两次重组计划均告夭折，因业绩续亏明年将披星

　　遭上证所谴责 ST源发大股东信披为何自摆乌龙？

　　□ 实习记者 王峥

　　10月24日，因信息披露严重违规，ST源发控股股东中国华源集团被上海证券交易所公开谴责。

　　受此公告影响，周一开盘后，ST源发低开低走，盘中一度触及跌停，尾盘打开跌停后收于6.07元，较上一交易日暴跌4.71%。

　　信息披露前后矛盾

　　大股东遭上证所谴责

　　此事源于2009年5月20日，ST源发披露股票交易异常波动的公告，称经征询控股股东华源集团，在可预见的两周之内没有应披露未披露的对公司股价有较大影响的事件。但在2009年5月25日，ST源发却称接到控股股东华源集团的通知，其正在筹划与上市公司有关的重大资产重组事项，申请股票自2009年5月25日起停牌。

　　上交所认为，华源集团上述行为严重违反了《股票上市规则》第2.3条、第2.5条的相关规定，因此决定给予华源集团公开谴责，将上述惩戒抄报上海市人民政府和国务院国资委，并将其计入上市公司诚信记录。

　　而此次“乌龙”披露事件也让人们产生担心，ST源发这种严重误导投资者的行为到底是因意外造成的披露失误，还是背后有着什么更大原因呢？而且在这件事情发生的5个月后，公司仍然没有刊登任何关于此次问题的澄清公告。

　　记者采访ST源发董秘办工作人员，他表示，ST源发的这两次披露完全是根据控股股东华源集团的指示来进行的，上市公司只是按其通知办事，如果有相关的问题应该询问控股股东。

　　但作为一家上市公司，真的一点也不了解关系其今后发展的重大问题吗？显然，ST源发不愿意正面回答记者的问题。不过，我们至少能看出，华源集团与其控股的上市公司，在管理层面上确实存在很大的问题。

　　除了此次违规披露，ST源发的保密工作更是糟糕，就连重组失败的消息也被提前曝出。今年6月13日上午，有网民发帖称ST源发重组失败，周一就将复牌。虽然距离ST源发复牌日相差一天，但显而易见，上述投资者提前得到了消息。

　　两次重组均夭折

　　年内重组无望

　　今年以来，ST源发表现出强烈的重组意愿，此次前后矛盾的信息披露就是有关重大资产重组的事项。不过可惜的是，其筹划的两次重组均无疾而终。

　　其中第一次失败的主要原因是重组方傅克辉及其控制的鲁信集团，在当时房地产市场恶化的情况下，无法完成其未来三年的业绩承诺，在要求华润集团协助实现业绩承诺未果之后，鲁信遂退出重组。

　　而第二次重组则是因为随着IPO开闸日期临近，重组方图谋单独进行IPO上市，最终选择了终止与ST源发的重组计划。

　　记者询问公司董秘办工作人员，他表示，ST源发暂时还没有的具体的重组对象。

　　有投资者对公司今后的前景做了这样的分析，一是进行破产重整，二是由幕后的华润集团注入其优质资产，三是继续寻求外援。

　　其中第一和第二种方案执行的可能性较小，因其同系兄弟ST华源的的破产重整已经让债权人血本无归，如果ST源发再破产重整的话，身为主要债权人的相关银行肯定不会同意，毕竟银行为ST源发能够顺利进行重组已经作出了很大的牺牲和让步。

　　而华润集团旗下虽有许多未上市的优质资产，但注入ST华源却需要两个前提。一是华润无法找到ST源发重组方；二是华润旗下的优质资产急需上市融资。问题是，华润旗下的优质资产，目前均无融资需求。因此，不到万不得已，华润是不会选择这种方案的。

　　而从今年ST源发半年两次筹划重组的情况看，不管是华源还是华润集团，都是希望以外部引援的方式解决ST源发的问题。

　　其第三大股东江苏双猫纺织装饰有限公司更是在今年第二次重组失败后不久，将其持有的1755万股转让给了今年第一次的重组方傅克辉之妻。这也再度引发投资者对鲁信置业借壳ST源发的遐想。

　　公司发布的业绩预期公告显示，由于其2009年的基本面没有得到实质性改观，各种减利因素也没有排除，预计公司2009年度将继续发生经营亏损。这就意味着因最近两年连续亏损，上交所将根据《股票上市规则》，对公司股票交易实行退市风险警示，公司股票简称也将由“ST源发”变更为“*ST源发”。而带星后，留给ST源发的重组时间将越来越少。

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