程亮亮

　　今日，暂停上市近一年半的*ST华源发终于发布了资产重组方案。如果此次重组成功，也将成为央企上市公司破产重组的首例。

　　根据公告，*ST华源采用协商定价确定增发价格为2.23元/股，拟以该发行价发行10.39亿股A股股份购买福州东福实业发展有限公司(下称“东福实业”)及其一致行动人福州锦昌贸易有限公司(下称“锦昌贸易”)、福州三嘉制冷设备有限公司(下称“三嘉制冷”)、福州创元贸易有限公司(下称“创元贸易”)合计持有的名城地产(福建)有限公司(下称“名城地产”)70%的股权(该资产经评估作价23.18亿元)。

　　支付方式上，东福实业将以其持有的名城地产50.50%的股权认购；锦昌贸易以其持有的名城地产6.75%的股权认购；三嘉制冷以其持有的名城地产6.50%的股权认购；创元贸易则以其持有的名城地产6.25%的股权认购。

　　资料显示，由于2005年至2007年连续三年亏损，*ST华源于去年5月19日起被上交所实施暂停上市。2008年12月1日，*ST华源破产重整方案终于获债权人会议通过，随后公司管理层加大对公司持有的股权和资产的处置力度，将其所有有价值资产进行拍卖。2008年12月13日，上海二中院裁定批准《重整计划》。根据《重整计划》，华源股份全体股东同比例缩减股本，缩减比例为25%。在缩减股本的基础上，全体股东按一定比例让渡其持有的股票，其中，原控股股东华源集团让渡其所持有股票的87%；其他股东让渡其所持有股票的24%。截至去年年底，公司已通过拍卖的方式将公司全部资产处置完毕，人员安置工作也已全部完成。

　　但随后，*ST华源重组经历了一波三折，曾先后与上海中邦置业有限公司、吉林省安图县旺民长富农业开发有限公司等多家企业密切洽谈重组事宜，但由于价格和资产注入方式争议等原因，都未最终达成重组协议。

　　不过，转机出现在今年3月31日。受上海市第一中级人民法院委托，*ST华源控股股东华源集团所持有的公司15493.2万股限售流通股在上海拍卖，最终以728.18万元的起拍价当场成交，但*ST华源当时拒绝透露买家任何信息。4月3日，*ST华源发布公告披露了福州东福实业竞得了上述股权，一波三折之后的重组方东福实业身影最终显现。

　　*ST华源破产重整是上海辖区上市公司的第一家，也是全国央企上市公司的首例；既是兼有A/B股上市公司重整的第一例，也是首次采取协商定价机制进行资产重组的。重整方案既采用了缩股，又进行了让渡。经过破产重组，华源股份成为首例真正意义上的“净壳”公司引入重组方。

　　公开资料显示，名城地产是一家拥有房地产二级开发资质的境内企业，成立于2004年3月26日，注册资本4亿元，主要从事综合房地产开发，在2008年福州楼市销售十强榜中排名第二。

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