本报记者 张建 成都报道

　　峨眉山A(000888.SZ)索道提价方案落地。

　　令市场稍感意外，此次提价在听证方案的基础上，价格区间调整为淡旺季浮动管理。

　　7月31日晚，公司公告称，从8月1日起执行新调整后的峨眉山索道价格。即，旺季时，峨眉山金顶索道往返价格由原来的70元/人次上调为120元/人次，万年寺索道则也由70元/人次提价至130元/人次；而淡季时，两条索道往返价格均下调至50元/人次。

　　按此计算，金顶索道和万年索道的旺季名义提价幅度分别为71.4%和83.3%，淡季名义降价幅度分别为28.6%和16.7%，略低于此前市场预期。

　　但是，预期的提价及峨眉山灾后市场的人气回升，无疑将使其业绩变身。

　　7月11日，峨眉山半年业绩扭亏预告显示，得益于上半年调整营销战略，旅游人次得到较快恢复，经营业绩同比大幅上升，净利润约1200万-1400万元，增长165%-175%。

　　申银万国证券分析师陈海明认为，尽管提价短期内或给乘坐率带来负面影响，但提价仍将新增2009-2010年净利1814万、4773万，对应的每股收益约0.08元、0.20元，业绩提升作用明显。

　　浮动调价玄机

　　6月26日上午，峨眉山索道价格听证会上，乐山市物价局公布两套备选方案。目前的方案更接近于方案一。只是在执行方式上，峨眉山A却加入了淡旺季浮动管理的原则。

　　“‘旺季上浮淡季下浮’的原则有利于提高公众心理接受度，实际上，淡季时间仅1个月，且淡季游客人数占比非常低，使得索道调价本质上还是提价方案。”中投证券分析师曾光则点明实质。

　　他认为，短期说，不论是为地震灾后人气的较快恢复，还是为抵御金融危机和甲型H1N1流感的影响，索道提价需要效益和人气兼顾。

　　尽管淡季往返价50元低于此前执行的70元价格，略低于市场预期，但考虑淡季时间较短，游客较少，其负面影响较小，将更加提升峨眉山本身的价值人气。

　　据记者了解，峨眉山的旺季时段为1月15日至12月14日，淡季则为12月15日至次年1月14日，占比仅为全年的8.22%。

　　全年业绩同比或增300%

　　下半年，提价与市场人气的大幅回升将形成合力。

　　四川旅游局统计数据显示，今年上半年，峨眉山景区101.13万人次，同比增长30.61%；门票收入同比增长71.19%。虽然四川旅游局人数统计口径与上市公司有差异，但门票收入统计基本相同。总体来讲，峨眉山灾后人气恢复情况良好。

　　峨眉山A证券部人士表示，由于市场好转，公司上半年顺利扭亏。随着经济回暖，旅游市场人气也将不断攀升，对业绩肯定是利好。对提价而言，索道本身的稀缺性将使其负面影响降低，游客对此不会太敏感。“本来我们的价格与其他景区相比就便宜得多。”

　　曾光认为，索道提价虽预期带来短期乘索率的小幅下滑，但整体上对业绩拉动明显。提价将使2010年业绩增厚50%以上，约增厚每股收益0.17元。

　　陈海明表示，提价整体上符合预期，业绩提升肯定明显。按峨眉山A2008年0.08元的每股收益计算，2009年增长率将达262.5%。

　　此外，2010年后，峨眉山A对乐山大佛景区相关资产的整合仍具预期，其外延式增长也将成为峨眉山A业绩增长的又一驱动。

　　业绩翻番无疑将兑现明星基金经理王亚伟重仓该股的收益。

　　2006年二季度到今年一季度，华夏大盘基金持有该股已12季度，且绝大多数时间都在十大重仓股之列。2009年一季度，华夏大盘持有峨眉山A1092.47万股，是其第一大流通股股东，占比高达8.85%。

　　而华夏红利虽减持314.93万股，但仍持有586.84万股，占比4.75%，为其第三大流通股股东。

　　有分析师按华夏大盘的持仓时间，计算出王亚伟持有峨眉山A的成本应在6元以下。按8月3日该股收盘价10.08元估算，华夏大盘获利近70%。

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