。”

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