杨峰

　　从2008年初第一次公告，竞购一家已被开采数年的浙商金矿股权，直至7月24日终于在一番云雾缭绕的公告之后“竞得”该金矿，用“金光闪耀”来形容荣华实业(600311，SH)，一点也不为过。

　　11月13日，荣华实业收盘价为12.86元，自2008年11月7日公司股价触底至2.56元以来，涨幅已高达534.77%，远远高于同期大盘涨幅，亦远高于“黄金指数”(WIND细分行业指数)同期302%的板块涨幅，甚至还高于其他很多“货真价实”的黄金上市公司涨幅。

　　二股东借“金”过桥？

　　与荣华实业在黄金矿概念上的“孜孜不倦”形成鲜明呼应的，是公司屡屡亏损的业绩与不断上涨的股价，以及公司第二大股东的多次大手笔减持。

　　荣华实业三季报显示，该公司每股收益为-0.12元，扣除非经常性损益后亏损8161.2万元；半年报时，公司每股收益为0.084元，扣除非经常性损益后亏损5648万元。同样，公司今年一季报、2008年年报中，公司均处于亏损状态。

　　更加值得注意的是，借助公司股价在金矿消息的刺激下公司第二大股东进行了多次减持，且数量惊人。

　　2009年9月29日公司公告，第二大股东武威塑料(下铜)从二级市场减持了34.81万股；9月19日公告减持206.34万股；7月29日减持663.05万股；4月22日减持670.18万股；2月18日减持698.28万股；去年10月7日减持680.57万股……

　　公司最近一次减持公告(9月29日)显示，截至当天，该股东已从二级市场合计减持了5287.78万股，占公司总股本7.94%，仅剩4.95%！

　　转型阵痛？

　　对于市场关于公司二股东利用股价上涨进行减持的质疑，荣华实业董秘辛永清觉得“委屈”。

　　11月13日，辛永清接受本报记者采访时表示，“二股东减持，公司并未做任何配合，减持可能有它自身的原因，而且减持的前后我们也都有公告——另外，二股东减持所套现的资金，大部分都支持了上市公司的发展”。

　　对于外界质疑新并入的金矿资产没有给公司带来收益，辛永清表示，“收益肯定是有的，2008年三季报的时候，就已经有收益并表进来。而从收购完成到今年三季报公布，开采的黄金产量大概有半吨，实现收入是9100多万元——但是因为其他业务亏损，公司整体表现不佳”。“对浙商矿业的投资，只有通过开采出来的黄金销售来实现。”辛说。

　　“等全部投资结束以后，大概两年半到三年内就可收回投资。”辛永清所说的全部投资，包括但不限于公司目前已经公告的2.11亿元收购款、1.5亿元选矿工程项目和1.33亿元的设备改造投资，“全部投资结束，每年可实现黄金产量2.4吨，按此速度，两年半到三年之间基本可收回投资”。

　　对收购金矿之后，公司再次投入大笔“设备改造款”的问题，辛永清认为，“起初2.11亿元的投资，仅是用来收购公司(浙商矿业)用的，我们在当时的公告中也说明了原设备陈旧等问题，所以后期再耗资改造，应属正常”。

　　不过，中国黄金协会副会长侯惠民表示，一家资源类公司在进行大笔投资之后，究竟多少年能回本，则需要考察多方面因素，“矿的储量、品位，矿山所处地理环境，比如海拔高不高，每年可开采的时间有多长。上市公司收购已被开采过的金矿，还需要衡量被开采之后，还留有多少的储量”。

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