本报记者 郑世凤上海报道

　　“后面还要向证监会等主管机构报材料，需要取得证监会和国资委的批准。”芜湖港董秘欧业群向记者介绍。

　　淮南矿业集团有限公司一位人士对记者说：“本来以为只要拿一块或两块小资产就可以了，但没想到市场把股价炒到这么高，从3块多钱炒到了停牌时的13块多钱，后来没办法，只好把铁运公司将近15个亿的资产也搭进去了。”

　　他认为，股价从几元起步一直涨到16元多，在开始阶段有很多机会可以停牌重组，但直至正式停牌时，股价已经很高了，增发价定在11元附近，才导致多拿一块资产才完成定向增发。

　　重组消息提前泄露?

　　2009年第一个交易日，当时芜湖港的股价只有3.21元，如果按照此次定向增发不超过1.68亿股的规模，淮南矿业当时掌控芜湖港的代价不过5.39亿元。

　　短短的半年之后，芜湖港的股价一路飙升至最高时的16.88元，涨幅超过400%，而同期大盘涨幅仅为55%。即便按照方案中11.11元的增发价，芜湖港此间的涨幅也达到了246%，同样远超过大盘此轮反弹所达到的最高涨幅。

　　“我的义务就是维护上市公司及股东的权益，这次重组显然是对上市公司非常有利的。”欧业群向记者坦言。

　　但对于淮南矿业而言，显然是吃了“哑巴亏”。如果按照3.21元的价格，淮南矿业获取芜湖港1.68亿股股权的代价将不超过5.4亿元。重组预案披露，仅物流公司的净资产预估值就达到4.01亿元，即淮南矿业只需拿出物流公司一块资产，再加部分现金或其他资产即可。

　　股价飙升之后，芜湖港1.68亿股股权的价值也随之攀升至协议签订时的18.66亿元。本以为一块资产就能“搞定”芜湖港的淮南矿业不得不“忍痛”卖掉其物流系统内的另一块资产，即拥有216.23公里自营铁路的铁运公司，其净资产预估值高达14.73亿元，两块资产预估值合计达到18.74亿元，正好可以支付18.66亿元的增发价款。

　　“很明显消息早就泄露了，如果再不及时停牌，淮南矿业付出的代价将更大。”上海某券商投行部高层向本报记者坦言。

　　缘何接受高价增发

　　“让我想不明白的是价格都这么高了淮南矿业为什么还要做。”前述投行部高层向记者表示，“实际上淮南矿业这两块资产根本就没有必要注入上市公司。”

　　按照重组预案给出的业绩承诺，上述两块资产2010年—2012年的净利润将分别达到3.2亿、3.84亿、4.61亿，其对应的平均净资产收益率高达20.72%。

　　“这么好的资产即使拿来做IPO也是轻而易举的事，为什么要拿出来跟公众股东分享收益呢？”上述投行人士颇为不解。

　　在专业人士看来，作为芜湖港最主要客户之一，淮南煤矿成不成为其大股东，对淮南煤矿并无任何影响。“淮南煤矿对内陆港口的依赖性并不强，这一方面因为内陆港口的特性，另一方面也由于淮南矿业的强势地位。”上海一位曾经在安徽北部某煤矿供职的财务人士告诉本报记者。

　　对此，上述淮南矿业人士解释，“芜湖港作为长江煤炭能源输出第一大港和安徽省第一外贸大港，其核心业务又是煤炭与外贸集装箱货物中转服务，对我们未来的发展还是非常重要的。如果把它收归我们所有，它的作用还是会发挥得更好一点，比如业务繁忙，港口运力紧张的时候我们的东西可以优先出港，这对我们的煤炭业务开拓市场是有好处的。”

　　前述上海财务人士分析认为，除新集煤矿外，安徽省国资系统下面有淮南矿业、淮北矿业、皖北矿业，虽然淮南矿业目前规模最大，但从资本市场来看，只有淮南矿业没有上市公司，其迫切重组芜湖港，迅速掌控一家上市公司，与此不无关系。

　　不仅如此，芜湖港实际控制人李非列的人脉关系也被认为是助力其成功引入淮南矿业的因素之一。

　　本报记者调查发现，李非列与芜湖市经贸委（现芜湖市经济委员会）的渊源颇深，最早可以追溯到2001年。

　　据安徽当地一位接近芜湖港的人士透露，飞尚实业集团一位名为饶成惠的高级副总裁，在安徽人脉极广，淮南矿业此次入主芜湖港，甚至是李非列选择芜湖港作为资本运作的主要平台，与此人皆有莫大的关系。

　　据上述知情人士介绍，饶成惠1982年毕业于安徽大学政治经济学专业，此后步入仕途，2003年至芜湖市经贸委主任、书记。2003年卸任后，在芜湖新兴铸管作短暂停留，于2004年11月进入飞尚集团，任高级副总裁。

　　资料显示，李非列筹划入主芜湖港是在2003年9月，此时芜湖港上市仅一年有余，而收购的股份正是来自饶成惠曾经管辖的芜湖市经贸委。

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