证券时报记者 周悦

　　“可惜了，要多拿几天就好了。”小严正在懊恼错失一只大牛股。

　　小严自从9月3日发现上风高科(000967)高管温峻再度增持股份后，也迅速跟风加了点仓，果然股价连涨了好几天，至9日已经连涨5天，涨幅达到16.21%，适逢大盘调整，这时小严估摸着上风高科怎么也该调整一下，就卖掉手中股票等调整，孰料却踏了个空，上风高科又拉了几根大阳线。截至昨日收盘，又涨了2成多，并创下7.25元的新高。

　　高管可谓是对企业最熟悉的群体之一，这样一群身份特殊的投资者的投资模式尤为引人关注。根据历史资料，不难发现，高管们投资的理由都是看重公司的长期发展。一个有趣的现象是，高管们在年报、股东会上大力宣传公司的价值或者前景如何，事实上远不如亲身示范。一旦被高管增持，上市公司在二级市场的股价往往都优于大势，在大盘调整的时候也十分抗跌。

　　数据显示，大部分上市公司高管投资自家公司的股票都能获得良好的收益，这一效应在大盘下跌的高风险期间的逆势增持最为明显。根据深交所和上交所的诚信记录统计，自8月4日大盘调整至上周五，共有61家上市公司被97人次高管通过二级市场增持，期间大盘下跌14.44%，增持的高管平均收益却达4.34%，92人次高官跑赢大盘，66人次高管获得正收益，13人次高管收益率在20%以上。其中华兰生物高管安康以64.03%的收益率排名第一；其次是上风高科的温峻和汪惠琳，多人次增持收益率在22.76%至33.79%之间。例如，独一味高管曾庆眉9月9日以19.98元/股的价格增持公司300股，截至昨日收盘价25.71元/股，收益率已高达28.7%。

　　从长期来看，大部分被增持的公司股票优于大势，其中还有部分“黑马”。如，深振业的几位高管和个人股东在2008年12月30日前增持公司股票，截至今年6月30日期间涨幅高达167.75%，为同期上证综合指数涨幅62.53%的两倍余。航天电器7位高管2008年11月初从二级市场购入公司股票后，该公司股价开始触底回升，半年间涨幅达171%。中天城投2008年11月被七位高管增持，其后股价一路上涨，半年涨幅2.14倍，截至上周五涨幅高达4.5倍。