本报记者 潘圣韬

　　昨日三金药业在上海进行首发推介，作为发行体制改革后的第一单，三金药业昨日的推介会得到沪上近200位询价机构代表的积极参与。与会机构投资者表示，总体而言17-21元的询价区间定得较为合理，而在最终参与报价时，19元的中间价可能成为他们的第一选择。

　　与前一天在北京的推介类似，昨日三金药业的上海首发推介会也得到沪上机构投资者的热烈响应，能容纳近200人的会场座无虚席。“毕竟是IPO重启后的第一单嘛，我们部门上下对此都非常重视。”某券商资管部门人士表示。

　　对于17-21元的询价区间，与会机构投资者普遍认为价格定得较为合理。“虽然我们还没形成最后统一的意见，但总体而言，17-21元的询价区间还是可以接受的。”某基金经理表示。不过该人士也坦言，正式报价时，19元的中间价可能成为他们的第一选择。

　　但由于发行体制改革后第一单还有很大的试验性质，询价机构的心态普遍较为谨慎，与会机构代表纷纷表示最后敲定申报价格前还需进一步的分析以及与其他同行进行沟通。

　　在三金药业首发定价问题上，研究机构观点出现了一些分歧。招商证券分析师张明芳预计，三金药业2009-2010年的净利润将同比增长32%、24%和21%，IPO摊薄后分别实现EPS0.79元、0.98元和1.19元，参照江中药业等6家可比公司2008年静态PE28倍，2009年平均预测PE24倍，三金药业合理估值定价可获得2009年22-26倍PE支撑，因此估值区间在17-21元。

　　与此预测相近的还有长江证券。分析师叶颂涛认为，桂林三金属于标准的白马企业，是低方差成长型公司，按照此类公司的估值水平计算，其合理价位为18-20 元。

　　上海证券则较为谨慎，分析师赵冰认为，由于本次采用的市场化定价发行使得此次新股定价不同以往，本轮新股发行改革的目标就是要拉近一、二级市场的价格，并且增加询价的有效性，以20%溢价率可得基于短线合理估值下的合理发行价中值为15.65 元。

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