廖杰华 卢嘉

　　9月24日，近两月来有“第一妖股”之称的双钱股份，继续妖股本色。当日，双钱股份最高曾涨至20.23元，涨幅一度超过5%。不过，受累于大盘低迷，双钱股份最终收报19.12元，微涨0.21%。

　　一个多月前的8月14日，黔轮胎一份优秀的中期业绩报告掀起了股票市场关于轮胎股业绩的一波大幅炒作行情。但是谁也没有料到，一个业绩最差的“大牛”——双钱股份就此浮出水面。8月中旬后，大盘从3478点跌至2639点，双钱股份却逆势从7元多连续拉升至21元上方，涨幅一度高达近270%。从8月17日至9月11日，19个交易日11次涨停。甚至于后期轮胎股受大盘拖累开始全面回调时，双钱依旧坚持不懈地涨停再涨停。

　　市场一直怀疑双钱股份有重组内幕消息，但双钱股份连续发布数份公告，似乎表面上排除了这个可能。双钱股份公告称，公司控股股东上海华谊(集团)公司(下称“华谊集团”)承诺在未来三个月内不进行其他关于本公司资产注入、非公开增发及重大资产重组的运作。但对三个月以后会发生什么，双钱股份没有任何表述。

　　妖股爆涨

　　双钱股份突然爆涨于一个多月前。

　　作为一家主营子午线轮胎和斜交轮胎生产和销售的公司，其全钢载重子午线轮胎在国内市场上的占有率位居行业前列。公司产品规格较为齐全，为国内30余家重点汽车制造厂生产配套轮胎。公司大股东华谊集团是上海最大的化工企业集团，对公司的发展有较强支持。

　　8月14日，黔轮胎和青岛双星两家轮胎上市公司双双发布中期业绩报告，黔轮胎公告其上半年净利润同比增 长 122.22%， 青岛双星 则为175.42%。当日，有四家机构出具了关于黔轮胎的研究报告，其中包括国信证券等三家机构的研究报告均给予该股“推荐”评级。业绩猛增加上机构研究报告推荐，黔轮胎当日高开高走，冲击涨停，并带动其余所有轮胎股一并走强，一轮“轮胎行情”就此点燃。

　　但当天的双钱股份表现不算出色。早盘其他轮胎股都是大幅高开，唯独双钱股份却是低开。不过很快，就有大资金相中了它，开盘十几分钟后，双钱股份便从7.86元一口气飙升至8.5元的价位附近，短短10分钟之内涨幅就超过了8%，拉升如此剧烈让人侧目，自然也吸引了不少市场游资的目光。

　　就在人们怀疑双钱股份有重组内幕消息时，双钱股份一再发表公告，表示近期无重大重组，但仍没奏效。

　　不得已，上交所于9月11日对双钱股份做出临时停牌一天自查的决定。

　　随后，突如其来的特保案终于打乱了双钱股份的上涨节奏。美国总统奥巴马9月11日决定，对从中国进口的所有小轿车和轻型卡车轮胎实施为期三年的惩罚性关税。9月14日双钱股份开盘即告跌停。

　　9月15日，双钱股份发表公告称，特保案主要针对的是从中国进口的乘用车和轻型卡车轮胎，而双钱股份不生产乘用车轮胎，双钱股份出口美国市场的产品为重型卡客车轮胎，因此特保案对双钱股份的主营业务收入不构成影响。

　　随后数日，该股再显妖股本色，继续一路飙升。

　　大股东锁仓

　　直到现在，市场仍不知双钱股份为何暴涨，很多人开始把目光锁向游资。

　　黄先生是佛山一位私募人士，其管理资金的数量不下亿元。双钱股份的异动引起了黄先生的警觉，职业的嗅觉告诉他，有自己的同行对双钱股份动手了。

　　“双钱股份本身业绩差，没有基金驻扎，有其他游资对它感兴趣我并不奇怪。”但出于对行情整体的忌惮，黄先生并没有出手，在他看来，这个板块还需要进一步观察。

　　随后几日，黄先生发现了双钱股份的“特别之处”。其大股东华谊集团持有的5.9亿股全部都是流通股，但华谊集团的国资属性，决定了他们不能随意的减持。扣除掉大股东手里的这5.9亿流通股，双钱股份实际的流通盘只有5000万之多，可以说，这是流通盘最小的轮胎股了。双钱股份吸引黄先生的地方还不止于此。黄先生说：“虽然公司质地不太好，但考虑到它的大股东质押了那么多股权给了银行，炒高股价一定是他们乐于见到的，至少，在上涨过程中他们应该不会减持。”

　　原来，双钱股份曾公告，华谊集团在2007年5月和2008年10月以股权质押的方式向交通银行上海分行质押了其所持有双钱股份2.95亿的股权。

　　8月20日，黄先生开始重仓参与双钱股份。从20日起至27日第一波连续涨停的过程中，黄先生三进三出，斩获颇丰。不过，这仅仅只是开始，8月27日双钱股份收出历史天量巨阴，所有人几乎认定双钱就此铸顶，但仅仅七个交易日后，双钱再起波澜。

　　事实上，黄先生只是参与炒作双钱股份的众多游资之一。

　　上交所的信息显示，最近一个月来有关双钱股份的交易情况中，有十几家隶属同一证券公司的同一营业部频繁出现在大额交易榜单中。其中尤以银河证券厦门美湖路营业部和方正证券台州解放路营业部最为明显。

　　上交所的信息显示，上述两家营业部在最近的一个月内都曾有在十多个交易日内多次上交易榜单的记录，这两家营业部的幕后游资合力制造了11次涨停中的4次，外加一次超过6%的大涨，是这轮双钱股份做多的主力之一。

　　除了上述两家主力外，其他的游资一般采取捞一把就走的策略，最多持仓不过三天。“双钱股份之所以能够上演妖股神话，基本上可以确定为多家游资接力爆炒所致。”黄先生称。

　　黄先生称，“其实就是在炒大股东”，当初双钱股份之所以能吸引他参与其中，很大程度上就是因为锁仓惜售的大股东。

　　重组迷局

　　实际上，游资敢于爆炒的另一个原因是 “涨上去不会挨大股东的砸”。事实上，在双钱这波飙涨过程中，其换手率始终没有超过6%，大宗交易平台上也未曾发现双钱股份的踪迹。

　　大股东不太会轻易减持，另外，大股东把手里一半的股权都质押去了银行，特别是2008年10月的那次质押，当时双钱的股价只有每股4元多，而这波暴炒下来，股价已突破20元。相比当初质押股权时，股票市价就已升值近5倍，这对于股权质押人上海华谊集团来说，自然是只有利没有弊。

　　考虑到华谊集团近几年经营状况都不太理想，很多投资者猜测这笔质押可能与融资相关。“相比于当初，如今股权升值较大，可以这么看，一份股权，去年低价时你抵押给银行，和现如今股价已经大涨后抵押给银行相比，哪个会融到更多的钱呢？”黄先生说。

　　中国银行厦门分行一位姓洪的业务经理称，使用股权作为抵押进行融资对于银行风险相对也是比较大的，一般情况下银行会对这种业务较为谨慎，但具体如何对质押的股权进行价值和风险评估，每家银行都有自己的标准。

　　值得关注的是，相比双钱股份一个月内上涨超过200%，同属华谊集团旗下的三爱富、氯碱化工也出现集体上涨。

　　相关资料显示，华谊集团公司是由上海国资委授权，通过资产重组建立的大型企业集团公司。其所属的全资和控股企业有20多个子公司，拥有11家设计研究院所。其中，它控股的上市公司有氯碱化工和双钱股份，同时是上市公司三爱富的第一大股东。华谊集团公司分别持有氯碱化工51.59%的股份，双钱股份66.33%的股份，三爱富的31.53%股份。

　　有关华谊集团和双钱股份的重组却并非空穴来风。今年4月8日在上海市国资国企改革发展工作会议上，上海市市长韩正已明确表态：未来上海国资资产证券化的比例将从现有的18%提高到40%左右。

　　此前，南方证券分析师曾表示，公司大股东华谊集团是上海国资委2009年重组的五大集团之一，华谊集团是上海最大的化工企业集团，公司有望成为集团轮胎和橡胶业务整合平台，有资产整合预期，投资者可重点关注。

　　对于双钱股份，华谊集团的文件显示，为落实上海市国资委做强做优主业的要求，加快发展集团轮胎橡胶这一核心业务，振兴“双钱”、“回力”历史和民族品牌，将有效整合轮胎橡胶产业资源。

　　不过，有业内分析师却指出，华谊系整合后，对三家上市公司基本面的改善也是有限的，目前的股价也已与公司基本面严重脱离了。

　　来源：经济观察网

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