每经记者 崔丹

　　俗话说“炒股要炒三新”，新的管理层便是其中一个重要的炒作要素。每当上市公司更换高层管理人员，总是能给市场带来一定的想像空间。近期，天药股份(600488，收盘价7.89元)在新董事长卢彦昌走马上任后受到了市场的追捧。

　　早在一年之前，天药股份董事长换届就备受市场的关注，其中招商证券研究员张明芳就对该事件表示看好，并在一年中多次发布天药股份 “强烈推荐”评级的报告。据悉，张明芳是2007年新财富医药生物行业最佳分析师第一名。天药股份新董事长卢彦昌究竟有什么过人之处呢？他的上任又将给天药股份带来怎样的变化？

　　更换管理层促改革

　　天药股份于8月5日公告公司“灵魂人物”卢彦昌先生正式当选为公司董事长，而公司原董事长刘永和先生则由于工作变动原因辞去公司董事、董事长职务。

　　据公开资料显示，卢彦昌一直是金耀集团和天药股份管理和技术的核心，之前曾担任天药股份董事和其美国大圣销售公司董事长及天药集团总裁。天药股份在皮质激素原料药领域的独创技术绝大多数都是在卢彦昌的主持下研发成功的。

　　招商证券认为，卢彦昌上任之后将从多个方面领导公司业绩增速显著加快。一是完成研发人员和管理层间接股权激励；二是扩大并整合规范市场，市场稳定和盈利能力同步提升。此外，高端新产品上市销售、整合国内产品提高市场份额、整合过程中产品定价能力的提升都将给公司贡献新的利润。

　　“其实从去年以来，卢彦昌的战略思路已经有所体现，那就是加大欧美规范市场的销售力度。”中原证券研究员焦浩漭这样表示，“新董事长上任，市场多少都有点期待。其实，不少医药类上市公司都是从管理层更换开始产生了翻天覆地的变化。”

　　同处天津市的另一家医药上 市 公 司——中 新 药 业(600329，收盘价18.68元)也是在2007年新董事长上任之后实现了“乌鸦变凤凰”的华丽转身。

　　近期除了中新药业之外，华药集团的“换帅”举动也给市场带来了无限的想像空间。6月26日，河北省国资委宣布任命冀中能源董事长王社平兼任华药集团董事长。对此市场人士表示，以资本运作见长的王社平的入主无疑加大了华药集团未来整体上市的预期。

　　研究员8次“强烈推荐”

　　公开资料显示，招商证券从2008年10月16日至今，已连续8次发布天药股份的“强烈推荐”评级报告。2008年11月，招商证券研究员张明芳就发布报告表示，随着新董事长上任、管理体制理顺，新产品新技术上市加快，未来快速增长明确，公司已具备长线投资的白马股素质。2009年将是公司业绩向上增长的拐点。

　　除此之外，不少研究员还表示华药集团的原料药业务也是“一大亮点”。“天药股份的发展前景还是不错的，毕竟它在激素市场上的市场地位在那摆着。”焦浩漭这样告诉记者。

　　据有关资料显示，华药集团是全球第三大皮质激素生产商，仅次于辉瑞和先灵葆雅，其产品需求相对比较稳定，主导产品地塞米松2005以来的年出口量一直维持在20万～22万吨。过去一年中，大宗原料价格出现了大幅的波动，VB2、VB5等品种价格暴涨后迅速回落到历史低位，VC、VA、青霉素工业盐等出现了成本增长后也已经明显回落，而地塞米松依然处于近年来的高位。

　　广发证券认为，随着下游企业去库存化的结束，公司销售情况会逐渐好转。他们预计公司产品销量由于市场自然增长和原料药产业向我国转移，每年增长15%左右，2009年价格提升20%，2010年和2011年提升10%左右。

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