市场人士分析，新桥未来退出可能采取协议转让方式，而非换股

　　信息时报讯 (记者 袁峰) 在业内外猜测平安收购深发展是采取换股抑或定向增发之时，昨日市场传出消息，深发展在将向中国平安定向增发，此次增发拟募集资金约60亿元，且“溢价”发行。对于此消息，中国平安新闻发言人盛瑞生告诉记者，一切都要以公告为主，没有任何消息可以透露。但记者从深发展内部人士获悉，定向增发只是第一步，后继新桥可能将与平安协议转让所持股份。

　　此外，深发展董事办公室人士则对此消息并未表态。根据深发展6月8日的公告，该行13日将发布相关公告。最迟12日，深发展将召开董事会审议本次非公开发行预案，并提交深圳证券交易所审核。

　　增发价或超过20元

　　目前，外界普遍关注的是平安的收购价格和控股比例。该消息指出，按照目前有关增发的相关规定，深发展增发价格的下限是：董事会决议公告日前20个交易日深发展交易均价的90%。最新数据显示，6月8日深发展停牌前20日的均价为18.02元，其90%价格为16.22元。如果是溢价发行，60亿元的融资规模相当于深发展增发不超过4亿股。不过，市场目前普遍预期，深发展的增发价应该高于每股16.22元，甚至高于每股20元，具体原因是将涉及到控股权的并购，将享受高溢价。此外，深发展资本充足率在一季度为8.53%，勉强达到银监会最低8%的监管要求。如果此次增发获批，将提高其资本充足率。

　　市场人士认为，平安人寿之前已经持有深发展1.41亿股，通过本次增发，平安持有深发展股权将达到5.4亿股。而美国新桥目前持有深发展近5.17亿股，持股比例约16.7%，照此计算，通过本次增发，平安将成为深发展第一大股东。

　　新桥或与平安达成协议

　　2004年，美国新桥入主深发展成为第一大股东，占比约为16.76%。6月20日，新桥所持约1.3亿股限售股份即将解禁。明年6月20日，余下的1.8亿限售股将全部解禁。随着解禁期日益临近，引发了市场对平安收购深发展的多个版本猜想。

　　深发展总行内部人士透露，在定向增发完成后，新桥可能还将与平安协议转让所持股份。一名不愿具名的分析师也表示认同该种做法，新桥未来退出更可能采取协议转让方式，故换股方式可能性低，而收购的可能性较高。该名分析师还指出，如果此消息确实，平安可能通过此举完成对深发展的绝对控股，完成后将拿到35%左右的股权。而新桥作为财务投资者更可从此项协议转让中溢价交易，获取不菲的收益。

　　平安无须再融资

　　对于平安巨资收购深发展引发的再融资担忧，市场人士则普遍认为不足为虑。东方证券资深分析师王小罡对记者表示，即使按深发展定向增发规模10亿股计算，以18-20元每股价格成交，定向增发所需资金在180-200亿元之间，而平安集团08年底可动用的资金大约是200亿-250亿元左右，因此资金方面不是问题，不需要再融资。

　　但王小罡还认为，此次平安收购深发展势在必得，因为自从与花旗争夺广发展失败后，平安谋求全国性银行商业银行牌照的愿望一直没有实现，但按照现有银行业状况，新桥退出深发展将为平安提供最好的机会，但也许是最后的机会。他还指出，定向增发后平安集团最终可以持有深发展25%-30%左右股权，但进一步提高股权比例则有一定难度。

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　　两只基金

　　暂停申购防并购“套利”

　　信息时报讯 (记者 袁峰) 富国基金近日公告称，为保护基金持有人的利益，决定自2009年6月10日起暂停旗下富国天瑞强势地区精选混合型基金的申购及转换转入业务，定投业务及赎回、转出业务不受影响。昨日，长盛基金也发布公告称，为保护基金份额持有人的利益，公司旗下长盛同德主题增长股票基金自6月11日起暂停申购业务。

　　据悉，两只基金的紧急停止申购，主要缘于平安并购深发展的市场传闻。长盛同德一季报显示，深发展为其第一大重仓股，长盛同德持有该股3167.99万股，占基金资产净值比例为5.68%。同时，截至3月底，富国天瑞持有第一大重仓股深发展A3094.29万股，占该基金资产净值比例为7.79%。

　　业内人士表示，两只基金暂停申购，是防止机构和投资者大笔资金套利，稀释原有基民的权益。

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