本报记者 贾 丽

　　*ST炎黄的资产重组沉静许久之后昨日终于有了新发展。原大股东中企华盛未对*ST炎黄有新动作，却突然跳出房地产企业北京润丰曲线借壳。

　　昨日，记者联系到润丰房地产公司总经理王宇的助理，对方称：“领导都在出差，对于炎黄重组事宜不方便交流。”

　　润丰地产接盘突变重组方

　　昨日，*ST炎黄在静默几个月之后突发《简式权益变动报告书》、《收购报告书》等二十余则公告，称重组有了新进展，同时明确此次重组方是地产公司北京润丰，该公司拟向润丰集团和自然人林宝定定向增发1.91亿股，润丰集团将成为*ST炎黄的新东家。

　　根据*ST炎黄公布的增发重组方案。公司拟以2.70元/股的价格向特定对象发行19,090万股购买北京润丰房地产开发有限公司100%股权，交易价格确定为5.15亿元，这意味着润丰地产将通过借壳*ST炎黄实现上市。

　　*ST炎黄本次发行的股份数量总计为19,090万股，其中向润丰集团发行15,272万股，交易价格为41,234.4万元用于购买润丰地产80%股权；向林宝定发行3,818万股，交易价格为10,308.6万元用于购买剩余20%股权。本次股份发行完成后，润丰集团将持有公司15,272万股，占公司发行后总股本的60%，公司主营业务将变更为房地产开发与经营。

　　为保证增发方案能够顺利通过，在此次重组中，新东家润丰集团和林宝定承诺，润丰房产在2009年、2010年和2011年归属母公司所有者税后净利润分别不低于1.34亿元、1.43亿元和1.5亿元。

　　此前，中企华盛持有*ST炎黄26.48%的股权，是上市公司的控股股东，实际控制人为曾东江，然而在中企华盛全力解决*ST炎黄的债务之后，一直并未有新动作。此次交易完成后，润丰集团将持有*ST炎黄60%的股权，成为上市公司的控股股东。

　　当初中企华盛表示，对*ST炎黄伸出援手主要是希望能够为公司的实业投资寻找一个资本运作平台，做大做强公司，实现投资的保值增值。然而如今中企华盛心甘情愿的把*ST炎黄的壳交出润丰房产，是否背后还有玄机？

　　新东家实力存疑 炎黄玄渡难关

　　目前北京润丰房地产基本组织架构包括母公司、4 个直接或间接控股的子公司及2 个联营企业。一直谋求将旗下地产资产通过借壳上市进入资本市场。

　　公开资料显示，北京润丰房地产开发有限公司成立于2001年，注册资金3亿元人民币，总资产约30亿元，主营房地产开发、商品房销售及房地产住宅信息咨询等业务。

　　此次借壳对*ST炎黄而言，是自2006年停牌之后重组的巨大举措，对润丰房产而言，也不是第一次试图通过借壳的方式实现上市。

　　早在三年前，积极寻求拓展融资渠道的北京润丰就试图借壳纺织板块上市公司S圣雪绒，但是由于S圣雪绒不能按约定债务剥离，借壳终究以失败告终。而在当时借壳S圣雪绒之际，润丰房产因实力不明确一度遭到业内人士质疑。

　　从规模上看，润丰房产尚属一家中小型房地产公司。目前，润丰地产共有土地储备约64.7万平方米，规划建筑面积不低于102.9万平方米。2007年、2008年和2009年分别实现合并净利润为6452.48万元、1.66亿元和4844.46万元。截至2009年6月31日，资产总计26亿，负债合计18亿，资产负债率69%。

　　新疆证券房地产分析师罗华告诉记者：“现在想借壳的房地产企业太多，尽管证监会开闸之后，地产行业上市排队企业很长，但是IPO上市卡壳很紧，大部分通过IPO上市的是国企，私营企业在国外上市的比较多。所以借壳上市速度快的优点成为地产企业上市的重要手段。”

　　他认为：“地产行业包括业绩等各方面不稳定，周期性明显，与经济、政策也紧密相关，结算利润安排很容易掌握，很多地产企业都想赶在盈利时间内安排尽快上市，但是仍存在很多不确定性。”

　　润丰房地产谋求借壳上市，通过上市拓宽融资渠道的想法一直很明确，然而重组是否顺利也不是一蹴而就的事。

　　有业内房地产企业分析师指出：“润丰房地产公司实力还不能确定，此次重组炎黄究竟能否顺利完成仍然不好说。”

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