史宁／文

　　山西省政府对小煤矿的整治力度超出以往。按照政府要求，所有单井规模在90吨/年以下的小煤矿，将全部整合至山西省五大煤矿集团及山西煤炭运销集团和山西煤炭进出口公司等七大集团之下。这场整合小煤矿的战役将在8月底前全面完成。不过，在这其中，不乏利用煤矿整治之机大肆敛财的利益体，山西焦化(600740)的损失或是其中一例。

　　利益输送？

　　7月28日，山西焦化公告，根据太原友信会计师事务所做出的审计报告，以1994万元转让山西安吉欣源煤业49%股份的议案获得董事会通过，受让人为王勇，转让收益仅为35.7万元。

　　公告同时透露，“山西安吉欣源煤业有限公司(下称“安吉欣源”)因开工不足等原因，导致2009年1-5月份亏损3465.4万元。”而以5月31日为审计基准日，该公司净资产仅为3996.32万元。不到半年时间，山西焦化在安吉欣源的股东权益损失近半，是何原因？

　　安吉欣源仅有古县古阳镇相力二煤矿(下称“相力二矿”)。山西焦化是集洗煤、炼焦、精细化工等为一体的大型企业，一直以来因缺乏煤炭资源而广受诟病。相力二矿虽然储量微薄(地质储量1245万吨)，却是山西焦化近年来投资发展当时仅存的一个煤矿资源。

　　山西焦化证券部人士表示，“相力二矿从2008年7月开始就一直处于停产状态，一直损失，所以考虑出让。”但该人士对相力二矿2009年1-5月巨额亏损的原因并不清楚。

　　2008年11月-2009年1月是煤炭行业最低迷的时刻，即便在当时煤炭类上市公司依然能够保持盈亏平衡。按照该地区煤炭开采成本70元/吨，焦煤坑口价最低400元/吨左右计算，亏损是难以发生的。实际上，一旦发生亏损，无论是国有矿井还是私营矿井，限产乃至停产保价是唯一的结果。

　　平安证券煤炭行业研究员陈亮告诉本刊记者：“按20万吨/年的产能，半年维护费用应该在300万元左右。”停产状态5个月亏损3465万元，显然与之相去甚远，且颇为蹊跷。相力二矿今年以来的亏损仅来自矿井停产后的维护费用，还是有意“打折”出售股权？证券部人士拒绝透露。

　　对于王勇受让股权后相力二矿的去向，该证券部人士称，“按照山西省政府的规划，已经确定要转让给山西焦煤集团。”据了解，山西焦煤集团全资拥有山西焦化集团，后者持有山西焦化19.24%股份，山西焦煤集团为上市公司的实际控制人。也就是说，安吉欣源的股权转让属于隐性关联交易。

　　实际上，自2007年开始，山西焦化向山焦集团及山焦集团关联公司提供的所有商品(水电汽)及劳务，均由市场定价转为采用成本定价，而向所有关联企业购买的商品和劳务均为市场定价。

　　对此，山西焦化的解释为：“可以优化公司原料煤来源，稳定公司的原料煤供应渠道，符合公司生产经营发展战略。”

　　小煤矿生存艰难

　　与上市公司历年来对安吉欣源及相力二矿的公告描述不同，山西焦化证券部人士介绍，2004年以前，相力二矿由山西焦化单方面投资建设，规模为9万吨/年，当时采矿权还归属于山西省政府。

　　2005年，山西的矿业权有偿取得制度改革让山西焦化进退维谷，原因是山西省政府并没有批准山西焦化拥有该矿采矿权。

　　当时，为取得采矿权，山西焦化主动找到山西本地煤矿主王勇，邀请其控股，并代为取得采矿权。2005年11月，双方一拍即合。山西焦化以原有资产—主要为钢材设备等实物(作价780万元)以及不到500万元原始利润入股，而王勇则现金出资1317.8万元取得51%的控股权。

　　此后，相力二矿又建设了一个斜井，总产能达到15万吨/年，这一规模一直延续至今(与公告中的20万吨/年产能描述不符)。扩产的同时，山西省政府对小煤矿的发展政策也开始转向。

　　其实，山西省2005年就开始要求规模达到30万吨/年，2008年开始要求达到90万吨/年，再加上近年来山西省连年发生矿难事件，停产整顿层出不穷，相力二矿走走停停，经营并不顺利，“政府90万吨/年的限制政策一出，干脆就停产了。”

　　山西焦化之所以不能取得采矿权，也许与该公司早前的矿井事故有关。早在2001年，山西焦化介入吕梁孝义市驿马乡孟南庄煤矿，该矿盛产优质主焦煤和肥煤。然而，2003年震惊全国的“3.22”特大瓦斯爆炸事故也发生于该煤矿。

　　山西焦化还投资了古县二轻局老母坡煤矿，该矿盛产优质主焦煤，但也因煤矿事故后一直无法变更营业执照、煤炭生产许可证、采矿权证而最终罢手。2006年底，山西焦化将该矿权益转让给了临汾市世纪阳光贸易有限公司。

　　可以说，一则重大煤炭事故破灭了山西焦化的煤炭资源梦，至安吉欣源股权出让，山西焦化已经没有任何一块煤炭资源。

　　对于王勇全资相力二矿后的再度出让价格，相信在小煤矿整治过程中，该矿价值也会大打折扣。目前，山西小煤矿已经是烫手山芋，没有民间资本敢接手，只能等待被七大集团以现金或是作价入股的方式收编。

　　收编小煤矿对山西七大集团来说倒是一次低价获取资源的机会。近期，国泰君安煤炭行业研究员频繁赴山西调研，认为山西省本轮整合对于山西乃至全国煤炭竞争格局将产生重大变化，集中度将出现迅速提高，山西七大集团及其下属上市公司竞争力得到普遍提升，其中西山煤电(000983)、大同煤业(601001)、潞安环能(601699)和国阳新能(600348)优势突出。■

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