证券时报记者 李坤

　　大量持有的金融资产再次成为两面针改善业绩的重要筹码。受两面针将减持中信证券(600030)股份的影响，昨日两面针(600249)股价开盘不久就涨停。尽管减持将会对两面针的业绩起到立竿见影的效果，但是两面针主业发展前景不明朗的状况依旧。

　　“减持中信证券就意味着两面针的业绩得到大幅改善。”一位错失了此次两面针股价上涨盈利机会的投资者有点懊悔自己反应过于迟钝。

　　7月25日，两面针董事会授权管理层在2009年剩余时间里，以不低于30元/股的价格在证券市场出售不超过660万股中信证券股票。昨日中信证券收盘价为36.38元，按此计算，两面针减持将套现超过2亿元。考虑到约4.5元/股的初始投资成本，减持将会为两面针带来约2亿元的投资收益。很显然，如果减持得以实施，两面针今年一季度以来持续亏损的状况将改变。

　　截至2009年6月30日，两面针持有中信证券6653万股，此次授权减持的股份数约占10%。据2008年年报，除了中信证券的股权，两面针还持有多家银行以及公司的股权，包括柳州市商业银行1000万股，占总股本的2.96%；广西北部湾银行5%股权，柳州恒达巴士股份公司15%股权，柳州市亿康投资发展有限公司16.67%股权以及部分基金和其他上市公司股票。金融资产是两面针最重要的资产，占其总资产的比重超过50%。。

　　相比之下，两面针不仅在牙膏、造纸等主业上的资产总额不及金融资产，而且自2005年以来盈利能力也一直不见起色。上半年已经预告业绩将同比减少50%-100%，主要原因是今年上半年公司只实现投资收益3800万元，而去年同期投资收益为6561万元。

　　从今年以来看，造纸行业是两面针新任领导层寻求在实业方面有所突破的重要方向。今年6月21日披露，控股子公司柳州两面针纸品有限公司拟与柳江造纸厂共同出资设立柳州两面针纸业有限公司，两面针以合资的方式兼并连续多年巨亏的柳江造纸厂。不过，在目前整个造纸行业不景气且竞争激烈的情况下，两面针通过减持套现“集中资金和精力发展主业”的胜算有多少仍是一个未知数。