1股上航换取1.3股东航新股，两A股今天复牌

　　新华社上海电

　　昨晚，东方航空(600115 SH)发布公告称，东航换股吸收合并上海航空(600591 SH)。东航上航联合重组领导小组新闻发言人刘江波在接受新华社记者采访时透露，东航上航联合重组方案已经敲定，这标志着备受关注的东上重组进入实质性阶段。

　　业内人士认为，东航上航重组后，国内民航市场由东航、国航、南航三足鼎立的格局确立。今天，两只A股在停牌1个多月后复牌。

　　1股上航换1.3股东航新股

　　6月8日，东航、上航分别宣布因重大重组事宜无限期停牌。7月13日，两家上市公司的股票将复牌。这也意味着重组终于取得阶段性成果。刘江波告诉新华社记者，中国东方航空股份有限公司和上海航空股份有限公司于7月10日分别召开董事会，双方董事会各自审议通过了换股吸收合并议案及相关事项。东方航空董事会还审议通过了非公开发行A股和定向增发H股议案及相关事项。

　　具体重组方案为，东航将按照1∶1.3的比例向上航股东发行东航的新股，即每1股上航A股股份可换取1.3股东航A股新股。

　　东航将发新股募集70亿资金

　　刘江波表示，东航上航联合重组完成后，原上海航空的资产、负债、业务和人员将全部进入东方航空的全资子公司——上海航空有限责任公司。上海航空的品牌将会被保留，以保持业务的延续经营。

　　上海航空股份有限公司董事长周赤曾表示，上航有特定的航权，成为东航全资子公司后，可以避免航权流失的风险。对上航来说，独立品牌、独立运营、债务债权能够存续下去是最有利的。

　　此外，东方航空还将非公开发行A股和H股，在国内国际资本市场募集70亿元资金，这将进一步增加东方航空净资产，降低资产负债率，改善财务状况，提升经营能力与抗风险能力。

　　航空业三足鼎立格局确立

　　东航和上航联合重组后，新东航的综合实力和在上海航空市场的掌控能力增强，将对民航市场格局产生怎样的影响？

　　重组后，新东航将占据上海航空市场50%左右的市场份额。与此同时，北京由国航主导，而南航牢牢掌控广州市场。国内最重要的三个航空市场分别由东航、国航、南航三大航空公司主导，奠定了中国航空业三足鼎立的格局。

　　同时，在激烈的航空市场竞争中，三大航空公司立足于各自主导的航空市场的同时，还在不断地扩展领地。近日，东航已正式在北京投放运力，加强东航在北京市场的权重，计划将东航在北京的市场份额提高至20%左右。而国航、南航在上海航空市场的比重也分别超过了10%。

　　中信证券交通行业分析师曾旭认为，此次重组对上海航空市场来说是“好事”，对于国航和南航来说也是“好事”。三大航之间的竞争从未停止过，其市场份额本来就有所区分，而上航此前也是参与竞争的一分子。东上重组对国航和南航而言，就是少了一个对手，更容易走出价格战的误区。竞争并不是重组引起的，也不会因重组而变得更激烈。

　　中信建投交通行业分析师李磊说，从短期来看，东航、国航和南航各有自己的业务优势，竞争格局不会受到重组的冲击和影响。从中长期来看，新东航要真正发挥出协同作用，才能对区域航空市场产生更大影响。

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