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　　本报记者 徐雅玲成都报道

　　8月29日，水井坊(600779.SH)作为沪深两市最后一家白酒一线企业的中报亮相。据公告显示，水井坊上半年累计实现营业收入4.41亿元，同比下降19.49%；净利润1.03亿元，同比下滑22.83%。

　　“在金融危机和销售淡季双重压力下，其他白酒企业业绩依然坚挺，而水井坊业绩下滑颇感意外。”联合证券白酒业分析师赵勇分析认为，“但是值得一提的是他们上半年进行的产品结构调整初见成效，高端酒以下的产品以及房地产业务却出现了长足的增长。”

　　在公布中报当天，水井坊也向外界表明了自己未来建设渠道的决定。根据当日公告，水井坊也通过其为旗下子公司成都聚锦商贸有限公司、成都江海贸易发展有限公司期限为12个月、总额为1.85亿元银行授信提供连带责任担保的议案。

　　目前，水井坊产品结构分两个体系：一是高档品牌“水井坊”品牌体系下的水井坊、水井坊典藏、天号陈和往事系列以及邛坛世家；二是中低档品牌“全兴”品牌体系。

　　水井坊董事长黄建勇认为，企业只有具备高、中、低档全线产品，将更具备抗风险能力。为此，经过2008年的梳理工作之后，水井坊今年也调整战略，在全兴品牌系列中低端白酒产品上发力，调整过去水井坊主要以高端白酒销售为主的产品结构。

　　“上半年受经济环境影响，消费者缩减了对高档白酒的支出，相对于53度茅台、52度五粮液等传统名酒，品牌知名度和消费者忠诚度都较差的水井坊高端酒的销量下降更为明显。”赵勇告诉记者。

　　事实上，水井坊中报也从结果上分别印证了黄建勇和赵勇的说法，受全球金融危机的影响，消费者信心和消费能力受到严重冲击，政务、商务、餐饮消费整体放缓，高端白酒产品需求大幅减少，市场竞争尤为激烈，作为高端白酒产品的水井坊酒上半年销售受到了较大的影响；而公司高端以下产品在报告期内销售形势看好，水井坊系列酒、天号陈、全兴大曲类产品等均比去年同期有较大增长。

　　然而，水井坊在四川省内市场实现营业收入9190万元；在省外市场实现营业收入3.4亿元；出口实现营业收入160万元。

　　“虽然水井坊高端白酒销售形势不佳，但其仍保持了80.97%的较高利润率，而中低端白酒的利润率仅为26.82%。”赵勇指出，“中低端白酒要想带动整个企业白酒的业绩，就只能在规模上做文章。”