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　　每经记者宋元东

　　明日起，中信国安(000839，收盘价17.88元)的认股权证国安GAC1(031005，收盘价4.385元)将进入行权期，近17亿元的融资谜底也即将揭开，到底是公司顺利完成融资还是最后功亏一篑，市场将拭目以待。

　　明日起权证开始行权

　　2007年9月，中信国安发行分离式可转债，发行债券募集资金17亿元。当初所有认购公司分离式可转债的投资者每张公司债券可无偿获派5.63份认股权证，认股权证共计发行9571万份。

　　按照约定，国安GAC1认股权证存续期将于今年9月24日终止，最后一个交易日为9月17日，行权期为权证存续期的最后10个交易日，即9月11日至9月24日之间的交易日，行权价格为17.576元/股，经除权除息调整后的行权比例为1:1.003，即投资者每持有1份认股权证，有权在行权期内以17.576元/股的价格购买1.003股中信国安的股票。如果权证持有人充分行权，公司将募资近17亿元。

　　如今，这笔巨额融资是否能成功的谜底就将揭晓。

　　国安权证刚好回归价内

　　截至昨日收盘，由于正股价格报收17.88元，与权证行权价格十分接近。17.576元是国安GAC1是否具有内在价值的一个分界线，国安GAC1目前刚好回归价内。权证持有人要充分行权，理论上公司股价在目前基础上还需有一定的上升空间。

　　分析人士表示，目前国安权证价格为4.385元，从理论上说，权证持有者认为中信国安正股价在行权期间具有达到22元〔(4.385+17.576)×1.003〕的潜质。对一般投资者来说，目前要提防权证因不具备行权价值而带来的归零风险。

　　“虽然公司此前不断释放利好，也不排除机构趁机抛售的可能性！”一位不愿具名的券商分析师向《每日经济新闻》表示，如果权证充分行权，公司可流通股份将增加近9600万股，占目前总股本的6.15%。由于公司目前价值已有高估，即使成功行权，公司股票短期抛盘也会较大。

　　但也有分析人士认为，为成功融资，不排除公司近期还采取措施，从而度过目前面临的行权“难关”。

　　尽管市场还存在分歧，但多空双方博弈已经进入最后时刻，而中信国安17.576元的行权价将是重要关口。

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