本报记者 张 旭 北京报道

　　上海市医药航母即将起航，合并后的新上药集团，整体上市平台业已敲定。

　　9月15日，接近上药集团和上实控股(HKG：0363)的知情人士向《华夏时报》透露，上药集团整合方案已敲定，将会以上海医药(600849)作为整体上市平台，事业部制将取消，以加强集团对各自公司的控制。停牌三个多月后，平衡各方利益的上药集团重组，终于要登场了。

　　上实系主要医药资产

　　合并成新集团

　　停牌三个多月期间，上药集团的重组一直处在平衡各方利益，以及确定整体上市平台的艰难抉择中。

　　接近上药及上实双方的知情人士透露：“上药集团与上实控股旗下主要医药资产整合方案已经定下来，二者合并组成新的医药集团，并将上海医药作为整体上市的平台，而由于上药资产太复杂，大量的时间被用于清理审核，导致上药集团重组迟迟未公布结果。”

　　上海医药是上药集团重要的上市控股子公司，主要业务板块为医药分销业务。目前上海医药在国内市场仅次于国药控股(HKG：1099)和九州通集团，位列第三，主要在上海、浙江、山东等地形成布局。

　　而据上海医药财务报告显示，截至今年上半年，其实现营业收入94.86亿元，同比增长20.95%；净利润7013.74 万元，同比增长55.27%。目前，上海医药先后对上海雷允上大药房、信谊大药房实施了全面托管，并以华氏大药房为平台，加快了零售连锁系统的全面整合转型，目前全国零售连锁药房达1130多家。

　　之前，上药集团曾寻求海外整体上市，随着新实际控制人上实集团的入主，选择上海医药作为整合后的新集团的整体上市平台，意味着双方进行了妥协。

　　事实上，上实集团在资产规模和医药经营管理上，都逊色于上药集团。一证券分析人士表示，上实集团那边只是控股公司，旗下医药资产多为财务投资，现在将资产向上药集团这边集中，则是比较合理的选择。

　　上实医药

　　拟注入上海医药 　

　　这次重组，上实医药(600607)的去向，业界一直关注。

　　接近双方的知情人士透露，上实控股旗下的医药资产与上药集团合并后，包括上实医药在内，其主要的优质医药资产将会注入到上海医药中，上实医药将变成上海医药的控股子公司。

　　上实医药是上实控股(HKG：0363)最主要的医药资产，旗下拥有常州药业、常州制药厂、上海医疗器械股份有限公司、广东天普生化医药等四家主要控股子公司。

　　而上实医药2009年半年报显示，其营业收入为17.52亿元，实现净利润4.32亿元，同比增长378.25%。

　　另外，上实控股旗下则拥有正大青春宝、胡庆余堂药业、厦门中药厂、辽宁好护士和胡庆余堂国药号等5家控股医药企业，2007年8月22日，上实控股拟将上述5家资产注入到上实医药中，该方案也得到股东大会的批准，但是由于上实集团整合上药集团，此举作罢。

　　上述知情人士表示，上述拟注入的资产整体质量一般，缺乏成长性，预期收益不高。但是随着上海医药被选定为新集团整体上市平台，上述资产也将随着上实医药注入到上海医药中。

　　放弃事业部制

　　加强集权

　　上药集团与上实控股旗下的医药资产合并后，采取何种方式管理，避免同业竞争，一直是一个难题。

　　上药集团在上实集团入主前，旗下各业务主要按事业部制来实施管理，各主要工业资产按照处方药事业部、OTC事业部、抗生素事业部、原料药事业部和中药与天然药物五大事业部分业务管理。

　　然而，这种管理模式几经博弈，最终还是被抛弃。接近双方的知情人士透露，9月初，重组领导小组最后放弃事业部制，转而采用公司法人制对各子公司进行管理。对此，上实医药董秘汤德平表示，这只是管理上的问题，不管采取哪种管理模式，主要还是要消除同业竞争。

　　事实上，实施事业部制并不是上药集团本意，最早华源集团重组上药集团时，引入事业部制，上药集团在脱离华源集团的控制后，一直在酝酿取消事业部制实施法人实体制。

　　今年5月份，上药集团旗下的中华药业、信谊药厂等都开始恢复法人制。但是6月份上药集团与上实医药实质重组启动后，作为重组财务顾问的中金国际也给出继续采用事业部制管理的方案，把双方的医药工业资产全部纳入到新成立的事业部中，然后各事业部再与各上市公司对接。

　　对此，上药集团方面反对意见比较强烈。而对于最终合并后的新集团取消放弃事业部制，上述知情人士表示，主要是为了减少管理层级，加强集团集权，提高对各子公司的控制，但即使取消事业部制，未来新集团在业务管理上，还会采取分业管理。

　　该知情人士也透露，上药集团的抗生素业务板块各子公司，将会吸收合并到上海信谊药厂有限公司，打造集中化的抗生素板块。

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