振兴广东板块系列报道之二

　　记者 彭浩

　　编者按：

　　近一年来，广东国资委旗下许多企业已瞄准资本市场，动作频频。作为广东国资委下属的广新集团在收编肇庆国资委属下的星湖科技后，开启了“广新系”的资本帝国之梦。

　　新东家成功入主星湖科技后，公司业绩大幅改善，三季报净利润同比劲增327.72%，三季度基金也闻风大举杀入。同时，受益于核苷酸价格大幅上涨，星湖科成为了市场上的香饽饽，近期表现非常强势。在省国资委盘活壳资源的大背景下，投资者不妨深入挖掘广东板块当中的黑马。

　　盘活壳资源  省国资动作频频

　　星湖科技(600866)、佛塑股份(000973)、风华高科(000636)、中金岭南(000060)等，这些看似毫无关联的公司，已经戴上了广东“国字号“的帽子。而这仅仅开始，广东国资委旗下更多的企业已经瞄准资本市场，开始有所动作。

　　实际上，在广新集团加紧运作旗下资产资本化之前，广东国资委旗下的另几家资产公司已捷足先登，广弘、广晟从去年开始就动作频频。

　　此前，国家发布的珠三角地区改革发展规划纲要明确提出，珠三角到2012年要培育出8家营业收入超过千亿的“航母级”企业。然而，当前整个广东这样的企业不足三家。

　　“要像组织部门培养干部一样在国企里培育上市公司。省国资委将逐步挑选优质的国有资产，量身定做发展计划，推进其稳步进入资本市场。”广东省委常委、常务副省长黄龙云去年在深圳召开的一次国资会议上提到。

　　广东省国资委主任刘富才此前也表态称，要督促省属企业提升企业资本运营能力，比如研究制定改制上市及上市公司再融资规划，推动企业的境内外上市，充分发挥现有上市公司的融资功能，培育后备上市公司集群。

　　肇庆国资退出  广新集团入主

　　“身躯庞大”的广新集团并不满足于佛塑股份一家企业，在意向受让佛塑股份的国有股权前，他们几乎是以同样的方式向广东省肇庆市国资委控股的星湖科技抛出了橄榄枝。

　　2009年4月9日，广新集团斥资2.05亿元受让广东省肇庆市国资委所持有的星湖科技8624万股(占总股本16.55%)，顺利坐上星湖科技第一大股东的交椅。

　　据了解，广东省广新外贸集团有限公司是广东省国资委旗下的直属企业。成立于2000年的广新集团为广东省最大的外贸集团，近年一举成功并购了国内的A股高科技行业上市公司星湖科技、佛塑股份以及澳大利亚200家优秀上市公司之一的卡加拉公司等3家国内外上市公司的控股权。

　　“广新集团旗下的核心资产包括五金建材、矿冶化工、机电装备、轻工食品、纺织服装、现代物流等诸多方面，至于哪一部分会装入上市公司，会装入哪家上市公司，目前还没有明确的说法。”广新集团一位人士表示。

　　平安证券分析师文献认为，广新集团作为全国百强企业和50强外贸企业，有着丰富的企业经营管理和外贸经验，入主星湖科技后将有利于星湖科技的发展。由于广新集团和星湖科技在食品添加剂领域具有业务相关性，预计广新集团将促进星湖科技产品的出口贸易，且存在资产整合的可能性，有利于星湖科技做大做强。

　　华夏、招商三季度大举杀入

　　新东家成功入主后，星湖科技业绩大幅改善，昨晚公司公告显示，今年前三季度实现净利润8890.65百万元，同比增长327.72%，每股收益0.1706元。

　　在前十大流通股东中，华夏基金和招商基金大举杀入。王亚伟掌舵的华夏大盘精选基金在第三季度重仓买入1800万股，列十大流通股东首位，也成为了公司的第二大股东。招商优质成长基金新进1581.81万股，列十大流通股东第二名，同时成为公司的第三大股东。此外，华夏行业精选、华夏策略精选分别买入600万、500万股；招商行业领先、招商大盘蓝筹也分别买入939万、690万股。

　　事实上，早在今年9月份，华夏基金、招商基金、中信证券、平安证券等众多机构投资者密集式到星湖科技调研。最近几个月，核苷酸价格的井喷式暴涨，机构们闻风而来。星湖科技作为国内最大的专业生产核苷酸食品添加剂的民族企业，成为涨价最大的受益者。

　　金证顾问林艳云认为，随着呈味核苷酸价格的继续上涨，公司产品毛利率有望进一步提升，从而带动公司业绩超预期增长。而随着主导产品价格的不断上涨，公司的业绩向上修正的可能性较大。

　　近期，坊间对呈味核苷酸价格暴涨的传闻甚嚣尘上，星湖科技作为国内核苷酸生产的龙头，自然成了市场上的香饽饽。二级市场上，该股近期表现非常强势，9月份以来，不到2个月，股价接近翻番。9月中下旬，该股成交量持续大增，主力资金入场迹象明显。昨日，在沪指大跌88.11点的市况下，星湖科技逆市收红盘，上涨幅度0.62%。

　　“公司实现业绩快速增长的基础已经打好，经营拐点依然出现，有希望成为绩优公司。”业内人士指出，在广东省国资委盘活壳资源的大背景下，投资者不妨挖掘广东板块当中的黑马。

　　核苷酸价格暴涨增厚业绩

　　近期星湖科技股价大幅上涨，大大吸引了投资者的眼球。究其原因，主要是其主导产品呈味核苷酸价格出现暴涨，将带动公司业绩大幅提升。

　　核苷酸对食品行业来说只是个并不起眼的细分子行业，但是对星湖科技来说几乎是它的全部。公开资料显示，星湖科技生产和销售的呈味核苷酸和与之相关的上游产品肌苷，下游产品酱油、味精、鸡精等产品，占据的主营业务远超一半。呈味核苷酸是星湖科技最主要的食品添加剂产品，2009年销售收入占到食品添加剂的70%以上。

　　据行业人士介绍，此前国内核苷酸价格长期低于国际市场价格，这背后的原因是国外两大巨头利用资本和产能优势，长期借助各种渠道对国内大量低价倾销，以图扼杀国内新兴的核苷酸添加剂企业，实现垄断。

　　此前有媒体报道：“国内核苷酸价格，自星湖科技发起反倾销调查请求以来，已经从3月份的8500美元/吨的非正常价格，以井喷式的速度暴涨了一倍多。”

　　而公司董秘丁健却否认了这一数据，他表示：“呈味核苷酸国内市场价格从没有低到过8000美元/吨，而现价也绝对没有达到2.1万美元/吨那么高。”

　　虽然上市公司全面否定了传闻中的“美好愿景”，但也承认呈味核苷酸的价格已处于比较好的位置上。公开资料显示，星湖科技呈味核苷酸及其下游产品的毛利率在2008年上半年约为18.69%、2008年末达到21.68%、2009年上半年进一步上升到39.96%。

　　据此前平安证券负责星湖科技实地调研的分析师廖万国透露，星湖科技应对国内价格的恢复性上涨，已经悄然扩产，现有核苷酸产能，已从反倾销申请前的约年产3000吨大幅扩产一倍，达到6000吨。

　　而对于公司目前的实际产能，星湖科技董秘丁健则显得十分谨慎，他表示：“原先3000吨的装置在满负荷生产，新的3000吨装置仍在试生产中，何时满产仍需要看市场需求。”

　　业内人士认为，随着我国逐渐熟练运用WTO相关的游戏规则保护自身民族产业，这种价格井喷式反弹修正亦属正常，在反倾销后，国内价格有望向国际市场正常价格靠拢。如果进行反倾销裁定，征收反倾销税将不低于30%，这将有利于公司产品在国内的销售增长和价格增长。

　　“珠江桥”牌酱油欲注入

　　今年4月7日，公司控股权转让获批，广新集团成为了公司第一大股东。广新集团欧广董事长曾表示，推动星湖科技打造生物医药、化工产业群，能够在全国成为一个龙头地位，是广新集团进入的目的。

　　在此前股权转让中广新集团曾明确提出：“使星湖科技成为广东地区最大的现代化生物产品生产基地”、“并尽快整合和注入有效资产，提高上市公司质量”。金证顾问林艳云认为，广新集团已经正式入主星湖科技并掌握了话语权，其对星湖科技的整合将逐步展开。

　　记者了解到，广新集团旗下广东省食品进出口集团公司多家调味品类企业通过增资扩股整合而成的珠江桥股份有限公司，在2008年10月18日才挂牌成立。而这家公司正是以“珠江桥”牌系列调味品为主业，产品畅销全球120多个国家和地区，其出口量占中国酱油出口的40%。在成立之初，欧广就明确表示，整合改制后的新公司为“珠江桥”下一步进入资本市场奠定了基础。

　　事实上，星湖科技部分产品与珠江桥股份有限公司存在着同业竞争的情况。星湖科技利润主要来自于生物药品，而酱油类调味品收入占主营业务收入比例较小，酱油类产品利润约占利润总额的1%～2%。

　　而如今被纳入囊中的星湖科技不仅有壳资源，更有实际的生产能力支持，业界普遍猜测，未来广新集团会将“珠江桥”资产注入星湖科技。对此，广新方面不置可否，并承诺在本次交易完成后的3年时间内采取合适的方式解决与星湖科技之间的同业竞争问题。

　　“由于广新集团入主后，持股比例仅为16.55%，未来很有可能通过增发注入旗下食品进出口集团公司的品牌资产，如中国酱油出口第一品牌的‘珠江桥’牌酱油等。”一位知情人士告诉记者，珠江桥股份有限公司单独上市的可能性极小，为了避免部分产品同业竞争的现状，将‘珠江桥’牌酱油注入到新湖科技只待时日。

　　链接：广东国资重组进程

　　广晟

　　继“中金岭南”、“风华高科”之后，广晟又通过旗下广晟有色金属公司对兴业聚酯(现改称ST有色)进行重组。

　　广弘

　　完成“粤美雅”(现改称广弘控股)借壳上市，广弘即将注入食品与教育发行两大产业板块。

　　广新

　　作为广东国资委下属、广东省最大外贸企业，广新集团在收编肇庆国资委属下的星湖科技后，佛山国资委旗下唯一上市公司佛塑股份被广新集团拿下。

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