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　　正股连跌后国安权证行权赔得更多

　　商报讯 (记者 王磊) 几乎无成本的17亿元再融资功亏一篑。今日是国安权证行权的最后一天，然而自9月18日国安权证停止交易起，中信国安(000839)已经连续四天出现下跌，并早早跌破17.576元的行权价。这也意味着国安权证的行权者将全部亏损，如此一来，中信国安原本计划纳入囊中的17亿元再融资将成“竹篮打水一场空”。

　　此前一直小幅上涨的中信国安，在其权证18日停止交易后已经连续下跌了四日。17.576元的行权价在没有任何阻挡的情况下轻松跌破，截至昨日，中信国安收于15.1元，比行权价低了14.09%，而国安权证最后一个交易日的最低价也只是1.18元。假设一个投资者以1.18元买入1万份国安权证再进行行权，这位投资者的成本是18.756元，而距离昨日15.1元相差3.656元。行权的话亏损36560元，不行权则只亏损11800元。如此一来，行权的亏损远比不行权多出很多。

　　市场分析人士对此表示，从昨日中信国安的收盘价看，国安权证已经失去了行权价值，此时行权确实没有多大的意义，反而会令亏损额度增加。

　　其实，中信国安对此融资垂涎许久，因为17亿元的资金将对公司的财务状况带来有利影响。2008年年末，中信国安账面长短期负债30亿元，应付债券14亿元，账面现金20亿元，资产负债率维持在50%。如果公司此次融资成功，以一季度末财务状况计算，公司资产负债率将降至43.26%。

　　“失去17亿的再融资，肯定会给中信国安的运营带来不良影响。”业内人士指出，中信国安近几日的下跌走势虽然与大盘的低迷有一定关系，但股价的直线下跌或许与行权失败有直接联系。早前市场盛传有机构押宝国安权证成功行权，中信国安的盘面也时常出现异动。就目前的情况看，市场的传闻终究未能成真。