国内143家生产企业由现货市场转向现货、期货两个市场的竞争

　　行业龙头公司为锁定生产成本和收益筹划套期保值业务

　　本报记者 于德良

　　PVC期货上市将使生产企业的市场格局生变，生产企业的竞争将由单一现货市场转向现货、期货两个市场的竞争，龙头企业在这场竞争中，可将PVC期货可作为其行业洗牌的工具。

　　行业龙头

　　凸显竞争优势

　　目前沪深两市涉足PVC生产的企业有20多家，PVC期货上市交易会对这些企业产生哪些影响？这些企业如何看待PVC期货？记者就此采访了相关上市企业。

　　作为国内生产PVC的主要龙头企业之一，英力特近年来建设的项目主要技术、生产设备均从国外引进，达到世界先进水平。公司以地方煤炭资源为依托、以热电生产为基础、以PVC生产为主导，形成了废物综合利用为一体的完整产业链。与全国同行业相比，资源优势、成本优势明显。

　　英力特总经理是建新在接受记者采访时表示，在目前经济形势下推出PVC期货，将在一定程度上刺激市场的流动性，对PVC行业来说是一个长期利好。

　　在谈到对英力特的影响时，是建新说，PVC期货的推出，首先可以使企业参与套期保值业务，有助于企业利用期货市场来规避风险；其次，PVC期货的推出，可以增加市场对产品的虚拟需求，有利于企业的现货销售；第三，期货市场可以有效帮助企业比较准确地掌握产品的远期价格趋势，有助于企业安排生产和销售。

　　金路集团证券代表刘邦洪在接受记者采访时表示，PVC期货上市对公司构成利好，但到底会有多大的影响现在不能确定，我们首先做的是要把经营搞上去。公司原拟10配3股募资，用于节能减排、PVC扩能至40万吨/年技改项目，今年1月7日已撤回配股申请。公司将根据市场情况和公司需求在适当时机重启配股计划。

　　新疆天业董秘办相关人士则对记者称，PVC期货的上市会加快企业产品的出货速度，有利于产品销售。今年前5个月的销售比去年第4季度的情况要好，现在PVC的价格比较稳定，在6300~6500元/吨。现在公司抓的主要工作是降低生产成本。

　　据了解，国内的PVC生产企业有143家，其中20多家是沪深交易所的上市公司。PVC期货的推出，对行业内上市公司来说，无疑是一个重大事件。不排除部分行业龙头企业通过PVC期货达到改善产品结构，进而提升盈利能力的可能性。如氯碱化工认为，PVC期货的推出，将使PVC生产企业的竞争从原来单一的现货市场格局，转变为现货、期货两个市场的竞争，公司将积极开展聚氯乙烯期货套期保值业务，以此作为企业控制风险的有效工具。不难看出，对于行业龙头企业来说，PVC期货或可作为其行业洗牌的工具。

　　套期保值

　　锁定上市公司生产成本

　　随着金融危机向经济实体的蔓延，各行业都受到不同程度的波及。PVC行业更是深受其害，企业的生产经营受到影响，盈利急剧下滑，特别是第四季度下滑的幅度更大。

　　以龙头企业氯碱化工为例，公司2008年第一、二、三、四季度的每股收益分别为：0.254元、0.0116元、0.012元、-0.0398元，2008年公司每股收益仅为0.0029元。2008年净利润同比减少81%。2008年公司实现投资收益1.6亿元，同比增长159.7%，其中出售海通证券1012.23万股，产生投资收益7387.11万元。东北化工龙头锦化氯碱2008年第三季度每股盈利0.0379元，而第四季度亏损0.6989元。2008年每股收益-0.6952元，净利润同比下降1260.74%，主营收入同比下降15.09%。

　　PVC价格在2003年至2008年凸显出波动幅度大、时间短、起落频繁的特点。2004年10月PVC的价格一度上涨至约9000元/吨，到2005年5月下跌至6000元/吨，仅半年的时间，下跌幅度达30%；随后的三年里价格再度攀升，冲到了9000元大关。然而金融风暴的来临使PVC价格再一次受到重创，在短短四个月的时间里急剧下跌40%。在PVC价格的跌宕起伏中生产企业像只无助的“羔羊”，而PVC期货合约上市后，企业可以结合自身情况设计套期保值方案，在风险中锁定成本和收益，为企业提供避险功能。

　　在记者采访中，大部分企业表示正在筹划套期保值业务。氯碱化工表示，公司董事会5月通过了开展聚氯乙烯期货套期保值业务的议案。董事会确定套期保值为参与PVC期货的目标市场，批准公司拟定的聚氯乙烯期货交易组织及风险管控制度、组织架构和套期保值的头寸(以不超过公司PVC现货量70%为限)，授权总经理运作，并选择1-2家期货公司为公司初期实施PVC期货套期保值业务的非自营席位。

　　英力特总经理是建新在接受本报记者采访时说：“英力特肯定会参与到PVC期货的业务中来，但目前还处于进一步研究、掌握阶段。”

　　金路集团的证券代表刘邦洪对记者表示，正在做套期保值这项工作。新疆天业董秘办的相关人士也对记者表示，公司准备开展套保业务，这项工作已经纳入公司的议事议程。

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