每经记者 曾子建

　　昨日，西南证券(600369，收盘价18.02元)公布中报及非公开发行预案并复牌交易。公告显示，公司准备以不低于18.70元/股的价格定向增发不超过5亿股，筹集资金不超过60亿元，用于资本及业务扩充。但西南证券增发方案刚一公布即面临困境——昨日该股开盘即封死跌停板，最后报收18.02元，大幅跌破18.70元的增发价。

　　增发刚宣布股价就“破发”

　　今年2月，西南证券成功借壳原*ST长运实现上市。经过今年上半年的牛市行情之后，截至8月10日停牌，西南证券股价已涨至20.02元。随后公司宣布筹划非公开发行事宜，并同时停牌。然而就在西南证券停牌期间，A股市场遭遇大幅下挫，而这也为该股昨日的复牌蒙上一层阴影。

　　昨日，西南证券复牌即遭遇跌停板，收盘报收18.02元，已经较发行价18.70元低了3.6%，这令公司即将进行的非公开发行陷入困境。

　　公告显示，此次的发行对象为不超过10名的特定对象。如果最终增发按照18.70元/股的价格完成，那就意味着增发股份尚未上市，投资者就已经出现浮亏。

　　公司：这只是增发预案

　　西南证券这次非公开发行，刚一公布方案便遭遇“破发”，这会不会导致该方案流产呢？

　　昨日，《每日经济新闻》记者电话联系了公司董事会办公室。对于股价昨日“破发”一事，西南证券相关人士并未正面回答，仅仅称，“这只是增发的预案，该披露的都在公告中披露了，请看公告吧。”而公告显示，“发行价格不低于18.70元/股；最终发行价格将在公司取得中国证监会发行核准批文后，按照《上市公司非公开发行股票实施细则》的规定，根据竞价结果由公司董事会与保荐人(主承销商)协商确定。”

　　一位市场人士指出，如果最终方案确定的发行价不做调整，而到时候市场环境依然没有较大改观的话，可能最终等来的将是令西南证券比较“尴尬”的下调增发价公告了。

　　9亿元买楼一董事“弃权”

　　除了非公开发行外，西南证券昨日还公布了另外一项董事会议案，公司计划购买重庆市江北区江北城B15—1地块并建造公司总部大楼，购地及建楼的总金额将不超过9亿元(不包括大楼内部装修费用)。西南证券表示，所需资金将以自有及筹集的资金支付。

　　不过如果西南证券的非公开发行不能成功，那么公司购地建楼的方案可能将面临资金困难。西南证券中报显示，公司银行存款(包括人民币、港币和美元)合计仅为7.47亿元。很明显，这些资金难以支付购地和建楼所需。

　　对于西南证券此项议案，公司一位董事已经表达了不同意见。公告显示，公司董事刘晶认为，由于难以对该项投资进行判断和决策，因此其表决意见为“弃权”。

　　昨日西南证券有关人士指出，购地建楼预案的最终支付方式尚未确定。市场人士认为，如果公司60亿元的融资无法完成，那么目前公司货币资金明显无法承担这一投资项目，除非公司卖掉自营盘中的股票，或者直接采用按揭贷款支付。不过这样的话，公司也将承担较高的财务费用。

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