上市公司业绩环比改善明显，但整体增长有限

　　国庆中秋长假刚过，又到了上市公司交“成绩单”的时候了。根据沪深两市交易所公布的2009年三季报预约披露时间安排，S深物业A将在今天披露三季报，成为两市第一家披露三季报的上市公司。紧接着在10月13日，将有6家公司披露三季报，分别是紫江企业、中天城投、宝新能源、新大陆、北斗星通和威尔泰。上市公司将在10月31日前完成本次季报的披露工作。

　　在多家券商发布的四季度投资策略报告中都指出，四季度投资将从趋势投资主导转向业绩与趋势并重且更看重业绩，寻找具有确定盈利增长的股票成为投资成功与否的关键，因此，上市公司三季报业绩对四季度行情将产生重要影响，投资者也应该根据这一思路及时转变投资策略。

　　三季报近五成公司预喜

　　截至10月8日，沪深两市共有639家上市公司披露了三季报业绩预告，约占全部上市公司总数的40%，其中，业绩报喜的公司接近一半。据WIND数据显示，在639家已经预告业绩的公司中，预计同比保持增长的上市公司一共234家，其中预增102家、略增85家、扭亏47家；同比下降的则有252家，其中预减102家、略减46家、首亏104家。另外，65家续盈、77家续亏、11家企业预告为不确定或其他。也就是说，今年前三季度业绩预喜的公司合计为299家，占已发布三季度预告上市公司的46.8%。

　　业绩预告增长的公司中，增幅在100%以上的达到98家，业绩大幅上涨的原因包括依靠资产重组、投资收益、债务豁免等。显然，这些业绩大幅上涨的公司，并非经营层面得到极大提升。因此，投资者要对此有清晰的认知，从而避免盲目投资。

　　从公司来看，业绩同比增幅最大的公司为万方地产，原因在于公司报告期内实施了重组而扭亏；从行业上看，机械设备仪表、石油化学塑胶塑料、医药生物制品、信息技术、金属非金属五大行业业绩预喜的公司数量最多，占总报喜公司总数的52.5%；报忧公司较集中的行业则包括木材家具、采掘业、技术和非金属、社会服务业、交通运输和仓储业以及电子行业等，这六大行业报忧公司比例均达到60%以上。

　　渤海证券指出，从已经预告的业绩来看，三季度的业绩相对半年报而言得到了进一步改善，特别是环比改善的趋势更为明确。这也充分反映了经济基本面的走势，上周五，高盛、摩根士丹利均发布了9月经济运行数据前瞻报告，都预计三季度实际GDP增速会接近9.5%。

　　大通证券分析师王勔表示，目前披露业绩预告的主板公司中大多为中小企业，盈利能力较强的大盘蓝筹公司多数还未预告相关业绩。因此，主板公司整体业绩或将较目前乐观一些。

　　个股行情将因业绩而分化

　　中兵光电的2008年年报激发了今年2月份的牛市行情，华东数控的2009年中报发布前夕更是引发了一轮中报行情，S深物业的三季报披露，恰逢国庆长假后A股迎来了难得的百点长阳，在这种有利形势下，三季报行情会不会超出市场预期？

　　对此疑问，中金公司提醒投资者，三季度上市公司业绩增长有限，尽管环比改善的趋势明确，但是符合市场预期的概率较大，业绩对当前市场的估值也能提供支持，但难以刺激市场大幅上扬，因此近期市场可能依然维持震荡走势，难以走出超出预期的行情。

　　尽管难以走出超预期的行情，但不少公司业绩大幅提升也为投资者创造了机会。东兴证券分析师王勇指出，上半年，在经济复苏的预期下，由于跌幅大、业绩差但业绩弹性大的公司给了投资者很大的想象空间，因此表现最好。随着下半年经济开始从复苏向繁荣迈进，业绩增长确认性较高的上市公司将更受投资者的青睐。

　　国盛证券分析师王剑也表示，十月份市场将由上市公司的三季报来主导。一些三季报业绩表现较好的个股有望跑赢大盘，尤其是一些业绩超预期个股更有望成为市场的热点。但是，那些缺乏业绩支撑的公司，则很难出现理想行情。

　　本报记者田志明

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