本报记者 陈小瑛 深圳报道

　　即将于12月1日开始实施的《深圳市城市更新办法》(以下简称“办法”)成了炒作的最新题材，11月26日大盘大跌3.62%，而深圳多只个股逆势涨停。而作为领头羊的深天健从11月16日开始至26日的8个交易日中，股价从8元上涨至14.4元，累计涨幅达到80%，17日被迫停牌。

　　而名义上改制失败的深天健，通过更换高管，剥离员工，留下资产，曲线达到了改制效果。但深圳某证券公司分析师告诉记者，深圳国资委旗下的房地产公司，没有一个能做大的，国企的机制决定了深天健将在很长一段时间仍属三流房地产公司。

　　但值得投资者期待的是，公司公积金仍有2.76元，每股净资产5.18元，在新一届董事会上台后，很有可能推出高送配，以缓解外界对公司和管理层的诟病。

　　机构狂炒虚高资产

　　深天健在上涨期间多次公告强调风险时表示，公司暂时没有重组的可能，在三季报中预测过今年实现净利润约2000万-5000万元的数额仍然不变，说明在公司基本面上没有发生变化。

　　游资们炒作更多的就是“办法”，深天健位于福田景田片区一块5.6万平方米的工业用地，在不可预知成本的情况下，被机构赋予了高价值。

　　平安证券房地产分析师刘细辉告诉记者，这对深圳本土的国资企业确实是利好消息，只是炒作价格可能有点过高了，公司业绩发展可能没这么快，还需要时间。

　　联合证券分析师鱼晋华认为：“如果该工业园区顺利提高容积率到3，改为商品住宅小区开发，周边水榭花都的售价为4万元/平方米，即使按3万元/平方米的售价保守估计，潜在的销售收入也将在50亿元左右。”

　　不过，深天健离任高管和现任高管对上述分析均存异议。

　　“50亿过于夸张，其实没有那么大的蛋糕，而且目前没法预测成本，是按基准地价还是按市场评估价来补地价？如果是后者，那成本也会比较高，公司认为该地可卖到12亿元。”深天健离任高管告诉记者，拿豪宅来对比也不具备可比性，深天健工业区周围的二手房价最高不到2万元。

　　公司现任证券事务代表陆炜弘也告诉记者，“办法”中首批批准变更土地属性的25个项目中，并没有深天健的项目，何时轮到深天健还不可预知，具体的更新改造成本和收益仍具有不确定性。

　　同属国资委旗下的深圳城建集团一干部对记者表示，深天健业绩短期内不会有太大的转变，而重组更加不可能，此前被寄予厚望的深深房与城建集团重组一事，因提前泄露内幕引起了证监会的关注，领导层不想牵扯更多麻烦，而宣告该计划终止，明年都不可能再启动。

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