《投资者报》分析员 赵妍洁
“暴利”或许会让很多经济学家和消费者不舒服,但对股东或是投资者而言,却是好事。投资做生意,你最关心的是什么?毋庸置疑,它是不是最赚钱的;其次,明天它是否依然很赚钱。
格雷厄姆曾说“最聪明的投资方式,就是把自己当成持股公司的老板”。以企业主心态投资,视投资如同经营企业,才会获得最高的回报。同理,投资持续最赚钱的上市公司也自然成为理性投资者的首要选择。
发现一家上市公司的投资价值,很多时候并不取决于信息量占有的多少,而是取决于投资者对行业和公司基本面的分析和判断能力。同样的财报和信息,对半年来又经历一轮股市起落的大多数投资者,与其孜孜不倦道听途说地追消息、炒题材,抱怨不公平,倒不如静下心来,扎扎实实地分析这些摆在我们眼前的公开数据。
判断一家上市公司是否赚钱,或许很多指标可以诠释,如净利润或是每股收益等,但我们更关心销售毛利率,并试图尝试以销售毛利率为主线,寻找那些中报中真正令人心动、且持续暴利的行业和上市公司。
而在解读上市公司的盈利性指标和成长性指标时,以销售毛利率作为最核心的评判指标,它的重要意义在于作为上市公司利润之源,代表了它所生产产品或提供服务的“含金量”,而这一点又是决定其未来能否实现业绩高成长的关键所在。
在经济不平稳的市场环境下,最新的中报业绩更加体现出毛利率对企业盈利的决定性作用,那些毛利较低的上市公司即使再怎么努力地减少开支,财务报表依然十分难看,毕竟钱是赚出来的,而不是省出来的。也正因为如此,净利率指标由于常常掺杂了过多的噪音和偶然性因素,不能像毛利率指标那样能够从本质上真正反映出上市公司如何赚钱和赚钱的效率。
在综合考虑各项指标后,《投资者报》研究结果显示,A股六大暴利行业分别是:医药生物、房地产、交通运输、信息服务、酿酒和餐饮旅游;A股十大暴利公司分别是:生意宝、贵州茅台、陆家嘴、双鹭药业、用友软件、奇正藏药、恒瑞医药、沃华医药、丽江旅游和盐湖钾肥。
通常定义下,生产成本很低而销售价格却较高,毛利在40%以上的产品或服务就被称作暴利产品或暴利服务。
我们在全部A股1619家上市公司中,剔除金融股(金融类上市公司没有毛利率,另本报后文中单独阐述)、ST股和异常数据后的1426家上市公司中,共有240家毛利超过40%的“暴利”公司。
鉴于与其他单一的财务指标一样,从毛利率角度分析上市公司的盈利性和成长性既有其独特的优势,也有一定的局限性。
因此,我们采用六项标准进行了进一步的筛选,最终选出60家持续暴利公司,并按毛利率指标的高低顺序排列展现。
此外,如仅按毛利率指标排出的前10名最暴利上市公司为:久其软件、生意宝、贵州茅台、重庆路桥、正和股份、陆家嘴、双鹭药业、用友软件、奇正藏药、恒瑞医药。其中有3家公司:久其软件(2009年中报净资产收益率1.23%)、重庆路桥(2009年中报归属母公司股东的净利润同比下滑12%)、正和股份(2009年中报每股收益0.07元),因部分盈利性和成长性指标没有达到我们的筛选标准而最终没有进入60家持续暴利公司榜单。
编号 | 证券代码 | 证券简称 | 所属申万行业 明细 |
销售毛利率 今年中报 [单位:%] |
销售毛利率 2008年报 [单位:%] |
销售毛利率 2007年度 [单位:%] |
销售毛利率 2006年度 [单位:%] |
销售净利率 今年中报 [单位:%] |
每股收益EPS-基本 今年中报 [单位:元] |
净资产收益率ROE(摊薄) 今年中报 [单位:%] |
营业总收入 今年中报 [单位:亿元] |
归属母公司股东的净利润 今年中报 [单位:亿元] |
营业总收入(同比增长率) 今年中报 [单位:%] |
归属母公司股东的净利润(同比增长率) 今年中报 [单位:%] |
1 | 002095.SZ | 生意宝 | 信息服务--计算机应用--其它计算机应用 | 92 | 90 | 90 | 90 | 33 | 0.22 | 5.26 | 0.59 | 0.20 | 18 | 4 |
2 | 600519.SH | 贵州茅台 | 食品饮料--饮料制造--白酒 | 90 | 90 | 88 | 84 | 53 | 2.96 | 21.56 | 55.50 | 27.90 | 20 | 25 |
3 | 600663.SH | 陆家嘴 | 房地产--园区开发Ⅱ--园区开发Ⅲ | 86 | 69 | 54 | 60 | 62 | 0.52 | 10.26 | 28.50 | 9.64 | 92 | 29 |
4 | 002038.SZ | 双鹭药业 | 医药生物--生物制品Ⅱ--生物制品Ⅲ | 85 | 86 | 66 | 63 | 70 | 0.48 | 14.23 | 1.70 | 1.18 | 7 | 23 |
5 | 600588.SH | 用友软件 | 信息服务--计算机应用--软件开发 | 85 | 88 | 89 | 90 | 43 | 0.54 | 15.83 | 7.66 | 3.28 | 12 | 192 |
6 | 002287.SZ | 奇正藏药 | 医药生物--中药Ⅱ--中药Ⅲ | 84 | 83 | 81 | 79 | 40 | 0.21 | 12.83 | 1.97 | 0.78 | 20 | 36 |
7 | 600276.SH | 恒瑞医药 | 医药生物--化学制药--化学制剂 | 84 | 83 | 83 | 81 | 27 | 0.60 | 16.11 | 14.30 | 3.73 | 19 | 95 |
8 | 002107.SZ | 沃华医药 | 医药生物--中药Ⅱ--中药Ⅲ | 83 | 66 | 80 | 81 | 37 | 0.24 | 5.89 | 1.07 | 0.40 | 18 | 34 |
9 | 002033.SZ | 丽江旅游 | 餐饮旅游--景点--自然景点 | 82 | 81 | 81 | 83 | 35 | 0.22 | 5.54 | 0.72 | 0.22 | 17 | 0 |
10 | 000792.SZ | 盐湖钾肥 | 化工--化学制品--钾肥 | 79 | 77 | 70 | 68 | 69 | 1.03 | 30.82 | 20.70 | 7.88 | 36 | 55 |
11 | 000578.SZ | 盐湖集团 | 化工--化学制品--钾肥 | 78 | 77 | 15 | 7 | 61 | 0.29 | 12.10 | 24.40 | 9.03 | 28 | 17 |
12 | 002275.SZ | 桂林三金 | 医药生物--中药Ⅱ--中药Ⅲ | 76 | 74 | 73 | 70 | 33 | 0.39 | 20.56 | 4.80 | 1.60 | 9 | 13 |
13 | 600809.SH | 山西汾酒 | 食品饮料--饮料制造--白酒 | 73 | 76 | 77 | 73 | 27 | 0.53 | 15.12 | 10.90 | 2.30 | 86 | 272 |
14 | 600012.SH | 皖通高速 | 交通运输--高速公路Ⅱ--高速公路Ⅲ | 72 | 70 | 74 | 72 | 46 | 0.22 | 7.43 | 8.57 | 3.71 | 2 | 11 |
15 | 002153.SZ | 石基信息 | 信息服务--计算机应用--其它计算机应用 | 70 | 63 | 61 | 59 | 35 | 0.31 | 10.60 | 2.18 | 0.70 | 2 | 15 |
16 | 000869.SZ | 张裕A | 食品饮料--饮料制造--葡萄酒 | 70 | 70 | 70 | 67 | 23 | 0.86 | 19.24 | 19.70 | 4.55 | 8 | 14 |
17 | 000900.SZ | 现代投资 | 交通运输--高速公路Ⅱ--高速公路Ⅲ | 66 | 64 | 68 | 79 | 41 | 0.82 | 9.62 | 8.01 | 3.28 | 10 | 12 |
18 | 000568.SZ | 泸州老窖 | 食品饮料--饮料制造--白酒 | 65 | 66 | 57 | 56 | 39 | 0.61 | 24.88 | 22.00 | 8.52 | 4 | 15 |
19 | 002261.SZ | 拓维信息 | 信息服务--网络服务--互联网信息服务 | 63 | 56 | 58 | 60 | 32 | 0.38 | 7.39 | 1.35 | 0.42 | 11 | 2 |
20 | 002007.SZ | 华兰生物 | 医药生物--生物制品Ⅱ--生物制品Ⅲ | 63 | 60 | 54 | 39 | 37 | 0.21 | 6.83 | 2.00 | 0.77 | 1 | 1 |
21 | 000858.SZ | 五粮液 | 食品饮料--饮料制造--白酒 | 62 | 54 | 54 | 53 | 30 | 0.42 | 12.54 | 53.40 | 16.00 | 16 | 24 |
22 | 600269.SH | 赣粤高速 | 交通运输--高速公路Ⅱ--高速公路Ⅲ | 61 | 55 | 70 | 64 | 36 | 0.43 | 6.21 | 14.90 | 4.99 | 24 | 20 |
23 | 002148.SZ | 北纬通信 | 信息服务--网络服务--宽带网络服务 | 58 | 52 | 60 | 60 | 26 | 0.24 | 4.86 | 0.71 | 0.18 | 9 | 12 |
24 | 002022.SZ | 科华生物 | 医药生物--生物制品Ⅱ--生物制品Ⅲ | 58 | 61 | 61 | 57 | 36 | 0.24 | 15.14 | 2.90 | 0.98 | 25 | 22 |
25 | 002177.SZ | 御银股份 | 信息设备--计算机设备Ⅱ--计算机设备Ⅲ | 56 | 66 | 67 | 67 | 23 | 0.25 | 11.82 | 2.38 | 0.56 | 34 | 48 |
26 | 002041.SZ | 登海种业 | 农林牧渔--种植业--种子生产 | 56 | 54 | 48 | 39 | 37 | 0.37 | 8.89 | 3.29 | 0.65 | 16 | 22 |
27 | 600897.SH | 厦门空港 | 交通运输--机场Ⅱ--机场Ⅲ | 55 | 51 | 56 | 57 | 34 | 0.38 | 9.37 | 3.55 | 1.13 | 41 | 49 |
28 | 000513.SZ | 丽珠集团 | 医药生物--化学制药--化学制剂 | 54 | 46 | 44 | 45 | 22 | 0.83 | 12.69 | 12.10 | 2.48 | 9 | 306 |
29 | 601088.SH | 中国神华 | 采掘--煤炭开采Ⅱ--煤炭开采Ⅲ | 52 | 49 | 50 | 53 | 32 | 0.80 | 10.31 | 571.00 | 160.00 | 16 | 13 |
30 | 600376.SH | 首开股份 | 房地产--房地产开发Ⅱ--房地产开发Ⅲ | 52 | 34 | 29 | 32 | 20 | 0.40 | 8.25 | 15.20 | 3.20 | 14 | 69 |
31 | 002226.SZ | 江南化工 | 化工--化学制品--民爆用品 | 51 | 31 | 33 | 36 | 29 | 0.50 | 11.11 | 1.26 | 0.35 | 40 | 224 |
32 | 600622.SH | 嘉宝集团 | 综合--综合Ⅱ--综合Ⅲ | 51 | 14 | 27 | 14 | 26 | 0.30 | 9.40 | 6.36 | 1.53 | 3 | 236 |
33 | 601001.SH | 大同煤业 | 采掘--煤炭开采Ⅱ--煤炭开采Ⅲ | 51 | 64 | 46 | 51 | 21 | 0.87 | 10.07 | 45.40 | 7.27 | 14 | 28 |
34 | 000999.SZ | 三九医药 | 医药生物--中药Ⅱ--中药Ⅲ | 50 | 45 | 48 | 46 | 16 | 0.33 | 9.79 | 22.00 | 3.25 | 14 | 55 |
35 | 600675.SH | 中华企业 | 房地产--房地产开发Ⅱ--房地产开发Ⅲ | 49 | 34 | 60 | 47 | 16 | 0.22 | 7.11 | 16.80 | 2.35 | 16 | 6 |
36 | 002096.SZ | 南岭民爆 | 化工--化学制品--民爆用品 | 49 | 32 | 38 | 39 | 18 | 0.29 | 11.86 | 2.29 | 0.39 | 56 | 210 |
37 | 600880.SH | 博瑞传播 | 信息服务--传媒--出版 | 49 | 47 | 50 | 47 | 32 | 0.31 | 9.93 | 3.90 | 1.14 | 9 | 19 |
38 | 600325.SH | 华发股份 | 房地产--房地产开发Ⅱ--房地产开发Ⅲ | 47 | 38 | 37 | 37 | 21 | 0.35 | 6.08 | 13.70 | 2.86 | 4 | 22 |
39 | 002123.SZ | 荣信股份 | 机械设备--电气设备--电气自控设备 | 47 | 50 | 52 | 57 | 17 | 0.33 | 9.84 | 4.16 | 0.68 | 61 | 44 |
40 | 002093.SZ | 国脉科技 | 信息设备--通信设备--通信配套服务 | 46 | 50 | 46 | 43 | 19 | 0.21 | 11.90 | 3.22 | 0.57 | 24 | 13 |
41 | 600266.SH | 北京城建 | 房地产--房地产开发Ⅱ--房地产开发Ⅲ | 46 | 43 | 39 | 31 | 20 | 0.25 | 5.07 | 8.95 | 1.85 | 69 | 16 |
42 | 002280.SZ | 新世纪 | 信息服务--计算机应用--软件开发 | 46 | 51 | 41 | 37 | 20 | 0.28 | 8.04 | 0.56 | 0.11 | 14 | 1 |
43 | 600085.SH | 同仁堂 | 医药生物--中药Ⅱ--中药Ⅲ | 46 | 41 | 40 | 41 | 14 | 0.33 | 5.83 | 17.30 | 1.70 | 9 | 24 |
44 | 000839.SZ | 中信国安 | 化工--化学制品--钾肥 | 46 | 36 | 39 | 45 | 62 | 0.38 | 10.53 | 9.56 | 5.88 | 19 | 328 |
45 | 002269.SZ | 美邦服饰 | 纺织服装--服装Ⅱ--服装Ⅲ | 46 | 46 | 39 | 28 | 13 | 0.23 | 8.82 | 18.20 | 2.31 | 11 | 28 |
46 | 002028.SZ | 思源电气 | 机械设备--电气设备--输变电设备 | 45 | 42 | 46 | 48 | 29 | 0.46 | 8.09 | 7.29 | 2.01 | 17 | 44 |
47 | 000402.SZ | 金融街 | 房地产--房地产开发Ⅱ--房地产开发Ⅲ | 45 | 50 | 44 | 37 | 51 | 0.30 | 5.08 | 15.00 | 7.55 | 34 | 446 |
48 | 002229.SZ | 鸿博股份 | 轻工制造--包装印刷Ⅱ--包装印刷Ⅲ | 45 | 37 | 43 | 44 | 29 | 0.31 | 5.54 | 0.88 | 0.25 | 14 | 26 |
49 | 600123.SH | 兰花科创 | 采掘--煤炭开采Ⅱ--煤炭开采Ⅲ | 44 | 52 | 43 | 43 | 23 | 1.19 | 14.46 | 28.40 | 6.79 | 33 | 15 |
50 | 000983.SZ | 西山煤电 | 采掘--煤炭开采Ⅱ--煤炭开采Ⅲ | 44 | 51 | 41 | 38 | 23 | 0.54 | 13.91 | 57.70 | 13.00 | 9 | 6 |
51 | 600449.SH | 赛马实业 | 建筑建材--建筑材料--水泥制造 | 43 | 39 | 29 | 21 | 25 | 0.92 | 9.93 | 7.48 | 1.79 | 38 | 119 |
52 | 000024.SZ | 招商地产 | 房地产--房地产开发Ⅱ--房地产开发Ⅲ | 43 | 41 | 47 | 38 | 17 | 0.28 | 3.21 | 28.80 | 4.87 | 99 | 123 |
53 | 600195.SH | 中牧股份 | 医药生物--生物制品Ⅱ--生物制品Ⅲ | 43 | 42 | 33 | 35 | 19 | 0.39 | 12.84 | 9.51 | 1.52 | 5 | 63 |
54 | 000423.SZ | 东阿阿胶 | 医药生物--中药Ⅱ--中药Ⅲ | 43 | 50 | 53 | 56 | 18 | 0.30 | 10.88 | 9.11 | 1.59 | 11 | 21 |
55 | 600004.SH | 白云机场 | 交通运输--机场Ⅱ--机场Ⅲ | 43 | 42 | 47 | 48 | 17 | 0.22 | 4.30 | 15.50 | 2.54 | 3 | 1 |
56 | 600983.SH | 合肥三洋 | 家用电器--白色家电--洗衣机 | 42 | 40 | 43 | 43 | 14 | 0.33 | 15.65 | 7.72 | 1.09 | 72 | 79 |
57 | 600720.SH | 祁连山 | 建筑建材--建筑材料--水泥制造 | 42 | 38 | 26 | 25 | 16 | 0.40 | 8.59 | 11.80 | 1.60 | 58 | 234 |
58 | 002128.SZ | 露天煤业 | 采掘--煤炭开采Ⅱ--煤炭开采Ⅲ | 41 | 32 | 35 | 41 | 26 | 0.45 | 18.23 | 20.80 | 4.94 | 28 | 31 |
59 | 000042.SZ | 深长城 | 房地产--房地产开发Ⅱ--房地产开发Ⅲ | 41 | 40 | 36 | 53 | 12 | 0.60 | 7.24 | 11.70 | 1.43 | 357 | 550 |
60 | 002258.SZ | 利尔化学 | 化工--化学制品--农药 | 40 | 36 | 48 | 48 | 26 | 0.48 | 7.70 | 2.44 | 0.65 | 21 | 58 |