蔡晓铭

　　资本市场上围绕着甲型H1N1流感病毒的故事正在逐步展开，随着前期莱茵生物(002166)、达安基因(002030)在二级市场上的惊人表现，众多资金也在围绕另外一个诊断试剂龙头——科华生物(002022)展开争夺。科华生物于5月27日发布“澄清公告”，正式称已研发出甲型H1N1流感病毒核酸检测试剂盒。不过，这一消息并未像达安基因在宣布研制出甲型H1N1流感病毒检测试剂盒那样刺激二级市场上股价的大幅上涨。

　　事实上，自5月13日以来，科华生物的股价即开始剧烈波动，从16.5元附近一路上涨至20元，再从20元跌回16.5元，此后，在公司“澄清公告”刊布前一天(5月26日)，又出现了巨幅的波动。笔者发现，早在5月13日至5月14日，科华生物就已经研制出H1N1流感病毒检测试剂盒，只是这一消息迟迟未采取公告形式向公众披露，却在上海本地媒体上有所泄露。此外，在科华生物正式宣布试剂盒研制成功的前一日，显然也有部分“先知先觉”的资金在介入。二级市场上科华生物股价的剧烈波动，与公司信息披露的滞后不无关系。

　　研制成功时间与达安基因相近

　　达安基因是在5月11日公告研制成功H1N1流感病毒检测试剂盒，并于次日进行了产品的具体说明。由此引发了达安基因股价的一波上涨。而同为国内检测试剂龙头的科华生物，根据以往的经验，其研发实力和应急反应能力应该说并不比达安基因差，却迟迟不见公司作出有关参与H1N1流感病毒检测产品研发的公告或表态。

　　但事实上，科华生物在达安基因公告成功研制出检测试剂盒的同时，其检测试剂也已基本研制成功。只是这一消息未作正式公告披露，而是由达安基因内部研发人员泄露给了上海有关媒体。上海某媒体于5月14日刊载题为《上海攻克难关3小时诊断甲型流感》的新闻，该文内容主要为上海研发机构已试制出H1N1流感病毒检测产品。文中并未特别指出产品是由科华生物研发，但却多次提及主要研发人员为科华生物研发部主任王缦。文章末尾还指出，科华生物已表态将和国家有关部门沟通，将新的试剂投入使用。

　　而该消息刊载的前一天，即5月13日，科华生物二级市场的走势即开始摆脱颓势，展开上攻，并于5月14日继续上行，5月15日强势涨停。但值得质疑的是，科华生物在随后的几天内，一直保持沉默，既未公告试剂研制成功，更没有就此前媒体报道作出回应。对于市场的追捧，科华生物方面仿佛并不知道检测试剂一事，期间发布的公告只是有关此前相关重大科研计划获得国家专项资金的内容。

　　作为国内检测试剂研发的龙头，科华生物在H1N1流感爆发以后的沉默，是颇为怪异的。但真实的情况是，科华生物在H1N1流感爆发后，就开始组织力量加紧研制检测产品。而这一切，是不为公众投资者所知的——不过相关信息则出现在券商的调研报告上。

　　在某券商5月14日的调研报告中，详细的叙述了科华生物参与研制的过程：早在5月6日，科华生物就受SFDA医疗器械注册司的邀请，在北京参加了关于甲型H1N1流感体外诊断试剂及医用防护产品的研讨会。此后依靠强大的研发实力，至5月14日前后已有相关产品试制成功。

　　正式公告前股价剧烈波动

　　由于科华生物一直没有正式公告，因此有关科华生物研制出H1N1检测产品的消息在公众投资者看来，一直未得到证实。二级市场上，科华生物在5月16日创出20元的新高后，至5月25日一路跌回16.5元的起始价位。不过，这似乎是另一波巨幅震荡行情的起始——5月26日，即科华生物正式公告研制出H1N1检测产品的前一天，一些“先知先觉”的资金在盘中上演了多空争夺大战。

　　5月26日下午，科华生物从原来下跌约1%的情况下，在半小时内被拉升至接近涨停的位置，盘中的买单踊跃，并不时出现超过1万手的买单。但随后又在巨额卖单的压制下从接近涨停回落至当日涨幅2%的位置。当日科华生物振幅达到11.26%，为今年以来振幅之最。而5月27日，科华生物又“恰好”正式宣布研制出H1N1检测产品。

　　综观科华生物自甲型H1N1流感爆发以来的信息披露情况，可以看出在公司滞后的信息披露背后，一直有资金涌动，而公众投资者则无法从正式途径得知公司最新产品的研制情况。与此形成鲜明对比的则是达安基因，在成功试制检测产品后，即行公告，并将产品对公司的影响进行了详细说明。科华生物或许需要在就相关紧急事件发生时的信息披露工作进行反思。

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