记者 董华

　　对于ST方源(600656)而言，最近诸多的麻烦事真的是很闹心。近两个多月，公司先是被证监会立案调查、遭受上证所公开谴责， 19日的一纸公告又让公司的预期重组再生事端，公司内部错综复杂的实际控制人之争更是让投资者感到忐忑不安，而实际上，原大股东捞尽了好处离场，新的重组方正处幕后艰难的进场中。

　　谁是实际控制人？

　　19日，公司在发布的公告中称， 9月14日，公司接到署名为勋达投资的传真函，称“麦校勋已于9月11日发布申明撤销《不可撤销的授权书》；勋达投资于9月8日将法定代表人变更为麦校勋”。同日，公司接到余蒂妮《关于勋达投资股权代表相关事宜的函》，对上述勋达投资传真函的合法性及内容表示质疑。

　　麦校勋与余蒂妮究竟谁才是公司的实际控制人？根据公告显示，6月2日，麦校勋与深圳市国恒实业发展有限公司签署《关于重组公司的框架协议》，就深国恒代麦校勋完成有关违规事项整改、收购麦校勋间接持有的公司股权、通过资产置换及非公开发行购买资产等方式，对公司实施重大资产重组等事项进行了约定。

　　6月10日，深国恒与余蒂妮签署《<框架协议>的权利义务转让协议》，将《关于重组公司的框架协议》中其所有的权利、义务转让给余蒂妮。

　　6月16日，麦校勋与余蒂妮签署《不可撤销的授权书》，约定自签署之日至麦校勋间接持有的公司股权过户至余蒂妮或其指定的第三方名下之日止，由余蒂妮行使麦校勋作为东莞市勋达投资管理有限公司唯一股东的股东决定权、股份受益权及处分权、董监事提名权，并将勋达投资全部经营管理资料交付余蒂妮。

　　6月19日，勋达投资法定代表人变更为余蒂妮。其后，余蒂妮根据《关于重组公司的框架协议》约定代麦校勋完成有关资金违规划转、违规担保的整改。至此，余蒂妮才终于才全身介入。

　　重组在即

　　而之前的有关余蒂妮是麦校勋的影子的传言，通过公告也不攻自破。记者了解到，余蒂妮之前还曾个人出资6000多万替麦校勋还债。对此，有分析人士称，6000多万其实是重组方的第一笔款项。公司称，目前有关股权收购及重大资产重组能否进行存在重大不确定性。

　　上述分析人士称，余蒂妮和麦校勋有关于公司控制人的争夺已经暴露了公司的重组方已经进场，并正在幕后艰难的操作公司的整个运行。

　　对于公司来说，二级市场的保证也使得公司的重组更加趋向明朗化。公司目前的股价5元多，按盘子来算，应该算是最低的ST股了。目前公司的重组已经在实施过程中，首先股价是有保障的。记者还发现了一个蹊跷的事情，公司公告里的事情发生时间是在9月8日到9月14日之间，正是大盘暴跌的时候，而公司股价却是在一路走高，而且主力也还在一直增仓。

　　公司“被掏空”？

　　而之前投资者最关心的便是余蒂妮和麦校勋的矛盾冲突。分析人士称，重组方若真出了6000万加上营运成本的话，对于麦校勋来说，就要尽可能多向重组方争取到自己的利益。

　　而麦校勋为何要在6月份急匆匆的处理掉公司的股权呢？之前麦校勋曾对广大的投资者承诺过，公司今年的纯利润必须要达到5500万。刚刚被证监会谴责完，难道麦校勋还想冒天下之大不韪来为自己“谋利”？有投资者称，目前的形势很危急，麦校勋稍微赚点出局，也算惨胜了。而记者了解到，在东莞市笫二人法院组织参加拍卖方达环宇固定资产和半成品中，大批议向买家和法院工作人员进入工厂时发现大批加工设备和成品半成品都不知所踪，损失达400万元价值。而有投资者也很气愤地称，方达环宇财产已经被淘空，和公司一样，就纯粹剩下一个空壳了。

　　在上证所确实了ST方源及有关当事人的违规事实和情节并作出处分后，违规事件暂时告一段落，但ST方源业绩下滑这一根本问题却还仍然存在并没有解决。据ST方源2009年半年报显示，ST方源营业利润、净利润与去年同期相比，营业利润为-2.38亿元，净利润为-1.98亿元，分别下降了552.60%和576.06%。

　　熟悉公司的一位分析师告诉记者，上半年公司的主营业务发生了重大的变化，这将是公司致命的弱点。而且目前勋达投资所持公司股权被多重司法冻结及轮候冻结，公司的重组虽然已经没有悬念，但是公司的未来依然很不乐观。

　　《投资快报》发自广州

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