本报记者 杨 峰北京报道

　　A股上市公司今年三季度净利润创下历史新高。

　　据天相投顾2日发布的最新统计数据，1659家已披露完三季报业绩的A股公司中，有数据可比的共有1657家，第三季共实现2853.44亿元的净利润，刷新了A股2008年第二季度在“泡沫盛宴”时创下的2837.64亿元的历史最高纪录。

　　此外，上述2853.44亿元的净利润，同比增幅为25.88%，单季利润同比增速环比第二季度提高了29.81%——“被负增长”达一年之久的A股市场终于挥去阴霾，首次迎来正增长。

　　金融业贡献大

　　据天相投顾的数据还显示，上述1657家A股公司今年前三季共实现归属母公司所有者净利润7721.62亿元，同比下降2.85%，下滑幅度减缓，比二季度提高了12.11个百分点。

　　“上市公司收入和利润降幅的大幅收窄，主要得益于前三季度我国经济的快速复苏”，天相投顾首席策略分析师仇彦英认为。

　　占A股权重极高(43%)的金融股的业绩回暖，以及因为资本市场回升而带来的非经常性投资损益的增加，是第三季度A股最牛业绩的主要发动机。

　　“金融行业上半年拖累了全部A股上市公司利润增速1.63个百分点，但是三季报公布之后，其对今年前三季度利润增速贡献已经达到了3.25个百分点”，天相投顾宏观及策略组分析师朱礼旭介绍。

　　统计数据显示，三季报中，金融行业特别是银行的业绩复苏是推动整体业绩提升的主要动力。今年前三季度33家A股金融业上市公司利润比去年同期增长7.2%，增速比上半年增速提高了10.79个百分点。这也是时隔两个季度之后，金融行业业绩首现正增长。

　　其次，“非经常性损益”成为又一主要业绩“发动机”。“如保险、民航等行业业绩的提升，主要得益于公允价值变动和投资净收益的大幅增加”，朱礼旭介绍。

　　“保险行业前三季度利润主要来自于投资净收益的增加，投资净收益占保险业利润的比重高达287.23%，这主要是因为前三季度股票市场的大幅上涨带动了保险业投资收益的增加；而民航业业绩的提升主要来自于公允价值变动收益，今年以来国际石油价格从30多美元反弹到前三季度的70 多美元，参与套保交易的航空公司获得超出主营业务的账面公允价值变动收益，成为推动航空公司业绩提升的最大动力”。

　　另外，从主要财务指标对A股上市公司业绩影响的角度来看，成本的大幅下降、资产减值的冲回、投资净收益和收入的改善也促进了前三季度A股上市公司业绩的提升。分指标计算，则其中前三季度营业收入对利润增速的拖累效应环比上半年减少了43.71%，资产减值损失的贡献环比提高了3.6%，投资净收益贡献环比提高了6.56%。

　　增速趋降

　　但三季度的业绩数据也透露出一些隐忧。

　　“从环比增速来看，今年第三季度环比第二季度仅增长4.68%，增速明显放缓，与第二季度环比35.39%的增速相比较，则第三季度环比仅够第二季度环比增速的一个零头，略显不够”，仇彦英认为。

　　另外，今年第三季度银行业绩的快速增长，主要是得益于银行大规模放贷，以放贷规模对冲净息差下降的方法维持了今年银行业利润的增长。“但是，受资本充足率的限制，明年银行新增贷款几乎不可能超过今年的水平，则在利差几乎相同的情况下，这一模式明显很难在明年继续复制”，仇认为。

　　公开数据显示，今年前三季度我国金融机构人民币新增贷款达8.67万亿元，比去年同期的3.48万亿元，多增了5.19万亿元。“银行信贷规模的大规模释放对冲了去年以来五次下调利率对银行净息差的负面影响，再加上银行业利润占全部A股上市公司40%以上的比重，所以才能大幅带动A股上市公司三季报业绩的好转”，仇分析。

　　同时，根据统计数据，在第三季度里，一些行业如民航、保险、证券、化纤、石化、通讯、化工、家电和电气设备等行业淡季利润出现了环比下降，前期业绩快速增长的势头有所放缓。“这主要是在第三季度资本市场的大幅调整、石油价格上涨以及经济刺激计划的边际效应递减等因素，使得这些行业的景气度出现下滑迹象，而该特征可能要在未来几个季度里影响这些行业的业绩表现。”仇最后认为。

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