⊙记者 魏梦杰 ○编辑 李小兵

　　联信永益12月11日面临IPO“大考”。公司本次拟发行1750万股A股，募集资金将用于IT服务平台、无线数据网络系统等五个项目的投资。针对公司关联交易占比较高以及客户集中度较高的特点，公司于招股说明书中强调，公司的订单是在充分的市场竞争环境中取得的，不存在输送利益的情形。

　　联信永益于招股说明书中如实披露公司关联交易情况。本次发行前，北京电信投资持有公司29%的股权，与联想投资并列为公司第二大股东。由于北京电信投资为新联通集团的三级子公司，因此与新联通集团及其控制和施加重大影响的企业之间的交易构成关联交易。招股说明书显示，2006年、2007年、2008年及2009年1-6月公司对关联方的销售额分别为3.11亿元、3.76亿元、4.04亿元和1.49亿元，分别占当期主营业务收入的76.02%、71.77%、63.83%和55.69%。对此，公司表示，新联通的电信IT服务市场是一个充分竞争的市场，包括公司在内的电信IT服务商主要通过招投标的方式来竞争新联通的市场。公司的订单是在充分的市场竞争环境中取得的，不存在新联通因电信投资的关系向公司输送利益的情形。

　　联信永益还对客户集中度较高的问题进行了分析。招股说明书称，公司业务主要定位于电信行业，电信行业自身高度集中的市场格局决定了公司客户集中度较高的特点。相关数据显示，联信永益2006年、2007年、2008年及2009年1-6月前五名大客户的销售额分别占当期营业收入的83.94%、88.57%、74.78%和72.66%。公司表示，客户集中度较高的情况从历年数据来看，已经有所下降，随着公司客户结构的不断优化，公司在业务经营上对现有大客户的依赖程度将逐步降低。公司称，在电信领域，公司的客户报告期内除新联通外还包括中国移动总部、中国电信总部、河南移动、北京移动、上海移动等非关联方客户。同时，公司在非电信行业的烟草、金融、民航领域及政府部门等方面也加大了开发力度。

　　值得注意的是，公司当前享受的税收优惠政策对公司净利润有一定影响。财务数据显示，目前公司所享受的两项税收优惠影响额占公司2006年、2007年、2008年及2009年上半年末净利润的比例分别为30.77%、21.86%、19.99%和23.89%。此外，公司的毛利率水平还有待提高。招股说明书显示，公司的2008年毛利率为20.10%，而同期同行业上市公司毛利率平均值为35.12%。