本报记者 袁玉立

　　两市唯一“百元股”——贵州茅台今日将有4.88亿股限售股获得上市流通权。机构是去是留仍给市场留下很多悬念。这部分限售股由贵州茅台大股东中国贵州茅台酒厂有限责任公司(下称“茅台酒厂”)持有，占公司总股本比例为51.78%。

　　经历今年以来的股市“小阳春”之后，茅台股价由上年末低价84元左右上涨到目前的114元左右。对于去年四季度进入的投资者而言，此间获利空间仍然非常诱人。对于这只机构扎堆的高价股，机构投资者是否会借这一波上涨行情，在解禁日减持套现，仍留有不小想象空间。

　　不过，此前有分析人士认为，目前阶段，公司股价应该不会有大起大落的变动，即使遭遇机构减持，公司股价在短期内也不会有太大的波动。

　　而与公司高股价相对应的是，贵州茅台在公司基本面表现上也丝毫不逊色。

　　公司2008年年报显示，贵州茅台产品平均毛利率高达90%，占公司年收入81%以上的高度茅台酒毛利率达到92.25%。这也使得贵州茅台成为最赚钱的白酒品牌。

　　2008年，公司全年营业收入为82.4亿元，同比增长13.88%，归属于母公司所有者的净利润为37.99亿元，同比增长34.22%。日前披露的贵州茅台2009年一季报显示，一季度营业收入25亿元，同比增长26.04%；归属于母公司所有者的净利润为12.17亿元，同比增长39.35%。

　　不过，在一直专注走高端、特供路线的同时，目前贵州茅台有意加强在中端产品开发和销售上加大投资。在贵州茅台高端白酒的开发投入同时，茅台旗下目前也开发了诸多中端消费子品牌。

　　不过，分析人士认为，在由高端定位向中端并存走向的过程中，贵州茅台将在终端营销环节，面临五粮液等白酒品牌的竞争和挑战。